收購圣火藥業發力心腦血管藥 華潤三九或再得一10億大品種

　　近日，國內OTC領域的龍頭企業華潤三九宣布，已完成對圣火藥業股權轉讓的有關工商變更登記手續，以18.9億元的價格正式將其收入旗下。

據了解，圣火藥業以生產和銷售口服心腦血管藥物為主，主要產品包括血塞通軟膠囊和黃藤素軟膠囊；公司在慢病管理方面有較好基礎，其首創的“阿-理療法”，即阿司匹林+理洫王牌血塞通軟膠囊（以下簡稱理洫王）聯合用藥治療方法，通過獨有的靶蛋白協同增強阿司匹林的抗炎作用和抗腦卒中療效，同時減輕阿司匹林、氯吡格雷的副作用，具有協同“減毒增效”的作用，已經在醫學界被權威專家及廣大醫生所熟悉和推崇。

集合在OTC領域的優勢，華潤三九同時也在大力布局處方藥領域。業內人士預測，華潤三九和圣火藥業將在研發、生產、營銷等方面產生良好的協同效應，而在市場潛力巨大的心腦血管藥物領域，圣火藥業的理洫王牌血塞通軟膠囊有望發展成為過10億的大品種，將顯著提升華潤三九盈利水平。

心腦血管藥或再迎10億級大品種

人口老齡化、疾病譜變化驅動心腦血管品類快速增長，心腦血管中成藥品類前景廣闊；據全國老齡辦統計，截至2014年底，我國60歲以上老年人口已經達到2.12億，占總人口的15.5%。隨著人口老齡化及城鎮化進程的加速，疾病譜向慢病轉變，心腦疾病發病率持續上升；以心腦血管疾病為代表的慢性病成為我國重大的公共衛生問題，國家高度重視慢性病防治工作，中成藥在治療心腦血管慢性疾病方面具有獨特優勢，心腦血管疾病用藥市場未來將繼續保持穩定增長。

中國醫藥工業信息中心數據則顯示，我國心腦血管藥物市場規模僅次于抗感染藥物，位居第2位。2014年，我國心腦血管類藥品市場總值已超過1600億元，約占國內藥品市場總額的17%。此外，心腦血管口服中成藥市場中，10億以上產品就有3個，市場潛力較大。

心腦血管藥物中，阿司匹林已經被公認有一定的預防腦梗死復發的作用，在此基礎上，昆明圣火藥業首創“阿-理療法”（阿司匹林+理洫王聯合用藥），既有效增強阿司匹林抗腦卒中的療效，同時降低其毒副作用，使患者可耐受性、接受程度更好。因其在治療心腦血管疾病上的獨特優勢，“阿-理療法”一直受到權威專家及廣大醫生的認可和力推。相關專家表示：“以理洫王為代表的這類中藥，必將在心腦血管疾病防控方面發揮更重要的作用，前景很好。”

由此，業內人士預測圣火藥業的理洫王牌血塞通軟膠囊有望發展成為過10億的大品種。華潤三九此次成功以18.9億元的價格收購圣火藥業，瞄準的正是這一巨大市場。圣火藥業以生產、銷售口服心腦血管藥物為主，主要產品包括血塞通軟膠囊和黃藤素軟膠囊；公司在慢病管理方面有較好基礎；還擁有生產規模及生產技術在國內居領先地位的軟膠囊生產線。

同時，圣火藥業在多個層面都將產生良好的協同效應。在研發領域，可協同華潤三九研發資源，持續提升理洫王牌血塞通軟膠囊的產品力，建立專業學術影響力；在生產領域將協同華潤三九生產及質量管理體系，一方面提升目標公司精益管理能力，發揮生產線效率，創造效益；在營銷領域可持續進行品牌打造和學術研究，加快理洫王牌血塞通軟膠囊學術網絡建設，拉動該產品在等級醫院市場及基層醫療終端的份額。

更為值得關注的是，華潤三九有望就此搭建起全國性的慢病管理平臺。收購圣火藥業是華潤三九慢病管理在零售渠道的良好發展機遇，公司將憑借已有的渠道管理經驗和終端覆蓋能力，依托理洫王牌血塞通軟膠囊產品，搭建全國性心腦血管慢病管理平臺，以更深、更廣的覆蓋來滿足零售渠道消費者的需求。

華潤三九加速外延式布局

華潤三九產品覆蓋領域廣，產品線豐富，自我診療業務覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科等近 10 個品類，處方藥業務品種覆蓋了抗腫瘤、心血管、消化系統、骨科、兒科等治療領域，公司同時還身為中藥配方顆粒試點生產企業之一。

2015 年公司擁有年銷售額過億元的品種17個，其中公司999感冒靈單品銷售收入已超過10億元。2016年上半年，其業績繼續一路向好，實現營業收入42.81億元，其中，制藥業務實現營業收入40.52億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.36億元。同時，在繼續發展自我診療業務布局大健康之外，華潤三九近兩年更是連續將浙江眾益和圣火藥業收入囊中，試圖通過并購實現處方藥的加速外延擴張，聚焦核心治療領域，著力打造大品種。

從收購圣火藥業來看，其地處云南省，擁有三七產地資源優勢，未來華潤三九可依托產地資源優勢，憑借公司在GAP基地種植的豐富經驗、終端優勢及生產管理經驗，深度開展關鍵藥材資源研究，建立主要原料生產基地，保障原料質量和供應，在圣火藥業集團現有產品的基礎上，精深加工、進一步拉長三七產業鏈條，發展公司大健康產業。

華潤三九方面表示，公司資金充實，希望在行業低谷時期把握機會，收購優質標的：“公司在自我診療市場中主要關注擁有品牌的標的以及符合產品力提升、消費升級概念的標的；中藥處方藥則重點關注在中藥優勢領域的并購機會，主要考慮心腦血管、腫瘤、婦科、骨科、消化等品類。”

目前，華潤三九在總結“十二五”戰略實施的基礎上，對公司“十三五”戰略進行了規劃：確定華潤三九“十三五”戰略規劃的目標是致力將公司打造成中國“自我診療引領者”和“中藥價值創造者”。 市場資訊