綠色債券發展面臨多重瓶頸 業內呼吁完善配套措施

每經編輯 每經實習記者 張壽林    

每經實習記者 張壽林

10月25日，國開行承銷的武漢地鐵集團第一期15年期(5+5+5)綠色票據正式在銀行間市場發行，發行利率3.35%。

銀行間交易商協會創新部主任徐光表示，本期票據發行利率相對較高。然而，發行成本高只是綠色債券推進的瓶頸之一，其發展還面臨綠色認證難、投資認知度不高等多重困境。

10月26日，中央財經大學綠色金融國際研究院舉辦的綠色債券市場發展研討會集中研討了綠色債券的推進問題。

在深交所上市的公司中有200多家是環保類公司，比如有些公司主業為污水處理、節能環保等，屬于中國金融學會綠色金融專業委員會所支持的綠色債券項目。深交所固定收益部總監譚永暉指出，前期也接觸到很多公司申報發行綠色債券。在她看來，如果一定要求在募集資金投向上配套具體項目，還不如做補充流動資金來得靈活。

“所以在這方面，一旦讓他們冠以綠色債券標識，也就符合我們試點通知里提到的專門的項目，很多公司因此就會直接走普通公司債，放棄綠色債券。”譚永暉建議，針對主流業務屬于綠色項目，且收入占比較高的公司，可以考慮嘗試讓其所發行的債券和綠色債券相關政策體系做更多的銜接。

據《每日經濟新聞》記者了解，今年前9個月，國內綠色債券發行量達到1400億元，中國已經成為全球最大的綠色債券市場。

據不完全統計，今年9月份國內已推出的有關環保、低碳、社會責任等主題的基金有94支，規模為980億元，其中多家機構在積極探索設立專門的綠色債券投資基金。

盡管如此，上交所債券業務部ABS業務負責人賀銳驍指出，上交所在調研中發現，部分主流機構投資者并未把綠色債券納入投資范圍。

針對綠色債券如何才能在市場上體現優勢，徐光認為，綠色債券在市場上需要一個良性循環機制，一方面要有配套的監管制度，另一方面綠色評級也要發揮作用。綠色的程度可以量化，比如，5分是深綠，4分、3分則相對較淺。由此可見，綠色債券的發展需要形成一個較好的與市場相配套的系統。

譚永暉透露，深交所在接下來對項目上市的預審中，會進一步對綠色債券項目，包括債券和資產證券化等做更多傾斜，比如綠色通道、專人專審等。“這個是我們接下來一定會抓緊做的工作。目前有專門的小組負責綠色債項目的審核，會為這些項目安排優先通道。”

“但這并不意味著會降低對其信息披露的要求，我們會更多地給予輔導，”譚永暉表示，深交所會為發行人提供上門服務，幫助其更好地規劃和設計產品發行。此外，在信息披露方面，對包括投資人在內的參與者組織進行相應培訓研討，從而讓市場更加認可綠色金融產品。

據賀銳驍介紹，上交所目前在綠色債券方面做了一些積極探索，要求企業披露更為完整、準確的信息，以便于投資者做出相關投資判斷。此外，上交所為投資者提供持續的信息披露和培訓服務，幫助綠色金融產品實行有效定價，從源頭上降低發行人的融資成本。

為幫助投資者更好地識別綠色債券，上交所目前對所有的綠色產品，統一冠以“G”標識。上交所網站新設了綠色債券欄目。賀銳驍表示，這在為未來建立綠色公司債券板塊，以及編制綠色債券指數等做基礎準備。