券商新規催人急 華龍證券100億定增開啟提高凈資本大戰

每經編輯 每經記者 黃霞    

每經記者 黃霞

2016年6月16日，證監會公布了關于修改《證券公司風險控制指標管理辦法》的決定，宣布《管理辦法》將于今年10月1日實施。新規強調建立以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，隨著新規實施臨近，券商通過資本運作擴充凈資本的步伐愈加急迫：掛牌不到一年的華龍證券（835337，OTC）8月26日（上周五）就放出100億定增的“大招”，受到各方關注。

華龍證券記掛“凈資本規模提高”

8月26日，華龍證券拋出大額定增方案，100億元募資額度受到各方關注。

發行方案顯示，華龍證券將在不低于每股2.61元、以詢價的方式確定最終發行價格，預計定增38.31億股，募資約100億元。華龍證券表示，此次募集資金將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，擴大公司業務規模，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，華龍證券公開發布的信息中多次提到“凈資本規模有待提高”的問題。華龍證券表示，建立規范有效的資本補充機制，完善資本補充渠道，保持業務規模與資本規模相適應，已經成為證券公司在新的監管體系下規范、穩定的經營發展的必須條件。華龍證券多年未補充資本金，導致公司凈資本嚴重偏低，補充公司資本、壯大公司實力已迫在眉睫。此次增資擴股，可有效增加公司資本實力，滿足對凈資本的監管要求。

同時，根據中國證券業協會公布的2015年度相關數據，證券行業總資產均值達514億元，凈資產均值達116億元，凈資本均值達100億元。從同處西部地區7家中型證券公司的相關數據來看，2015年7家證券公司平均總資產、凈資產和凈資本分別已達452.73億元、118.45億元和99.29億元，而華龍證券2015年底總資產、凈資產和凈資本分別僅為299.82億元、45.21億元和20.15億元，不僅低于行業均值水平，也低于同區域內證券公司的平均水平。因此，公司需要本次增資來彌補資本實力不足的短板，提升華龍證券的業務規模發展水平。

上半年凈利同比下滑63%

公開資料顯示，華龍證券是甘肅省當前唯一的一家券商，于今年1月21日在新三板掛牌。根據其8月26日發布的中報顯示，華龍證券2016年上半年營業收入為6.81億元，同比下滑51%；凈利潤2.79億元，同比下滑63%。截止2015年12月31日，華龍證券總資產為299.82億元，在2015年度證券公司總資產排名中，華龍證券在125家證券公司中位列56名。

值得一提的是，此次定向增發是華龍證券掛牌新三板以來第一次定增融資，而100億的融資規模，毫無疑問成為今年新三板最大定增預案，受到市場各方關注。從歷史數據來看，此前在新三板單筆完成超過100億定增的僅有九鼎集團一家；也是新三板繼九鼎集團、九信資產、伯朗特之后，第四個拋出百億定增的公司。有業內人士預計，華龍證券在此次定增完成后估值將高達168.9億元，成為新三板掛牌券商估值最高的公司。

掛牌半年的華龍證券如此不凡的舉動，也客觀反應了中小規模券商對“增加資本金”的急不可耐。2016年6月16日，證監會公布了關于修改《證券公司風險控制指標管理辦法》的決定，宣布《管理辦法》將于今年10月1日實施。，新規強調，建立以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系，加強證券公司風險監管，督促證券公司加強內部控制、提升風險管理水平。

相似的是，此前一直是新三板標桿的聯訊證券。聯訊證券于2014年在新三板掛牌后，先后進行兩次定增，合計募資37.91億元。其2015年完成的第二次定增，募資額達到27.91億元，使聯訊證券總資產增至261.53億元，實現144.75%的增長。