中國綠色金融穩(wěn)步前進(jìn) 為全球投資者帶來巨大機(jī)遇

◎每經(jīng)記者 沙斐

從2006年中國企業(yè)社會責(zé)任元年到2015年這十年間，企業(yè)社會責(zé)任（CSR）報告的總量從32份迅速增長到了1703份，可以說，企業(yè)對CSR的關(guān)注日益增加。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)合法國里昂商學(xué)院社會創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展研究中心推出“美好商業(yè)”專欄，將發(fā)揮“財經(jīng)媒體＋商學(xué)院”的優(yōu)勢以開放的眼光進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)觀察，關(guān)注企業(yè)社會責(zé)任和社會創(chuàng)新領(lǐng)域，用新視角關(guān)注商業(yè)可持續(xù)新發(fā)展。

全球變暖已對全球造成了巨大影響，如今氣候變化已是所有發(fā)展項(xiàng)目在規(guī)劃時都要考慮的關(guān)鍵因素。2015年底，在巴黎召開的聯(lián)合國氣候變化會議，已經(jīng)確定并梳理對抗氣候變化的資金源必須作為議題的重中之重。

8月12日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)合法國里昂商學(xué)院社會創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展研究中心策劃的“美好商業(yè)”系列活動拉開序幕，并成功在滬參與舉辦了第一場沙龍——本次沙龍聯(lián)合商道融綠和氣候債券倡議組織共同舉辦，主題為“綠化金融體系：擴(kuò)大中國的綠色投資”。

里昂商學(xué)院副校長、亞洲校區(qū)校長王華教授致歡迎詞時表示，綠色債券是金融界和環(huán)保界等多方交集的領(lǐng)域，市場各參與者應(yīng)共同參與綠色債券生態(tài)體系的建設(shè)，制定更加清晰的“綠色”標(biāo)準(zhǔn)，提高“綠色”標(biāo)簽的含金量和公信力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》上海中心總經(jīng)理黃波表示，媒體作為綠色債券的守夜者，將努力用內(nèi)容來影響政府決策、投資者，做好信息披露，助力市場培育，并參與市場研究。

中國綠債：從“zero”走向“hero”

本次沙龍中，氣候債券倡議組織首席執(zhí)行官Sean Kidney于活動現(xiàn)場發(fā)布了中文版《債券與氣候變化：市場現(xiàn)狀報告2016》，這是氣候債券倡議組織發(fā)布的第五份該系列年度報告。

報告指出，中國是氣候相關(guān)債券的最大發(fā)行國。其中，未貼標(biāo)債券發(fā)行量以中國鐵路總公司為主導(dǎo) (作為最大發(fā)行人, 其發(fā)行量為1940億美元)。這一數(shù)據(jù)顯示了債券在運(yùn)輸行業(yè)中的重要性，并展示了債券將持續(xù)為低碳運(yùn)輸融資起到重要作用。此外，在貼標(biāo)綠色債券市場上，中國同樣扮演著領(lǐng)跑者的角色。中國也是2016年初至今的最大貼標(biāo)綠色債券發(fā)行國。

氣候債券倡議組織表示，該組織通過與中央國債登記結(jié)算有限公司、中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)公司、中國銀行間市場交易商協(xié)會以及上海證券交易所等機(jī)構(gòu)的合作，得以識別出更多中國市場上未貼標(biāo)的債券。

Sean Kidney指出，“中國綠色金融體系正穩(wěn)步完善。債券市場活動與低碳增長、氣候與環(huán)境目標(biāo)的結(jié)合將為全球投資者帶來巨大的機(jī)遇”。

據(jù)了解，由氣候債券倡議組織撰寫的這份年度報告，也是全球唯一的對氣候相關(guān)債券市場進(jìn)行分析的報告。該報告發(fā)現(xiàn)并量化分析了用于低碳及氣候適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施融資的債券，這包括被貼標(biāo)的綠色債券，以及用于為氣候解決方案融資但未進(jìn)行貼標(biāo)的債券。

綠債配套政策有待進(jìn)一步完善

隨著國際社會對環(huán)境問題的日益關(guān)注，“綠色金融”已寫入《G20財長和央行行長會公報》和“十三五”規(guī)劃，綠化中國的金融體系已經(jīng)從倡導(dǎo)層面逐步轉(zhuǎn)向市場實(shí)踐。

其中，一個解決方案是“綠色”（或“氣候”）債券，這一工具具有傳統(tǒng)債券的所有特征，但它們由有助于可持續(xù)發(fā)展或?qū)箽夂蜃兓耐顿Y支持。

今年初，浦發(fā)銀行成功簿記發(fā)行境內(nèi)首單綠色金融債券，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)綠色金融債券從制度框架到產(chǎn)品發(fā)行的正式落地。

據(jù)悉，浦發(fā)銀行此次綠色金融債券，系經(jīng)中國人民銀行和中國銀監(jiān)會核準(zhǔn)，在銀行間債券市場以簿記建檔的方式公開發(fā)行，發(fā)行規(guī)模200億元，債券期限3年，年利率為固定利率2.95%。

浦發(fā)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部高級經(jīng)理梁曉靜指出，我國利率市場化已基本完成，銀行拓展負(fù)債的渠道也更加多元化。綠色債券作為金融債的一種，其發(fā)行有助于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的改善。此外，梁曉靜提出，綠色債券市場的發(fā)展需要更多的監(jiān)管部門配套政策的配合，目前的配套政策還不夠完善。

除浦發(fā)銀行外，興業(yè)銀行也緊貼市場的熱點(diǎn)，并在年初發(fā)布公告稱，獲中國人民銀行批復(fù)同意在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過500億元人民幣的綠色金融債券，募集資金專項(xiàng)用于綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目貸款。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，興業(yè)銀行已為超過6000多家企業(yè)提供綠色融資超過8000億元，融資余額達(dá)3942億元，覆蓋低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)經(jīng)濟(jì)三大領(lǐng)域。

“綠色債券發(fā)行的質(zhì)量比數(shù)量重要，綠色債券市場要做到規(guī)范起步，健康發(fā)展”，上海證券交易所債券業(yè)務(wù)部副總監(jiān)劉蔚表示，希望每一單綠色債券都在綠色的鑒證、可持續(xù)性的評估、未來的綠色績效評估等各方面做到規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)。

《債券與氣候變化：市場現(xiàn)狀報告2016》摘要

中國已是氣候相關(guān)債券最大發(fā)行國

《債券與氣候變化：市場現(xiàn)狀報告2016》由氣候債券倡議組織(Climate Bonds Initiative；CBI)受匯豐銀行委托撰寫，是目前為止的第五份氣候債券年度報告，也是全球唯一的對氣候相關(guān)債券市場進(jìn)行分析的報告。

該報告的全球版已于2016年7月在倫敦和悉尼發(fā)布，中文版于2016年8月在中國上海發(fā)布。

該報告明確并量化了用于低碳及氣候適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施融資的債券:氣候相關(guān)債券。氣候相關(guān)債券包括募集資金用途明確為綠色且被貼標(biāo)的綠色債券，也包括規(guī)模更大的用于融資氣候相關(guān)資產(chǎn)但未進(jìn)行貼標(biāo)的債券市場。

◎一個6940億美元規(guī)模的氣候相關(guān)債券市場

根據(jù)本報告，氣候相關(guān)債券市場目前的債券存量為6940億美元，與去年相比增長了960億美元。其中未貼標(biāo)氣候相關(guān)債券 (即未標(biāo)識綠色但用于資助氣候變化解決方案的債券)為5760億美元，貼標(biāo)綠色債券達(dá)1180億美元。

◎貼標(biāo)綠色債券的發(fā)行持續(xù)增長，再破紀(jì)錄

貼標(biāo)綠色債券是指所募集資金指定用于新建或現(xiàn)有環(huán)境受益項(xiàng)目融資的債券。綠色債券標(biāo)簽對投資者來說提供了一種信號或識別方式。它可以幫助投資者在使用有限資源開展盡職調(diào)查的情況下, 也可識別出氣候相關(guān)投資。這樣一來,綠色債券的標(biāo)簽可以在市場中減少投資障礙,從而促進(jìn)氣候相關(guān)投資的增長。

貼標(biāo)綠色債券市場在2015年再破紀(jì)錄, 其發(fā)行量超過了420億美元。我們預(yù)計2016年的發(fā)行量可能會達(dá)到1000億美元。在我們統(tǒng)計的6940億美元的氣候相關(guān)債券市場中，綠色債券規(guī)模占17%，這一數(shù)字相較2015報告中的11%也有所增長。

◎人民幣是最主要的氣候相關(guān)債券的發(fā)行貨幣單位

氣候相關(guān)綠色債券的發(fā)行貨幣分布廣泛，其中35%的債券以人民幣計價，美元(24%)和歐元(16%)緊隨其后。這主要是由于報告的數(shù)據(jù)包含了如中國鐵路總公司的大型中國企業(yè)在內(nèi)。根據(jù)研究，中國鐵路總公司是最大的氣候相關(guān)債券發(fā)行人。

◎低碳運(yùn)輸是氣候相關(guān)債券發(fā)行存量最大的行業(yè)

《債券與氣候變化：市場現(xiàn)狀報告2016》分析了來自780個發(fā)行人的3950只氣候相關(guān)債券，覆蓋的行業(yè)范圍包括運(yùn)輸、能源、建筑與工業(yè)、水、廢棄物與污染和農(nóng)林業(yè)。其中低碳運(yùn)輸是氣候相關(guān)債券發(fā)行存量最大的行業(yè)(4640億美元；67%),清潔能源位居其次 (1300億美元；19% )。剩余的970億美元(14%) 來自建筑與工業(yè)、農(nóng)林、廢棄物與污染、水和其他領(lǐng)域。

◎中國是氣候相關(guān)債券市場中發(fā)行量最大的國家

中國已經(jīng)成為氣候相關(guān)債券發(fā)行存量最大的國家。其中，中國鐵路總公司是未貼標(biāo)氣候相關(guān)債券最大的發(fā)行人，其債券存量為1940億美元。中國也是貼標(biāo)綠色債券市場的領(lǐng)導(dǎo)者。2016年，由上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行以及青島銀行已發(fā)行的貼標(biāo)綠色債券總量達(dá)到75億美元,這使中國成為2016年迄今為止發(fā)行量最大的國家。截至7月底，中國已發(fā)行約140億美元綠色債券，超過全球貼標(biāo)綠色債券發(fā)行的30%。