氯堿行業連續四年虧損面超50% 方大化工跨界涉足軍工電子

每經編輯 歐陽凱    

每經記者 歐陽凱

7月30日，正在停牌的方大化工（000818，SZ）披露重組最新進展，已經與交易對方、配套融資認購方就主要的交易條款初步達成了一致，但尚有部分條款未最終確定，相關談判仍在進行中。此前方大化工宣布擬采用發行股份的方式購買長沙韶光半導體有限公司、威科電子模塊（深圳）有限公司、成都創新達微波電子有限公司等三家公司的100%股權，同時發行股份募集配套資金。這3個公司均屬于軍用電子元器件產業。

卓創資訊氯堿行業分析師宗學亮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，過去幾年，方大化工所處的氯堿行業進入調整期，產品價格逐年下滑，比如中泰化學（002092，SZ）、君正集團（601216，SH）等企業也在謀求轉型，或控股下游企業延伸產業鏈，或跨界轉型，雖然國家加大供給側改革力度，但行業產能過剩的局面并未明顯改變，市場持續低迷，單純依靠氯堿已不是出路。

借軍工電子走出低谷

《每日經濟新聞》記者注意到，擬收購的三家公司中，長沙韶光、威科電子屬于產業鏈上游半導體集成電路和厚膜集成電路制造行業領域，成都創新達屬于產業鏈中下游的器件、組件及系統級產品制造商，同時收購或將打通三家標的在產業鏈上下游的合作渠道。

令外界不解的是，方大化工主營燒堿、液氯、聚氯乙烯、環氧丙烷等基礎化工原料的生產與銷售，此次收購也就意味著涉足軍工產業。方大化工方面表示，公司所處的遼寧省是我國軍工產業發展較好的省份，有區域產業環境的因素，此外，早在2007年，公司便與中國兵器集團合資設立了遼寧北方錦化聚氨酯有限公司。

據《每日經濟新聞》記者了解，方大化工本次重組瞄準的集成電路相關業務，正迎來新的發展機遇。工信部網站6月30日披露，根據集成電路軍民通用標準制修訂計劃，相關單位已完成《IP核可測試性設計指南》等12項行業標準和3項國家標準征求意見稿的編制工作。

浙商證券研究報告指出，2014年以來在國家一系列政策密集出臺的環境下和在國內市場強勁需求的推動下，我國內集成電路產業整體逆勢增長，開始迎來發展的加速期。2015年中國集成電路市場規模增至3609.8億元，同比增長19.7%。

連續四年行業虧損面超50%

“單純從氯堿角度而言，從去年下半年到今年四月前，確實受到不少波折”。宗學亮向《每日經濟新聞》記者分析，去年以來，下游氧化鋁大規模減產，導致燒堿需求量下降，價格持續低迷；今年4月之后，因此前大規模減產，氧化鋁價格拉漲并開始復產，燒堿需求量有所回升，但東北地區比較滯后，直到目前才有所穩住。

中國氯堿工業協會理事長羅云此前指出，過去幾年，整個氯堿行業處于供大于求狀況，行業效益持續下滑，2015年已是全行業連續虧損的第四年，虧損面一直在50%以上，行業形勢非常嚴峻。

中國氯堿網的統計數據顯示，燒堿行業2015年的開工率為81%，聚氯乙烯的開工率則只有68%。羅云表示，今后氯堿行業面臨的挑戰將越來越大，除了產能過剩外，整個行業產品的盈利能力和競爭力會持續下降，行業轉型整合勢在必行。

“像方大化工這樣的跨界并不多見”。中宇資訊化工行業分析師安康告訴記者，一般來說氯堿企業的轉型多為延伸產業鏈，但目前氯堿下游行業多處于較為低迷的態勢，所以氯堿企業在行情極為低迷的情況下，多為擴大自身生產規模，以期在市場行情好轉的情況下占據更多市場份額，獲得更大的市場話語權。

宗學亮舉例，一周多前，中泰化學宣布增資新疆天泰纖維公司，以擴大中泰化學的粘膠纖維板塊的生產規模，增加燒堿產品的疆內銷售量；而方大化工的跨界也非首例，更早之前還有君正集團，分別投資了天弘基金、國都證券、烏海銀行、500彩票網。

安康則認為，氯堿行業未來肯定還要經歷一段時間的低迷，隨著國家去產能化以及對于環境保護的日益重視，氯堿行業肯定會被限制重重，早幾年提出的關于“整合企業優勢資源以及延伸企業產業鏈，從而降低企業因單一產品優勢不強造成的虧損”，目前來看雖取得一定成效，但仍不足以從根本上解決市場難題。

“就今年來說，華北地區陸續有新產能投入生產，造成當地市場持續低迷，最后完全淪為買方市場，此種局面在未來還將繼續發酵，華東地區則由于環保檢查以及國際活動等原因造成的下游大面積停產也將延續至9月底，未來或將淘汰一批氯堿或下游企業”。安康表示。