員工持股計劃筑造安全墊，這能兜得住你的心嗎？

每經編輯 每經記者 陳晨    

每經記者 陳晨

如何跟上機構資金的步伐？機構調研的個股不失為一個跟蹤機構動向的窗口，通過近一周的機構調研個股數據，再結合券商研報觀點，火山財富（微信號：huoshan5188）將在每周二晚為大家整理出一份機構調研股票池，以供各位讀者參考，本文不構成買賣依據。

在目前熊市環境下宜多選股少買股，目前最適合選擇潛力股，這樣才能夠在底部來臨之時做好充分的準備。

1，高德紅外（002414）

上周，高德紅外受到了中金公司、首泰金信、中融信托和富國基金的一同調研，調研中，關于公司紅外核心器件的發展情況是機構關注的重點。

目前，紅外熱成像技術作為軍隊信息化建設不可或缺的一環，已成為夜視、夜戰和精確打擊武器系統的核心技術。同時，隨著非制冷紅外技術的發展，紅外熱像儀行業在民用領域得到了廣泛的應用。

據公司介紹，在紅外核心器件領域，公司擁有國內第一條、也是目前唯一自主可控的8英寸批產型MEMS 生產線，可大批量生產非制冷焦平面紅外探測器；同時掌握了完全自主知識產權的國際一流的制冷紅外探測器研發、生產全套技術，可小批量生產高性能碲鎘汞制冷探測器；并成功研制出的 “Ⅱ類超晶格”制冷型紅外探測器具有國際先進水平，填補了國內該領域空白。海通證券在6月1日的研報中判斷，2016 年將是公司業績“開花結果”的元年。根據MaxtechInternational, Inc.的預測，到2019 年，全球紅外探測器及紅外系統市場需求將分別達到11.90、80.61 億美元。

6月8日，高德紅外披露，證監會核準了公司非公開發行不超過1億股，募集資金總額不超過7.38億元，用于新型高科技（WQ）系統研發及產業化基地項目，制冷型碲鎘汞及II 類超晶格紅外探測器產業化項目及補充流動資金。此外，公司還推行了員工持股計劃參與本次定增，合計不超過1.5億元，鎖定期3年。海通證券認為，增發過會，員工持股構筑安全邊際，而且員工持股顯示對未來發展的信心，利于充分激發管理層及普通員工積極性。

海通證券在6月1日研究報告中也給出了盈利預測與投資建議，即暫不考慮增發對股本的攤薄，預計2016-2018年EPS分別為0.25、0.37、0.51 元，考慮紅外領域在軍工及民品領域的替代空間及公司在該領域的稀缺性，給予公司2016 年100X PE，維持目標價25.00 元，“買入”評級。

2，友邦吊頂（002718）

友邦吊頂于上周受到了信誠基金、和君資本、興業基金、長江養老等10家機構的調研，調研中，公司的基本情況、發展規劃等是機構主要了解的對象。

火山財富（huoshan5188）查閱以往的調研記錄發現，友邦吊頂上周的調研是今年來的首次受到調研。本次調研中，公司介紹到，公司主要從事集成吊頂的研發、生產和銷售。公司的新增店面數量中既有大城市的新增，又有空白區域的開發。另外，部分生產車間將于今年完工投產。在智能家居的規劃方面，深圳子公司已經成立，產品計劃正在推進。

本次調研機構詢問的內容并不多，但記者發現，短短近一周的時間內，長江證券和興業證券卻連發了5篇研究報告，而且均給出了“買入”評級。近期，友邦吊頂動作頻頻，首先是定增608萬股申請獲得證監會核準批復，再次就是公司披露了第一期員工持股計劃（草案）。

興業證券在其6月14日的研報中表示，此次募投項目致力于實現產能升級,主要表現在基礎模塊和功能模塊產能進一步擴大，另外，新增公裝吊頂產能,前期公司由于設備制約未涉足公裝項目，此次擴產將為公司進入公裝市場提供生產能力基礎。而在6月15日的研報中，對公司員工持股計劃作出了如下點評，上市來第一次實現股權激勵綁定，經營逐步厘清經營加速。公司目前主要管理層基本無股權（董事長夫婦除外），此次激勵是上市來首次實現管理層持股，里程碑意義巨大，期待后續能在經營管理上做更大改善部署。

同樣作出點評的還有興業證券，其在6月16日和20日的研報中表示，公司員工持股計劃參與對象廣，穩定了核心骨干。另外，此次員工持股計劃按照2:1比例設立優先級份額和進取級份額，實際控制人除了承擔優先級資金的本金和預期收益，還為進取級份額提供4%的保底收益，彰顯對企業未來發展信心，公司“外延+內生”雙輪驅動，判斷16年再度啟航。

最后，長江證券預測，考慮增發攤薄2016/2017 年EPS 為1.70、2.21 元，對應PE33、26 倍，“買入”評級。興業證券預測預計公司16-18年EPS為2.05、2.97、4.14元,PEG=0.71，維持“買入”評級。

3，勁嘉股份（002191）

上周，勁嘉股份復牌，于當天就受到了80余家機構的電話調研，第二日，便迎來了中金公司、鵬華基金、民森投資、新價值等22家機構的上門調研，不過綜觀兩次調研的內容，主要就是圍繞本次定增事項。

勁嘉股份于6月14日披露了定增預案，即非公開發行1.8億股，價格為9.14元/股（最新收盤價11.04元/股），募集資金總額不超過16.5億元。其中，最為引人注目的就是該定增引入了郭廣昌旗下的復星安泰，其擬以12億元認購1.31億股，占到整個募集資金的七成以上，另外剩下的不到三成則由公司控股股東、公司高管認購。本次定增完成后，復星安泰所持股份占增發后股本約8.7%。

調研中，公司表示，公司此次的非公開發行方案的制定及戰略合作伙伴的選擇上都是全面圍繞公司“大包裝、大健康”戰略規劃的，定增16.5億將打造四大項目，打造大包裝產業鏈閉環，包括基于RFID技術的智能物聯運營支撐系統項目、與貴州鹽業局的合作項目、升級現有工廠，服務更多品類產品的包裝和研發中心。

從以上定增項目可以看出，雖然公司表示是圍繞“大包裝、大健康”，但是，此次定增的募投項目未包含大健康相關項目，對此，公司則回應稱，在大健康方面，公司也做了各方面的工作，由于在生物技術方面，行業標準及相關政策尚未有進一步明確的情況下，公司基于全體股東的利益，秉承審慎的原則，包括使用自有資金推進，也不排除與專業基金合作等方式盡快推進落地。

公司復牌、定增引入復星系事件也引起了券商們的注意。自6月14日后至今，中金公司、招商證券、安信證券等多家券商相繼發表了9篇研究報告，給出的評級包括“推薦”、“買入”、“增持”、“確信買入”等多種。

中金公司在6月14日調研后表示，鑒于此次定增尚需證監會審核通過，暫維持盈利預測不變。公司當前股價的估值安全邊際高（不考慮定增，對應16 年14倍P/E），進軍“大包裝+大健康”則有望打開成長空間，后續關注引入復星系后，公司在大健康領域的外延進展。維持目標價18 元（安信證券預計，勁嘉股份6月目標價為15元）。對應2017年21 倍P/E，給出“確信買入”評級。

前期機構調研股票池個股漲幅、振幅一覽

火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。

用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。