老鄭說(shuō)匯：美元形態(tài)趨好 日元大貶

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

鄭步春

本周為匯市超級(jí)周，因美國(guó)、日本、新西蘭等央行將議息。本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議關(guān)注重點(diǎn)是會(huì)后聲明，因或會(huì)增減6月加息概率。日本央行利率會(huì)議在于是否有行動(dòng)，最重要提是日本央行是否如傳言那般在更廣泛的領(lǐng)域使用負(fù)利率。

美聯(lián)儲(chǔ)本周議息

上周后半段美元顯著反彈，本周一是暫有所回吐，截至周一18：36，美元指數(shù)暫報(bào)94.867點(diǎn)，正處于最近小雙底頸線的稍下處。

由圖形看，美元因有了小雙底雛型，故形態(tài)上正趨好。假如未來(lái)美元能有效突破95.20點(diǎn)，則可高看至96.773點(diǎn)。

本周美元最大影響因素顯然是美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，該會(huì)議將于北京時(shí)間周四凌晨明朗。目前市場(chǎng)預(yù)期加息的人極少，只是市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的聲明不好判斷。

目前，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)4月加息機(jī)會(huì)近乎零，6月加息機(jī)會(huì)也只有二成。

近期大宗商品上漲明顯，故美聯(lián)儲(chǔ)聲明稍稍轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬的機(jī)會(huì)不能完全除，這也是最近幾天美元走得稍強(qiáng)的重要原因之一。此外，中國(guó)因素可能亦增加了美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表強(qiáng)硬言論的機(jī)會(huì)，因中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升相當(dāng)明顯。

然而，由美國(guó)這兩周公布的經(jīng)濟(jì)資料看，似乎不是很好，該因素并不支持美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表過(guò)于強(qiáng)硬的聲明，所以這次美聯(lián)儲(chǔ)到底釋出何種信號(hào)，不確定性相對(duì)較大。

除上述因素外，美元走強(qiáng)顯然亦與對(duì)手貨幣正巧疲弱相關(guān)，特別是歐元及日元。

歐元有所轉(zhuǎn)弱

歐元上周三至上周五連跌，本周一暫小幅上漲至1.1256美元，走勢(shì)似在構(gòu)筑下行通道。這個(gè)通道起點(diǎn)始自于4月12日的1.1465美元，第二個(gè)高點(diǎn)在4月21日的1.1398美元，低點(diǎn)則在4月14日的1.1233美元。

上周四，歐央行行長(zhǎng)德拉吉于利率會(huì)議后發(fā)表了觀點(diǎn)，雖然德拉吉聲稱“歐洲央行不會(huì)很快增加刺激措施”，但越來(lái)越多的人相信，央行最終會(huì)在晚些時(shí)候增加刺激措施，這導(dǎo)致了這幾天歐元疲弱。

造成市場(chǎng)相信歐央行將加碼寬松政策的原因是德拉吉特別強(qiáng)調(diào)了“應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期低通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的必要性”這一點(diǎn)，所以縱然其稱“不會(huì)很快刺激”，其言論仍被投資者視為中性略偏鴿派。

上周五公布的德國(guó)4月綜合PMI初值降至53.8這一九個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，另外歐元區(qū)4月綜合PMI初值意外跌至53.0，這兩組數(shù)據(jù)上周五進(jìn)一步壓制了歐元。

不過(guò)重磅的數(shù)據(jù)是本周四將公布的歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，以及本周五將公布的歐元區(qū)第一季度GDP初值。假如這兩數(shù)據(jù)疲弱，歐元下降通道將坐實(shí)。

日元或拓展負(fù)利率

上周五日元暴貶，美元兌日元當(dāng)天大漲2.14%，本周一同上時(shí)間暫挫0.64%至111.08日元。

日元巨震或與媒體報(bào)道其將于本周四利率會(huì)議推出“金融機(jī)構(gòu)負(fù)值貸款利率”政策相關(guān)，該政策大意是商業(yè)銀行可用負(fù)利率從央行融資，然后用于經(jīng)營(yíng)。

日本已實(shí)施負(fù)利率，只是實(shí)施范圍有限，其實(shí)質(zhì)作用相當(dāng)細(xì)微，而上述傳言如果能成真，則完全可視為日本央行大幅拓展了負(fù)利率的使用領(lǐng)域，對(duì)日元有比較大壓制。

市場(chǎng)對(duì)上述報(bào)道還是比較相信的，因日本3月出口連續(xù)第6個(gè)月下降，暗示日元弱些才更符合日本利益。

此外，日本南部上周發(fā)生的地震十分嚴(yán)重，這也有機(jī)會(huì)增加該國(guó)央行刺激經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。由以前新西蘭地震及隨后的寬松政策看，市場(chǎng)有這種想法應(yīng)該是十分正常的，應(yīng)屬于合理預(yù)期。

由美元兌日元月K線看，其已累計(jì)貶了11個(gè)月，考慮到很快會(huì)有第12根月K線，故未來(lái)美元兌日元轉(zhuǎn)強(qiáng)機(jī)會(huì)應(yīng)不小。當(dāng)然，這樣的轉(zhuǎn)強(qiáng)會(huì)有個(gè)曲折過(guò)程，因其短期升勢(shì)有過(guò)快之嫌，可能需要時(shí)間修正。