攜手王亞偉接盤安妮股份600萬股，前平安大佬方向生多重手法玩轉資本市場

每經編輯 每經記者 劉海軍    

每經記者 劉海軍

1月10日，安妮股份公告，王亞偉同深圳市方略資本管理有限公司通過大宗交易的方式承接了安妮股份600萬股，占安妮股份股本的3.08%。因涉及到王亞偉，又是上市公司大股東減持限令到期后第一宗通過大宗交易減持的案例，此事立刻引起了市場的極大關注。

《每日經濟新聞》.火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者注意到，此次接盤安妮股份的兩方都是資本市場名人。王亞偉自不必多說，而深圳市方略資本管理有限公司的法定代表人方向生也是名副其實的資本大鱷。其此前曾是平安證券和華林證券的高管，在中國的投行界有很大的影響力，其在離開華林證券后，創立了方略資本，短短的一年多時間內，已通過多重手法運作了多個上市公司的項目，向市場展現出了其作為投行大佬的超強實力。

承接600萬股安妮股份

1月10日晚，安妮股份發布公告，稱公司實際控制人張杰擬通過大宗交易的方式向方略資本、千合資本總計轉讓其持有的安妮股份600萬股，占公司總股本的3.08%。本次轉讓前，張杰持有公司2434.43萬股股份，占總股本的12.48%。上述股份轉讓完成后，張杰持有公司1834.43萬股股份，占公司總股本的9.41%。方略資本、千合資本表示將保持持股的長期穩定性，承諾其本次通過大宗交易受讓的公司股票6個月內不通過二級市場減持。

同時，安妮股份還與方略資本簽署了《戰略合作與資本顧問服務協議》，公司每年向方略資本支付財務顧問費用100萬元，總金額為300萬元。協議有效期限為三年，協議到期后，若雙方未提出異議，協議自動延長1年。

安妮股份表示，公司擬引入熟悉資本市場相關法律法規、操作經驗及資源積淀的專業機構作為戰略伙伴，同時為公司的業務執行提供資本顧問服務，協助公司實施戰略轉型及落地。

接盤人為前平安大佬

在接盤方中，王亞偉是大名鼎鼎的前“基金一哥”，能與其同時出現的方向生又是何許人也？竟然會和王亞偉同時承接安妮股份？

資料顯示，方向生現為深圳方略德合投資咨詢有限公司（以下簡稱方略投資）董事長，曾任平安證券董事總經理，負責投行業務；后出任華林證券總裁助理，負責資本市場業務和機構業務。

《每日經濟新聞》.火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者了解到，其實，接盤安妮股份已經不是方向生第一次和王亞偉的“親密接觸”了。

在2015年7月7日，亞太傳媒2.7億融資成功新聞發布會暨第二屆七夕家裝節戰略發布會上，華耐集團、方略資本、千合資本、同創偉業、去哪兒網等宣布了攜手入股亞太傳媒。

工商注冊資料顯示，方向生持有接盤安妮股份的方略資本85%的股份，而方略資本和方向生又是方略投資的共同股東，兩者分別持股1%和99%。

中國基金業協會數據顯示，方略投資成立于2014 年 2 月 20 日，公司主要業務是從事股權投資基金、其他投資基金、證券投資基金、創業投資基金。

到目前為止，方略投資共成立了10只基金，其中，財通基金—歐菲投資1號資產管理計劃和方略德利1號基金主要做股票投資。財通基金-富春四海定增69號資產管理計劃主要做上市公司定增和發行股份購買資產的配套融資等。 方略億陽1號和方略億陽2號主要認購上市公司億陽信通定增發行的股票。沃森方略1期、亞廈方略2號、方略德泓5期、方略德泓9期 、方略德泓5期主要由方略投資投資于國信證券收益互換金融衍生品，并通過該收益互換金融衍生品進行證券交易，閑置資金投資于現金管理類產品。

除了發行基金外，方略投資作為普通合伙人還廣泛的設立合伙企業來參與市場投資。上市公司公告顯示，方略投資已設立的合伙企業有新余方略德合投資管理中心（有限合伙）、新余方略德家投資管理中心（有限合伙）、新余巍略投資管理中心（有限合伙）、新余方略知美投資管理中心（有限合伙）、新余方略知嘉投資管理中心（有限合伙）、深圳方略德合投資合伙企業（有限合伙）等。其中，新余方略知潤投資管理中心（有限合伙）主要專注于生物醫藥領域的成長期與成熟期企業股權投資 。

涉足上市公司員工持股計劃

《每日經濟新聞》 .火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者了解到，此次通過大宗交易的方式承接安妮股份股票，只是方向生縱橫資本市場的其中一種方法而已。

仔細研究方向生成立方略投資以來的軌跡，其運作最多的還是參與上市公司的員工持股計劃。自從成立以來，其已完成了多家上市公司的員工持股計劃。

國聯水產2015 年員工持股計劃顯示，本次員工持股計劃籌集資金總額上限為750萬元，資金來源為公司員工自籌。 資金委托給方略投資管理，并認購由方略投資成立的“國聯方略1號基金” 的一般級份額。 國聯方略1號份額上限為3000萬份，按照1:3的比例設置一般級和優先級份額， 并由公司控股股東新余國通投資管理有限公司認購優先級份額2250萬份。

方略投資代表國聯方略 1 號與國信證券簽訂股票收益權互換協議，由國信證券提供融資資金 6000 萬元，共計 9000 萬元開展以國聯水產為標的證券的股票收益互換交易，國信證券根據方略投資的指令買賣標的股票。股票收益互換交易中，國信證券是 6000 萬元固定收益的收取方和標的股票浮動收益的支付方； 國聯方略 1 號是標的股票浮動收益的收取方和國聯方略 1 號所融資 6000 萬元的固定收益的支付方。該收益互換所掛鉤的唯一標的是國聯水產在二級市場上公開交易中的股票，并由公司控股股東對國信證券的融資本金及利息提供連帶擔保責任。

中南建設將員工持股計劃委托給方略投資管理，并將全額認購由其設立的“中南建設方略 1 號基金” 份額，本次資金總額上限2.5億元。

方略投資代表中南方略1號基金擬與國信證券簽訂股票收益權互換協議，約定由國信證券提供融資資金 5億元，共計 7.5億元開展以中南建設為標的證券的股票收益互換交易，國信證券根據方略投資的指令買賣股票。股票收益互換交易中，國信證券是 5億元固定收益的收取方和標的股票浮動收益的支付方；中南方略 1 號基金是標的股票浮動收益的收取方和中南方略 1 號基金所融資5億元固定收益的支付方。

亞廈股份發布的2015年公司員工持股計劃也顯示，此次計劃資金來源為員工的合法薪酬以及通過法律、行政法規允許的其他方式，計劃籌集資金總額上限為 1億元。持股計劃的運作方式同國聯水產和中南建設類似，都是通過國信證券的收益互換計劃來實現。

而在上市公司億陽信通上，方略投資則參與了公司的兩期員工持股計劃。其中，公司的第一期員工持股計劃委托給“方略億陽 1 號”管理。此持股計劃將通過該基金認購億陽信通2015年定增的股票。認購金額不超過 2408萬元，不超過公司定增后股本總額的的 0.20%。

億陽信通第二期員工持股計劃則是委托給方略億陽 3 號管理，其投資范圍為購買和持有億陽信通股票，目標是購買和持有億陽信通股票，在員工持股計劃約定鎖定期滿后出售，分享上市公司發展帶來的收益。

定增、轉讓均有參與

《每日經濟新聞》 .火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者了解到，方向生參與資本市場的第二大方式便是參與上市公司的定增。

億陽信通于2015年8月13日發布定增預案，方案顯示，本次定增對象為公司控股股東億陽集團、方略億陽 2 號和億陽信通2015年度第一期員工持股計劃。本次定增擬募集資金不超過 11.6億元，用于投資建設智慧城市建設項目、行業大數據分析與運營項目、云安全管理系統建設項目、網絡優化智能平臺建設項目、區域創新應用工場建設項目以及補充流動資金。其中，方略億陽 2 號的資金來源為億陽集團及相關附屬公司員工的合法薪酬及其他合法方式自籌資金。

承接上市公司股權轉讓也是是方向生運作的一種方式。2015年12月23日，永大集團公布，收到公司實際控制人呂永祥和其女兒呂蘭的通知，二人于 2015 年 12 月 21 日分別與耿曉菲、方略投資、上海聚惠投資管理有限公司簽署了《股份轉讓協議》。 呂蘭將其持有的公司股份 2000萬股（占公司總股本的 4.76%） 以協議轉讓的方式轉讓給耿曉菲， 呂蘭將其持有的公司股份 2000 股（占公司總股本的 4.76%）以協議轉讓的方式轉讓給方略投資受托管理的方略德利 1 號，呂永祥、呂蘭分別將其持有的公司股份 1546 萬股、 314萬股轉讓給上海聚惠投資管理有限公司。本次股份轉讓的價格為 20元/股。

深度耕耘沃森生物

參與員工持股計劃和定增等相對來說較為容易，而同沃森生物的深度合作則更顯示出了方向生投行出身的深度資本運作功力。

方向生同沃森生物的深度合作，則主要依靠的是方略投資設立的一系列有限合伙企業來完成，可謂是給沃森生物提供了一站式“保姆”服務。

2014 年10 月 24 日，沃森生物與方略投資簽訂了《關于認購新余方略德合投資管理中心（有限合伙）出資額的框架協議書》，擬計劃認購“ 新余方略德合投資管理中心（有限合伙） ”  不超過20%的出資份額。公司管理團隊成員亦有意向認購新余方略的部分出資額。

2015年6月份， 沃森生物董事楊忠東以自籌資金1300萬元認購方略投資的“方略1期基金”，并委托方略投資通過與國信證券簽訂的收益互換合同進行投資管理，由國信證券通過深交所在二級市場上買入處于交易中的公司股票。

此外，方略投資還作為投資顧問參與了沃森生物的2015年第一期員工持股計劃， 基金規模不超過 7.9億份，主要投資的是沃森生物的股票。

在成立了各種有限合伙企業后，方略投資便開始動作不斷。

2015年6月18日，惠生（中國）投資有限公司向方略投資設立的新余方略知潤投資管理中心（有限合伙）轉讓了其所持有的澤潤生物33.53%股權，轉讓價格為 2.7335 億元。

同日，惠生投資與方略知潤簽訂了《 股權轉讓協議》，約定惠生投資向方略知潤轉讓其對嘉和生物出資額 6739萬元（占轉讓前注冊資本的 20.96%），轉讓價格為 2.2434 億元。

《每日經濟新聞》.火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者注意到，沃森生物一直表示，其很看好潤澤生物和嘉和生物的發展，想進一步加強對其控制。

于是，在2015年10月，沃森生物發布《發行股份購買資產并募集配套資金報告書》，擬以發行股份方式購買方略知潤所持有的潤澤生物 33.53%股權、嘉和生物 15.45%股權。

根據方案，經交易各方協商確認本次交易中澤潤生物 33.53%股權的交易對價為 3.68 億元； 參考立信評估出具的評估結果并考慮 2015 年 8 月嘉和生物增資 5億萬元的因素，經交易各方協商確認本次交易中嘉和生物 15.45%股權的交易對價為 2.3億元，本次交易對價合計 5.98 億元。

先由方略知潤以現金方式購買潤澤生物和嘉和生物的股權，再由沃森生物以發行股份的方式向方略知潤購買方略知潤持有的兩者股權。在此交易過程中沃森生物不需支付現金，僅需發行部分股票，而方略知潤則僅僅是作為了一個過渡工具。

沃森生物稱，公司貨幣資金有限，資產負債率遠高于同行業平均水平、流動比率和速動比率遠低于同行業平均水平。此種安排避免了沃森生物支付大量的現金，進而增加公司的財務風險和財務費用，同時又加強了對潤澤生物和嘉和生物的控制權。而作為中介機構的方略投資在此次交易中則是分享到了兩次轉手之后帶來的巨大的價差收益，一整套運作規劃方案可謂完美。

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