黃金連續(xù)反彈 “中國(guó)大媽” 抄底正當(dāng)時(shí)？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷     

每經(jīng)記者 孫宇婷  

自美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落定以來，金價(jià)短期內(nèi)陷入拉鋸戰(zhàn)，波動(dòng)顯著放大。最近幾日，黃金開始連續(xù)走高。既然美元加息的不確定性因素已消除，對(duì)黃金鐘愛有加的中國(guó)“大媽們”是否可以進(jìn)場(chǎng)抄底？

美元升勢(shì)平緩利好黃金？

上周五，全球最大黃金上市交易基金（ETF）—SPDR Gold Trust GLD黃金持倉(cāng)量增長(zhǎng)近19噸，為兩個(gè)月以來首次增加，并創(chuàng)下四年來最大增幅，這在一定程度上給金價(jià)帶來支撐。但本周持倉(cāng)量又下降了3噸，反映出投資者依然謹(jǐn)慎。

作為金融市場(chǎng)的重要避險(xiǎn)工具，國(guó)際黃金價(jià)格的金融屬性大于商品屬性，其與美元反向關(guān)聯(lián)度較高。

周一，美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布，11月全國(guó)活動(dòng)指數(shù)意外創(chuàng)半年新低，由10月下修后-0.17續(xù)跌至-0.3，而市場(chǎng)原先預(yù)期將回升至0.1。低迷數(shù)據(jù)引發(fā)美元走軟，令金價(jià)再獲提振，之前兩個(gè)交易日累計(jì)漲約2.5%。

目前市場(chǎng)普遍認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)繼上周近10年來首次加息后，至少要等到明年4月才會(huì)再次收緊利率，緩慢的升息步伐也反映到匯率走勢(shì)上。“美元仍處于周期型牛市中，但隨著貨幣政策正?；?，預(yù)計(jì)美元波幅將擴(kuò)大，而且升勢(shì)會(huì)較為平緩。”澳新銀行高級(jí)外匯策略師山姆·塔克在報(bào)告中表示。

雖然利率上升會(huì)降低持有黃金的吸引力，但接受彭博調(diào)查的交易員認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)未來循序漸進(jìn)加息路線，因此預(yù)計(jì)金價(jià)將走高。

不過，今年三季度在彭博排行榜上列金價(jià)預(yù)測(cè)精準(zhǔn)榜首的華僑銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gan卻持不同觀點(diǎn)，他認(rèn)為，“2016年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息將令黃金成為受害者，此舉意味著金價(jià)到明年底可能跌至950美元/盎司的水平。”

業(yè)內(nèi)認(rèn)為反彈空間有限

那么，大媽們進(jìn)場(chǎng)抄底金價(jià)是否正當(dāng)時(shí)？

記者注意到，美元加息后黃金的波動(dòng)已經(jīng)攪動(dòng)市場(chǎng)情緒，并帶來明顯的多空分歧。

對(duì)于黃金下一步走勢(shì)，香港第一上海首席策略師葉尚志向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“以紐約期金看，美聯(lián)儲(chǔ)上周落實(shí)加息后，消除了短期不明朗因素。金價(jià)在下探至6年新低后，存在技術(shù)性反彈的機(jī)會(huì)，但估計(jì)空間不大，約在10%以內(nèi)。”

葉尚志進(jìn)一步表示，在環(huán)球通脹低企形勢(shì)下，黃金失去了主要保值功能，除非金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則金價(jià)反彈幅度有限。

至于市場(chǎng)關(guān)注的美元走勢(shì)，葉尚志告訴記者，“美元的影響相對(duì)（環(huán)球通脹）沒有那么直接。金價(jià)與大宗商品早在2011年已同步見頂回落，但美元的升勢(shì)是在2014年中才開始展現(xiàn)。”

此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，上世紀(jì)70年代，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，金價(jià)仍然在不斷攀升。這是否意味著這一次同樣的情形可能重演呢？

葉尚志在接受記者采訪時(shí)直言：“在環(huán)球通脹不振的前提下，黃金是難有大的起色。”

“我們不會(huì)再回到高通脹的上世紀(jì)70年代了。當(dāng)前最大的不同是沒有‘高通脹’的存在”，法國(guó)興業(yè)銀行分析師Bhar表示，在全球原材料價(jià)格大幅下挫，物價(jià)漲幅低于美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的當(dāng)下，投資者幾乎沒有必要持有黃金來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。