老法師看盤：繼續等待更好時機

每經編輯 每經記者 曾子建     

在經歷11月27日的黑色星期五之后，上周（11月30日~12月4日）大盤實現了反彈。不過，盡管大盤一度四連陽，但上周五市場再現調整，滬指大跌59.83點，以3524.99點報收，這是否意味著反彈行情又將夭折？昨日（12月6日），《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）就未來A股市場可能面臨的變化與張道達先生進行了交流。

 市場風格難以成功轉換

NBD：上周雖然周五調整了，但總體來說還算令人滿意吧？

道達：本來我一直認為，近期市場會表現得比較復雜，即便有反彈，過程也比較曲折，所以，上周市場的整體表現并未超出預期。上周一，滬指最低跌到3327.81點，看上去已經非常危險，不過隨后大盤藍籌股奮起反擊，令市場轉危為安。在這個過程中，似乎大家都期望看到市場風格轉換的完成。然而，隨后的幾個交易日，市場似乎又回到小盤股漲而大盤股相對表現較弱的格局中。最終上周五做多動能宣告衰竭，大盤又一次陷入調整。

 對于上周五的調整，我認為主要還是對消息面不確定性的擔憂，導致場內資金越發謹慎。近段時間，管理層在周末往往會發布一些新政策，上周五也不例外。一方面確定了A股熔斷機制的推出時間，另一方面，大家也開始懷疑，這是否是為了明年可能面臨的市場劇烈波動而采取的防御措施，這也增加了大家對注冊制推出的預期。所以我認為，在這樣的環境下，大盤要想實現風格轉換，滬指再度展開大級別行情難度較大。

NBD：為什么你認為市場風格轉換難以形成？

道達：總的來說，還是對資金面不太放心。大盤股要想起飛，成交量配合必不可少。但到了年末，本來資金就會相對緊張，目前經過去杠桿之后，市場顯然難以像去年一樣，依靠融資帶來的新增資金進場。此外，最后一個月，新股發行還有任務要完成，那么供求關系也會相對緊張。再看成交量，上周雖然反彈，但滬市成交量基本上就維持在3000多億元的水平上，即便是后半周打新資金回流，也沒有看到放量出現。所以，在這樣的資金量背景下，大盤股反彈能夠維持幾天呢？

等待美國加息靴子落地

NBD：經過上周五的調整后，你如何看待接下來的行情？

道達：11月27日的黑色星期五，滬指曾經留下了一個向下跳空的小缺口，而上周大盤反彈時未能回補上述缺口，又一次陷入調整，這足以證明黑色星期五的殺傷力非常大。所以，接下來大盤有可能繼續維持一段時間的震蕩，市場需要重新凝聚力量，在尋找到新熱點之后才會再次向上發起進攻。當然，也不必太過悲觀，畢竟本周只有一只新股在周五發行，所以可能還是會給短線資金留下運作的時間。

NBD：你怎么看美聯儲的加息？上周五美國加息預期基本明朗，紐約股市也出現了較大幅度反彈。

道達：其實，上周紐約股市也表現得非常復雜。上周四，道瓊斯指數一度出現大跌，當天美元指數也遭遇重挫，并且重新回到100點以下，但道瓊斯指數在周五實現陽包陰，美元指數則實現小幅反彈。這說明一個問題，市場對美聯儲加息已經基本達成共識，加息時間可能就在12月中旬。從歷史經驗來看，一般來說當加息最終靴子落地時，股市往往會迎來反彈機會。所以，我認為大家還可以繼續等待一下，在美聯儲加息靴子落地前，如果A股遇到較大跌幅，反而可能是一個低吸的好機會。

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