鄭眼看盤：“膽小者”推動行情 成交量未跟上

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股于周一小有震蕩后，周二再拾升勢，上證綜指1.14%至3425.33點，深圳綜指漲1.97%至2008.48點，成交則明顯縮小。盤面看，前市仍為創業板等小票領漲，尾市一些“中”字頭大票借習主席訪英相關利好而突襲式猛拉。

如果不是尾市大票這么猛推一把，昨大盤全天走勢會相當平淡，交易量也會更小。交投不旺應是投資者趨于謹慎的標志，預示著部分投資者或已開始恐高。

投資者經歷了6月、7月的暴跌，風險意識原本已得到大幅增強。一些運氣不錯而正巧逃頂的投資者有可能會輕視風險，但也有可能套在8月份那波更快、更猛的殺跌潮中。因此，目前還幸存的投資者肯定是那些“過分謹慎者”。然而推動行情上漲靠的并非被套的多頭，反而是靠這些最謹慎的、僥幸存活下來的資金。

既然行情是靠這撥“膽小者”推動，大盤上行時必然充滿反復。這樣的事實聽著令人沮喪，但實際上這樣的市場反可能更為穩定，投資者應辯證看待此事。

近期杠桿有所抬頭，但這其中可能也有渲染成分，故投資者雖應重視，卻也無須盲目地排斥股市。就券商的兩融余額看，其已連增了多日，可累計增幅仍相對溫和，這或許暗示了絕大多數投資者仍處于“跌怕了”的狀態。

不過就民間違法配資看，這一塊可能會有些“麻煩”，但如果管理層及時監管，這塊麻煩應也能比較快速地消除。后市方面，個人相信大盤短線就可能發生震蕩，但其后仍有望延續上漲趨勢。

大盤之所以容易震蕩，是因為周二盤面顯示大小票已開始一起上漲，但成交竟然還不如之前的水平。個股上漲便需要量，原本成交量多數分配到小票上，而現成交量卻由更多股票分享，故每只個股能分配的成交量也只能更小。指望無量推動?這想都不用想。

大盤雖有震蕩，但投資者也沒必要盲目拋售，而要視具體情況而定。一般而言，對業績前景尚可、漲幅遠遠落后的品種應還能持有，而對那些漲幅過大品種，不妨考慮減持。