鄭眼看盤：成交顯著放大 空翻多漸增

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周五A股前市跳空上漲，權重股補漲，成交顯著放大，但上檔拋壓沉重。午后主力啟動創業板、上海本地股等題材，人氣又明顯好轉。截至收盤，滬指漲1.60%至3391.35點，其余股指漲幅相若。

近期行情重要推手之一是央行推出包括“信貸資產質押再貸款”在內的寬松政策，投資者自然會有不少認為，所增加的流動性中將有一大部分流入股、債等市場。

近期有許多人爭論“信貸資產質押再貸款”屬不屬于QE，個人認為，不屬于QE的“信貸資產質押再貸款”并不天然優于“央行買斷有價證券（大部分是國債）的QE”，特別是在我國。眾所周知，我國金融機構絕大部分股份是國有的，故質押與買斷其實也無太多本質區別。我們央行此舉針對性更強，力度也絕不會比歐美國家這種QE小。

股市上漲另一因素是配資清理基本完成，市場恐慌心理大幅減緩。情緒有較大傳染性，此前“千股跌停”固然易誘發所有個股拋壓涌現，同樣，“賺錢效應”再次產生時，也易誘發投資者空翻多。節后市場一直有些空翻多跡象，但直到上周四才更明顯些。在上周早段，市場分歧仍比較大，當時市場甚至風傳“程式交易中有大量資金出逃”。

程度溫和的空翻多或還將推升股指上行，但若出現集體性的空翻多，卻有可能意外下跌。除此之外，一些突發利空傳言亦有可能誘發殺跌。然而由最近的情形看，既然本月下旬十八屆五中全會將召開，故投資者或許暫時沒必要特別擔憂利空。

近期投資者應以炒作“新經濟類股”為主，只有當大盤成交額大幅放大時才可考慮大市值、傳統類的個股。另外，五中全會是否調低GDP目標值尚有待觀察，該因素對傳統類股也不利。