七大私募詳解央行雙降 短期或有反彈中長期保持謹慎

每經編輯 每經記者 劉海軍    

每經記者 劉海軍

周二股市再度大跌，截止收盤，滬指收于2964.97點，下跌7.63%，市場情緒一片悲觀。市場大跌時，投資者就盼望有利好消息。果然，今日晚間央行宣布，決定自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。同時，放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。欲了解更多價值信息，請關注微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

那么，此次降息降準對股市到底會有何影響？投資者該怎么面對后市？《每日經濟新聞》 記者和市場上的多位頂尖私募大佬做了深入的溝通與采訪，希望能為投資者帶來一定的參考。

前海旗隆基金：降息降準有力提振市場信心

前海旗隆基金董事長代雪峰表示，中國貨幣政策極其寬松背景下并不存在長期下跌的因素；短期暴跌是人們恐慌性非理性拋售所致。降息降準政策對于提振人們信心有重大意義。3400點附近就已經到了底部區域，這幾天已跌過頭了，市場會迅速修正。建議投資者趁市場出現非理性大跌時，買入優質高成長小型創新型高科技企業，堅定地長期持有。

挺浩投資：明天或高開

挺浩投資董事長康浩平表示，央行降息降準均在預期之中，對實體經濟和股市均是利好。同時，目前的存款準備金率仍處于歷史較高位置，仍有較大下降空間。

具體到證券市場，由于現在市場信心已經崩潰，所以不排除明天股市高開的同時會有大單出貨，市場最終企穩還需要時間。但是，市場在3000點位置構筑底部的概率還是非常大的。康浩平認為，一方面，市場已經認清政府會出手救市，另一方面，公募和私募基金的倉位已經非常低，這些空頭都是潛在的多頭，當大盤再次擊穿3000點時，這些機構將會積極布局。

貨幣政策的持續寬松和積極財政政策的配合，可能會使中國經濟慢慢爬出底部，管理層也需要一個持續穩定健康向上的慢牛行情以幫助推動中國經濟轉型，從這個角度來看，也許慢牛可期。

瀚信資產：穩定市場信心

瀚信資產董事長蔣國云表示，本次降息意義非凡，表明國家對資本市場的呵護，國家的態度是積極的，本次救市行動與全球一起的。當前時點央行祭出降準和降息大招，有利于在情緒面上穩定市場信心。欲了解更多價值信息，請關注微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

蔣國云說，瀚信資產在后期的操作思路上將一步一步來，積小勝為大勝，等待市場回歸平靜。未來中國的經濟增長機會來源于戰略性新興產業，股市為居民參與經濟發展紅利提供了一個較好的場所，股票市場具有重要的投資價值。

前海方舟資本：極端市場下起到矯枉過正

前海方舟資本總裁鐘海波認為：1、市場在加速外資流出的同時，通過降準填補市場流動性；2、降息為市場加速轉型提供寬松的金融環境，以免經濟硬著陸；3、表示政府對經濟轉型的決心，并有信心通過靈活的貨幣的政策對非理性市場的指導，在極端市場下起到矯枉過正的效果。4、央行的寬松并不是一味針對A股市場，更重要的是緩解全面債務危機的出現，以時間換空間，為經濟轉型提供保障。

廣東懋峰資產：后市中長期依舊謹慎

在懋峰資產相關負責人士看來，上證指數從8月17日約4000點下跌到今日收盤2964點，6個交易日上證指數下跌約1000點，跌幅達約25%，此時央行采取降準降息的貨幣政策以及疊加資金救市護盤，政府救市意圖明顯，短期市場可能將有所反彈，考慮到整體市場估值水平，中長期來看依舊保持謹慎。

融和資本：降準降息并非針對股市

融和資本投資總監仲崇敬認為，央行的降息降準都在預期之中，但我認為這并非針對股市。從去年年末以來，央行開啟降息降準進程，而貨幣政策一旦進入寬松周期，就會按部就班地進行，也就是說，這次降息降準只是寬松貨幣的延續。

他表示，目前A股市場仍處于去泡沫過程，即使在連續大幅下跌兩天后，市場整體市盈率仍然在30到40倍之間，大量股票的估值依然偏高，未到合理區間，市場的去泡沫化進程不會因為降息降準而有根本性改變，即使短期有反彈也不會長久。

同時，從外部環境來看，美元進入加息周期已經是確定性事件，而歷次美元加息對風險資產都是利空，全球股市都已經進入確定性的下調區間，中國的貨幣政策也不足以影響全球風險資產回落的趨勢。只有在寬松的貨幣政策累積到一定程度，對實體經濟產生足夠支持之后，才會扭轉股市態勢。

前海新富資本：中期影響有限

前海新富資本基金經理蔣永翔表示，央行此次降息降準主要是為了扶持實體經濟，因為三季度以來的實體經濟又有走弱的跡象。同時外匯占款在下降，通過降準來彌補流動性缺口。另外，也考慮到股市的系統性風險，所以今晚緊急出臺雙降政策，而不是等到周末。欲了解更多價值信息，請關注微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

蔣永翔認為此次雙降對股市中期的影響較為有限。因為中期來講市場有它的自身規律，政策只能改變節奏但不能改變趨勢本身。但對市場的短期繞動較大，因為現在市場處于極度恐慌狀態，連續暴跌后本身有反彈的需求，雙降后可能會使市場改變單邊暴跌局面，進入雙邊波動格局。