線下理財互聯網化 C端爭奪戰日趨激烈

每經編輯 史青偉    

每經記者 史青偉 發自上海 

近日，第三方支付公司匯付天下宣布，原云財富業務板塊進一步升級為獨立子公司，成立外灘云財富，這意味著匯付天下正式進軍財富管理領域。

目前，主流互聯網理財模式，主要分為B2B（或者B2B2C）和B2C模式，一種代表信息匹配，另外一種代表互聯網對線下理財的渠道變革，那么，究竟哪種代表未來？

傳統的線下理財，主要由理財師對接投資人，而在互聯網理財趨勢的沖擊下，B2C模式應運而生，線下理財也開啟了互聯網C端用戶爭奪戰，B2B和B2C模式的一個重要區別就是是否去中介化（去理財師）。

《每日經濟新聞》記者了解到，以匯付天下外灘云財富和360云財富等代表的第三方理財機構紛紛發力互聯網金融，把理財師遷移至線上，創造出B2B模式。另外，如諾亞員工寶及招財寶采用B2C模式，直接面向C端用戶，而隨著受益權拆分模式被市場逐步認可，兩種模式存在共通的可能。

匯付天下發力B2B理財 

據了解，外灘云財富搭建的理財——投資人模式，被業內稱為B2B理財模式，由理財師對接最終的投資人，亦可稱為B2B2C模式，這種模式和傳統的線下理財并無二致，平臺充當信息發布職能。

匯付天下相關人士表示，在產品、風險和知識復雜的財富管理市場中，必須通過理財顧問為個人投資者服務，才能真正實現財富管理的核心要素。

“B2B模式是中國財富管理市場的必經之路。”匯付天下董事長周曄強調，在這一模式下，中國市場未來需要理財師500萬人。

“中國正在從理財為主的時代步入真正的財富管理時代，而財富管理要服務互聯網長尾客戶，需要突破B2C模式，讓更多理財師在互聯網作業平臺上為客戶實現財富管理。”周曄稱。

“在美國，成熟機構80%以上的交易透過理財顧問完成。但在中國，理財顧問大多數時候只是銷售的別稱。”外灘云財富CEO許耀旂告訴記者，“隨著市場日趨成熟，產品的復雜性會越來越高，信息的不對稱性亦會愈發明顯，這并不是通過技術手段就能簡單解決的問題，市場對專業理財顧問的需求也會越來越強烈。”

截至目前，外灘云財富已經對接上千家理財機構，平臺客戶達500萬人，為其服務的入駐理財顧問超過3萬名。

與外灘云財富不同的是，招財寶、諾亞員工寶及梧桐理財等，則采用B2C零售模式，用戶可以直接購買理財產品。360云財富總經理程歡也告訴《每日經濟新聞》記者，公司近期也會上線2C端的理財（產品）。

B2B與B2C或漸趨模糊 

B2B模式因為有理財師的加入，相較于B2C模式具有自己的優勢，這一點也可以通過招財寶的發展看出端倪。

面向C端的招財寶是一個開放性平臺，該平臺負責人袁雷鳴表示，招財寶平臺將吸引更多金融機構的入駐。自2014年4月上線以來，平臺累計成交金額已經超過1072億元，為投資用戶賺取超過50億元的理財收益，招財寶平臺預計2015年資產上架規模超過5000億元，可以滿足超過2000萬名投資者的定期理財需求。

很明顯，B2C的模式更加互聯網化，B2C線上理財更偏向于流量驅動，這種模式更易于迅速提高交易額，獲取外部融資，不過其前提，必須是標準、被投資者熟悉的資產。

程歡告訴記者，他們現在采用B2B模式，未來向B2C過渡的原因在于，C端的白領理財市場是空白，優質的金融私人銀行理財產品，大多是100萬元起投，360財富將推出100元起投的優質金融產品，直接面對C端的廣大白領用戶，因為更互聯網化，平臺對用戶和合作伙伴來說，也更有黏度和價值，未來的想象空間也更大。

“B2B模式的好處在于有專業的理財師對接，能夠更好地服務投資人，B2C則要求資產簡單，易于投資者理解。”程歡稱。

此外，B2B和B2C模式還有一個重大區別在于，前者的交易環節是在線下進行的，線上平臺只提供信息發布功能，比如陸金所的Lfex平臺。

陸金所相關人士告訴記者，Lfex平臺只做信息匹配，不參與直接交易。

據了解，這也與B2B模式對應的多是非標準化資產有關。不過，隨著信托受益權拆分這種形式被市場普遍接受，B2B與B2C的區別將趨于模糊，有些平臺或許會同時擁有兩種模式。

據記者了解，目前市場上普遍采用的受益權拆分模式為，平臺采用包銷或者買斷的方式，用自有資產買入一部分理財產品，然后采用SPV有限合伙產品形式進行受益權拆分，從而打破法律上的理財產品銷售門檻障礙。

通過這種拆分，更適合互聯網C端投資者，B2B模式可以迅速轉為B2C模式，平臺去中介化的屬性也更強。