上港集團擬購錦江航運 集運或為央企整合首選

每經編輯 每經記者 劉燦邦 發自北京    

每經記者 劉燦邦 發自北京

昨日晚間，上港集團（600018.SH）公告，公司正在研究收購上海錦江航運（集團）有限公司（以下簡稱錦江航運）部分股權事宜，并擬于近期對錦江航運開展盡職調查工作，待盡職調查工作完成后，公司將根據盡職調查的情況進一步研究探討收購方案。

值得注意的是，錦江航運及上港集團背后有著中國海運集團、中國外運長航集團及招商集團的影子，這也再度引發市場對幾大航運央企合并的關注。受此影響，今日A股航運概念板塊集體飆升，中國遠洋再封漲停。

對此，申萬宏源在一份研報中指出，在國資航運巨頭整合預期下，集運業務或為整合首選標的。

做強集裝箱平臺

《每日經濟新聞》記者致電上港集團了解此次收購的目的，對方工作人員僅表示，公司將盡快開展盡職調查，除公告外暫無其他內容可以透露。

申萬宏源研報認為，借助此次收購，上港集團將加強內河、近海和東北亞集裝箱業務，利于中轉集拼等業務的拓展，并在自貿區機遇下做強集裝箱平臺。

資料顯示，錦江航運主要經營國際集裝箱運輸，中國港口國際集裝箱班輪運輸，臺灣海峽兩岸間海上直航集裝箱運輸，近洋國際集裝箱運輸業務，上海與香港間的旅客運輸，集裝箱倉儲、中轉和租賃等。另外，錦江航運以上海為中心，經營上海—日本神戶、大阪、門司、橫濱、名古屋、東京、清水，上海—臺灣等集裝箱班輪航線，并在長江流域開辟了內支線物流服務。

錦江航運2013年末的凈資產、營業收入和凈利潤分別為 20.3 億元、15.6億元和 0.75億元，而同期上港集團的上述三項數據分別為498億元、52.5億元、281億元，由此看來，此次收購對上市公司業績影響較小。

申萬宏源指出，此次收購預計主要服務于自貿區下的公司三大戰略的展開（長江經濟帶戰略、東北亞戰略和國際化戰略），做強集箱業務促進中轉集拼業務的發展。

《每日經濟新聞》記者注意到，為執行三大戰略，上港集團已經加強與武漢、九江、南京、江陰、太倉等長江沿線港口的戰略合資合作，并將洋山深水港區作為公司推進東北亞戰略的基地，同時購入比利時澤布呂赫港集裝箱碼頭40％股權。

集運業務或為航運整合首選

一石激起千層浪，就在上港集團發布公告之后，就有媒體指出錦江航運的股東之一——上海海運集團系中國海運集團全資子公司，另一股東中外運上海集團系中國外運長航集團有限公司全資子公司，而上港集團第二大股東亞吉投資則系招商集團旗下招商局國際全資子公司。

如果此次收購得以成行，收購雙方背后的中海集團、中外長集團以及招商局集團將實現間接“握手”。

而市場的關注點在于這幾家航運巨頭會否進行合并，此前為解決南北車海外惡性競爭問題，國家主導兩車合并。自南北車合并方案出臺以來，兩車漲幅已超過400%，示范效應明顯，而投資者也紛紛期待下一家央企合并會花落誰家。

事實上，航運合并也非空穴來風，目前，中國航運央企在參與國際競爭中仍缺乏競爭力，而航運市場屬于全球競爭，理應通過同樣方式尋求資源和話語權的最大化。

申萬宏源在一份報告中指出，在國資航運巨頭整合預期下，集運業務或為整合首選標的。其中，中遠集團和中海集團在集裝箱業務上有較多相似性，且管理層互為交流任用，亦有多年合作基礎。不過研報也認為，雖然資源內外整合將成為航運市場的競合常態，企業跨界融合將成為推動航運發展的產業常態，但是航企整合決定權并不在企業手中。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，中遠及中海在集運業務方面有過多次合作。2012年3月，兩集團對歐美等主干航線實施提價計劃，并明確提出“雙方共同成立專項小組”，推進合作事宜；同年10月，簽署《內貿航線合作協議》，將在內貿東北/華北至福建/汕頭航線上共同投船、合作經營，這也是兩家公司首次在中國內貿集裝箱航線上的合作。

而最近的一次合作是在去年2月，中遠和中海表示，將通過建立戰略聯盟、開展合資合作、協調資源配置、互為供應服務商、共同開發客戶、開拓新興市場等方式，在航運、碼頭、物流、船舶修造等領域建立全面戰略合作伙伴關系。