興業證券：目前為牛市第一階段最高潮

◎每經記者朱秀偉 昨日（4月23日），在諸多看空聲中，創業板指再創新高，站上2700點。興業證券分析師張憶東策略團隊認為，目前已到牛市第一階段最高潮；申萬宏源在研究了納斯達克互聯網泡沫后認為，泡沫破滅“不是因為太貴而是邏輯的破壞”，但新經濟不是泡沫。 要了解金牌分析師最新精彩觀點，敬請關注《每日經濟新聞》旗下微信公眾號“添升寶”（或搜索you-daydayup），之前分析師們已挖掘出萬澤信息、博深工具、雪迪龍、南大光電等眾多大牛股；在最近的內容中，又重點推薦了貴州茅臺、有色板塊等表現搶眼的標的。此外，“添升寶”還有融資盤龍虎榜這一重磅欄目，投資者可以在每天盤前就知道融資盤最青睞的個股，先人一步把握投資機會。 大/市/風/向 興業：牛市也會害死人 昨日滬指最高觸及“4444.41點”?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑d業證券張憶東策略團隊4月22日發表研報稱，目前已是牛市第一階段最高潮，指數型行情將加速沖高，之后調整。二季度后期將迎來“個股行情”。 興業證券特別提示：淹死的都是會游泳的，牛市也會害死人，2015年杠桿化盛行的泡沫格局下，行情波動將加大，大盤可能出現8%、10%甚至更大幅度的震蕩，因此需要控制回撤風險，但每次回調后都是買入時機。泡沫會在較長時間存在，但過程會有波折。泡沫大了，行情會調整，把泡沫“擠小”，然后再逐漸把泡沫“吹大”。 在談及看好的板塊時，興業證券建議關注“中國制造2025”、“中國版工業4.0”概念股；體育、娛樂等現代服務業；次新股；低價“一帶一路”和國企改革概念股。 “互聯網+”或成支柱產業 申萬宏源近日發布研報，分析了納斯達克互聯網泡沫，并將其作為A股借鑒。 該券商認為，2000年納斯達克崩盤宣告泡沫的破裂，但不是因為太貴而是邏輯的破壞：“微軟反壟斷案件”、“安然、世通財務丑聞”明顯打擊市場情緒；業績低于預期、互聯網景氣度下滑；1999年6月美聯儲開啟了加息周期，但泡沫期內會有短暫性麻痹，直到第4次加息之后（2000年2月2日），才對納指產生了明顯抑制。 這一泡沫事件對當前A股的互聯網行情到底有什么啟示？申萬宏源認為，首先新經濟不是泡沫，泡沫僅在資本市場，互聯網革命正在繼續推進中，近期納斯達克指數也接近歷史新高；大邏輯未變化：國家戰略+流動性+大類資產配置。中長期順勢而為，抓住經濟的主要驅動要素：2000～2003年WTO紅利（出口產業鏈）、2004～2012年嬰兒潮紅利（房地產+大眾消費）、2013年之后現代服務業當仁不讓，以“互聯網+”為核心的信息服務業可能成為中國經濟新的支柱產業。 從長期來看，該機構認為“中國夢”中長期價值仍在：轉型趨勢將逐步體現為A股的市值結構變遷。消費升級、現代服務業崛起將助力轉型；環保、城市燃氣、城市軌道交通等與民生密切相關的投資將得到重點發展。轉型的“中國夢”最終將體現為A股成份股和市值結構的變遷。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：創業板走勢 行/業/熱/點 關注鋰電池隔膜國產替代 據統計，2014年，在鋰電池隔膜領域，日本旭化成、美國Celgard公司、東燃化學、韓國SKI和日本宇部等五家廠商市占率超過70%，國內星源材質等三家企業的全球市占率僅為12%。比亞迪、天津力神等國內主流電芯企業仍大比例進口國外隔膜。 隨著LG化學、三星SDI和SK創新等外資電芯企業在華投資建設產能，新增高端隔膜需求近1億平方米。同時外資企業進入提供了本土隔膜企業技術交流、提升服務質量的機遇，為進入國際主流隔膜供應體系做好準備。 東方證券認為濕法隔膜是鋰電材料國產化下一個重點，不遠的未來將迎來爆發式增長。隨著國內隔膜企業通過在工藝技術（微孔制備、高溫自閉性能等技術）、配套設備、生產控制流程上的不斷升級和改進，以及涂覆技術的進步，濕法隔膜具備初步國產化條件。 隨著鋰電池產能向國內轉移，配套隔膜需求將持續增長，尤其是濕法隔膜進口替代空間更大。建議關注在BOPA雙拉工藝多年積累且積極研制濕法隔膜的滄州明珠，以及擁有動力濕法隔膜專利，在涂布技術上積累豐富經驗的樂凱膠片。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：技術被認可 安信：PPP政策持續加碼 4月21日，國務院常務會議通過了《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》，并肯定了在基礎設施和公用事業領域開展特許經營是重要的改革與制度創新，其有利于激發社會投資活力。 安信證券認為，此次國務院通過《管理辦法》，是國家對政府和社會資本合作（PPP）模式重視程度的深化，也是對之前政府出臺的有關PPP模式的《通知》、《意見》的延續，更重要的是使得PPP模式有了法規保障，這有利于增強社會資本對PPP模式的信心和吸引力。未來隨著更多政策文件的出臺和制度設計的完善，預期PPP模式的發展將會有更廣闊的市場空間。 《每日經濟新聞》記者注意到，安信證券稱，堅定看好PPP大潮下相關公司的投資機會，預計二季度在政策支持和項目獲取方面將持續加碼。業務布局方面，大力推薦興源環境（水環境治理綜合服務商，打通水處理產業鏈，在流域治理方面具備突出優勢）；從彈性角度來看，重點公司包括燃控科技、國禎環保、中電環保和維爾利，巴安水務、碧水源和萬邦達等也將持續受益于PPP模式的發展。除此之外，建議關注地方公用事業平臺型公司，擁有地方政府資源優勢的上市企業，如武漢控股、興蓉投資、瀚藍環境、洪城水業、中原環保等。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：PPP政策執行情況