“社?；稹睌U大投資范圍能給房地產帶來何種想象

每經編輯 王婷婷    

每經實習記者 王婷婷

4月1日召開的國務院常務會議，決定適當擴大全國社保基金投資范圍：地方債和企業債；央企及子公司、地方龍頭企業（含民營）；基金的信托貸款投資比例提至10%；允許基金按規定在全國銀行間一級市場直接投資同業存單。

民資、電商、銀行、股市、地方政府一時間歡呼雀躍。但不少業內人士提醒邦地產記者，等等！“社保基金”也能給房地產帶來這5大想象嗎？！

1、社保基金向地方債開放比例提高到20%，能減輕房地產壓力？

“把社?；饌顿Y范圍擴展到地方政府債券，并將企業債和地方政府債券投資比例從10%提高到20%”，這一條，令不少人眼前一亮。

不過邦地產記者注意到，全國社會保障基金理事會數據顯示，2014年我國社?；鹜顿Y收益總額為1392.09億元，收益率達到11.43%。社保基金總額截至2014年底已超過1.5萬億元。

按此計算，企業和地方政府債投資比例從10%提高到20%，投資額將增至3000億元。值得一提的是，3月12日有政府官員公開表示，國務院已批準1萬億元的地方債務置換額度。

但國家審計署公布的數據顯示，2014年測算地方政府需償還債務或高達近2.4萬億元。社科院此前估計的地方債務“黑洞”則突破20萬億元。

“現在地方債問題本來就很大，不能再亂發了。而對于社?；饋碚f，它屬于‘虧不起’的錢，所以非常注重投資風險，投向地方債會很謹慎。”西南財經大學經濟學院副教授劉璐告訴記者。

對地方債而言，社?；鸺哟a依然鴨梨山大。而與地方債密切相關的房地產，想再從土地財政的“潛規則”里，減少壓力，也是杯水車薪啊。

2、基金信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，保障房有更多錢花了？

“將基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房的投入。”

據了解，在《地方政府一般債券發行管理暫行辦法》中便有具體規定：“鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規前提下投資地方政府一般債券。”

記者在全國社?；鹄硎聲_的數據中注意到，近幾年社?；鹄^續增加信托投資，在2014年600億元的社?；鹦磐型顿Y法規上限額度內，僅半年，就消化了近7成。其中，社?；鹦磐匈J款存量405.42億元，鐵路貸款、保障房貸款、基礎設施貸款的比例約為1：1.3：1。

雖然地方政府在高建設任務和財政壓力下，投入保障房的絕對預算不多，但社?；鹦磐匈J款比例的提升，對保障房有一定利好。

3、“加大對城市基金項目的參與力度”=城市配套能跟得上房地產炒作？

“提高到10%的基金信托貸款投資比例，鼓勵更多參與到城市基礎設施等項目。”

興業證券分析師唐躍認為，社保基金投資范圍擴大，是“穩增長”的體現，有助于解決地方政府的融資壓力和基建項目的資金來源問題。

是否隨著基建項目的資金來源有所放寬，城市配套就能快速發展，甚至跟上房地產樓盤的炒作腳步？

劉璐直言：“這很難說。”社?；鹪谕顿Y上一定程度的傾向，并不能絕對判斷對基建、城市配套的利好。

中國房地產研究院副會長胡志剛也表示，對于更多三四線城市而言，基礎設施建設、城市配套、產業發展等方面需要補的課很多，或還難以受到此類新政的利好輻射。

4、地產行業的大藍籌股，更有利了？

據證券時報統計數據顯示，截至4月1日社保基金持有348只股票，有222只股票屬于增持或去年4季度新進，其中多為銀行、房地產、運輸等行業的大藍籌股。

社?；饠U大投資范圍，會否對地產股產生利好？

輝立證券分析師陳耕告訴邦地產記者，整體上社?；疬€是主要傾向一些信托項目，向地產公司注入股權的可能性不大，增持地產股的比例或許不會非常大。

5、提振的不僅是經濟信心，也有房地產預期？

李克強總理在4月1日的會議上明確表示：“部署盤活和統籌使用沉淀的存量財政資金，有效支持經濟增長。”這才是社保基金四大擴容部署下的大背景。

“我國經濟增長加速下滑，今年穩定經濟增長的任務艱巨，這使得短期政策需重拳出擊。”中國宏觀經濟信息網研究員李娜表示。

陳耕也直言，政府從金融層面給出的新政，很大一部分是在做預期管理，調整市場對經濟的預期。

但對于“社?；?rdquo;政策對房地產預期的影響，劉璐和陳耕均表示，很難說……