人民幣升值預期減弱 險企才敢買外國房子

■本報見習記者劉敬元

近日，有媒體報道，陽光保險將以逾2.3億美元的總價收購美國紐約曼哈頓的Baccarat酒店。這已經2015年以來至少第三個國內險企投資境外房產的消息了，也是陽光保險海外收購房產的第二宗。此前，泰康人壽和中國平安被稱分別投資倫敦辦公樓和寫字樓。

似乎房地產已經成為險企境外投資最偏愛的資產，原因何在？在監管政策明確以及人民幣匯率環境具備條件的情況下，業內人士稱，房地產具備規模大、久期長、收益穩定、投資管理簡單易復制等特點，符合保險資金的投資需求。

監管和匯率環境具備

普華永道去年年中對30家國內保險公司及資產管理公司的34名資深投資從業人員進行的調研顯示，對非傳統投資產品的偏好上，無論是目前還是未來，不動產都是保險投資機構最為鐘愛的投資品種。

保監會副主席陳文輝去年年底在海外投資相關論壇上曾表示，保險機構境外投資，作為保險業“走出去”幾種形式的一種，現在才剛剛開始。這其中，也包括對境外房地產的投資。自中國平安2013年收購英國倫敦勞合社大樓開始，才陸續有保險公司投資海外房產的消息見諸報端。

中國平安集團首席投資官童愷也表示，事實上，保險公司本身有巨大的境外投資需求。一方面，保險公司負債久期長，部分達到20年甚至30年，而另一方面，國內資產久期短、金融市場品種不夠豐富，因此，國內投資往往有期限錯配情況。

至于直到最近兩年保險公司才開始密集投資境外房地產，童愷認為，這取決于監管政策及匯率等多方面因素。

保監會于2012年10月份發布的《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》首次明確了保險機構投資境外不動產的范圍，即，限于那些位于歐美澳及日本、新加坡、香港地區等25個發達市場主要城市的核心地段，且具有穩定收益的成熟商業不動產和辦公不動產。

人民幣匯率變化也是影響險企海外投資決策的主要因素。此前，人民幣升值速度比較高，從險企的角度看，進行單筆就會涉及巨量資金的房地產投資存在一定風險；即，如果人民幣升值5%，就意味著海外投資資產貶值5%，不符合追求穩健的險資投資風格。而近年來，伴隨著人民幣持續快速升值預期的不斷減弱，險企才逐步開始進行海外資產的配置。