證監會立案調查18股 市值管理成股價操縱“幌子”

每經記者趙陽戈金微 12月19日的證監會新聞例會上，新聞發言人張曉軍通報了近期對市場操縱的查處情況。證監會依托大數據系統，目前已對18只股票的涉案機構和個人立案調查。受調查股票包括此前市場熱炒的中科云網、百圓褲業等，這18只個股的名字當晚齊刷刷登上了央視《新聞聯播》。 值得注意的是，本次股票操縱案中出現了以市值管理為名的新型操縱手法。有機構人士向《每日經濟新聞》記者表示，由于目前市值管理尚未出臺頂層設計，規范邊界界定不清楚，不少上市公司的市值管理被扭曲，操縱股價、概念炒作等現象頻出，背后則是中小投資者面臨巨大虧損。 類莊股操縱有所抬頭/ 張曉軍說，目前已對涉嫌操縱中科云網、百圓褲業、興民鋼圈、山東如意、湖南發展、鐵嶺新城、寶泰隆、寶鼎重工、元力股份、東江環保、中興商業、山東威達、寧波聯合、遠東傳動、科泰電源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等18只股票的涉案機構和個人立案調查。 張曉軍指出，今年以來，市場操縱行為出現了一些新變化、新特點：一是操縱持續時間短，建倉拉抬出貨快等隱蔽性較強的類莊股操縱模式有所抬頭；二是涉案人集中資金優勢，以連續交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉抬等多種手法交叉并用，操縱股價非法獲利巨大。 有私募機構人士向《每日經濟新聞》記者介紹，連續交易指在買盤三、四、五的位置掛強大的托板，等待時機，當買一、買二位置聚集了大量散戶的買單之后，突然一筆大賣單把買一、買二的單子全部掃光；對倒交易則是人為制造成交量大的假象，誘買居多。2008年金融危機之后很多莊家已改進操縱方法，現在主要是滾動拉升聯合坐莊。 上述私募人士指出，莊股或類莊股主要是利用資金或信息優勢短期或長期操縱股價的行為，與市場一致性預期形成的大資金買賣不同，很多操盤手可以通過特殊的成交異動分辨出這類莊股。他給記者發來了莊家出貨的多種形態，包括對敲式心電圖經典出貨、釣魚線式經典出貨、斷崖式出貨等手法。 “像斷崖式出貨，通常主力假裝拉升后突然一筆或者連續幾筆大單狠狠砸下來，把所有買單全部吃掉。通常落差都在3%以上。為了吸引資金接盤，主力砸下來后會在買二的位置掛出大單來假裝護盤，然后再次大單砸盤。”上述私募人士說。 扭曲的市值管理/ 今年以來，上市公司熱衷于通過并購重組進行市值管理，利用一二級市場聯動進行資本運作。 2014年5月9日，國務院下發《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，鼓勵上市公司建立市值管理制度。目前證監會正在研究上市公司市值管理的制度，鼓勵上市公司通過制定正確的發展戰略，完善公司治理，改善經營管理，實實在在可持續地為公司創造價值。 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，市值管理是與西方國家接軌的一種做法，比如拆股、縮股、股權激勵等，用股權管理的方式來引導股份的變動，給投資者心理上的暗示。“目前我國市值管理當中的違規行為主要是內幕交易或市場操縱，比如什么時候增持或減持完全是企業說了算。但通過大數據分析或過濾可以發現蛛絲馬跡，這是監管的重大進步。” 董登新說，現在很多股東（包括牛散），他們為了獲取短期暴利，甚至滲透到公司內部非法操縱股價進行漁利，“有些牛散利用調研的名義發布似是而非的信息，以達到操縱股價的目的”。 張曉軍指出，目前市場上出現了以市值管理名義內外勾結、通過上市公司發布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。 上述私募人士介紹，上市公司選擇性發布信息無非就是配合機構，讓其借利好出貨、借利空吸籌等。 記者注意到，在涉案的18只個股中，有15只屬于中小板、2只創業板、1只主板。其中部分個股基本無業績支撐，個別公司甚至出現連續兩年虧損，多為靠炒作電商、云計算等概念吸金拉升。 “由于目前市值管理尚未出臺頂層設計、規范邊界未清楚界定，不少上市公司的市值管理被扭曲，操縱股價、概念炒作等現象頻出，而這背后是中小投資者遭受巨大損失。”一位投資機構人士稱。 張曉軍指出，證監會已于近期開展打擊市場操縱專項執法行動。一是拓寬線索渠道，強化實時監控，全面排查異動交易，依托大數據系統深入分析挖掘操縱市場線索；二是集中力量查處市場操縱案件，發現一起，查處一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安機關；三是進一步完善針對市場操縱案件的行刑銜接機制，提高行政執法的時效性，加大刑事追責力度。 部分公司盤面異常回顧/ 《每日經濟新聞》記者注意到，本次涉案的18家公司，大多總股本或者流通股本“嬌小”，有熱門公司但屬于“非主流”，部分公司還存在“前科”，不少標的盤面出現過股價異動，伴隨的表面原因或涉及股權爭奪，或涉及定增。 ◎中科云網（002306） 主業：從餐飲轉向新媒體大數據領域 業績：2013年虧損5.64億元，2014年前三季度虧損9562.6萬元 股本：總股本8億，流通股6.52億 “前科”：2014年1月，公司一系列對外投資會計處理違反企業會計準則，監管層對董事長孟凱、財務總監詹毓倩、前董秘李強、時任董秘熊國勝給予通報批評。 盤面回顧：2014年7月29日，停牌1個多月的湘鄂情（中科云網曾用名）復牌，與安徽廣電信息網絡股份有限公司簽署協議，擬投資15億~25億元開拓家庭智能有線電視終端服務的潛在市場。復牌后20多個交易日股價實現翻番。 10月10日，公司收到北京市證監局《決定書》，北京證監局指出，中科云網存在三個問題：在增信房產上設定在先抵押違反了公司承諾；公司陜西房產在先抵押的程序和披露違反法規；公司在增信措施進展情況的披露違反法規。10月12日，公司收到中國證監會《調查通知書》：“因涉嫌證券違法違規行為，根據證券法的有關規定，我會決定對你公司立案調查。” 隨后，中科云網股價掉頭向下，如今幾乎“腰斬”。 流通股東名單顯示，6月份停牌前，中科云網突然獲得了不少新入場資金的青睞。中報顯示，十大流通股東名單中出現了6個新面孔，如兩個宏贏信托計劃新晉為十大流通股東，象泰一號加倉，東吳嘉禾優勢精選和東吳價值成長雙動力新晉。 值得一提的是，中科云網因主業轉型，人事變動極為頻繁，12月12日副總裁、董秘李漪辭職，這已是公司年內第14次發布高管辭職公告。 ◎百圓褲業（002640） 主業：服裝 業績：2013年盈利3149.07萬元，2014年前三季度盈利1571.09萬元 股本：總股本2.12，流通股9791萬 “前科”：無 盤面回顧：百圓褲業2014年7月宣布收購環球易購，消息出爐后各大機構紛紛看好，股價連續“一”字漲停，27個交易日累計漲幅232%。 值得注意的是，百圓褲業的停牌時間為4月8日，復牌時間為7月，也就是說整個二季度僅有4個交易日，但就在這4個交易日內，其十大流通股東名單“變臉”，這一異常現象受到市場極大關注。 公開信息顯示，在這4個交易日中，只有3名自然人股東賬戶沒有發生變化，其他7名股東全部“易主”。其中，一季度末并未上榜的自然人趙誠在二季度末持股數赫然達到32.94萬股，位列十大流通股東榜首。由于一季度末十大流通股東的上榜“門檻”為13.5萬股，這意味著趙誠在4月初的4個交易日內至少買入了約20萬股，按照期間15元/股的均價計算，動用資金近300萬元。如果其此前未持有百圓褲業股票的話，則意味著其在4月初一舉掃貨近500萬元。 此外，截至二季度末持股超過13.5萬股的新入榜股東還有張蓓、吳立前，持股量分別為19.18萬股和18.75萬股。 從盤面上看，停牌前3天（4月2日~4月4日），百圓褲業股價累計上漲12.30%，并連續兩日登上深交所龍虎榜，成交量明顯放大，單日換手率最高達32.51%。查閱公司公告，此前并無重大利好消息，且同板塊個股也未集體大漲。 ◎山東如意（002193） 主業：精紡呢絨 業績：2013年盈利239.46萬元，2014年前三季度盈利1336.54萬元 股本：總股本1.6，流通股1.6億 “前科”：2010年9月，山東如意因對日常關聯交易事項未及時履行相應審批程序及信息披露義務，監管部門對公司給予通報批評，董事長邱亞夫，董事、總經理邱棟，董事孫衛嬰、武振全，獨立董事李志文、郭魯偉、艾新亞，時任副董事長、董事會秘書王燕，時任總會計師史衍海受到通報批評處分，受處分的還有2個時任保薦代表人。 盤面回顧：山東如意在2014年3月公告稱，根據相關股權轉讓協議，如意科技通過股權受讓成為公司控股股東毛紡集團新的控股股東，共持有毛紡集團52.01%的股權，因公司董事長邱亞夫通過如意投資持有如意科技53.33%的股權，故成為公司新的實際控制人，本次權益變動構成管理層收購。 從盤面來看，3月3日復牌后山東如意的股價也同樣異于平常，3天“一字板”漲停后，緊接著就是天量的高開下跌，幾經折騰，股價回到停牌前。 4月份，因公司董事會結構調整，董事會收到董事邱棟、李明波、石爽、武振全、蔣惠、孫衛嬰、崔居易、顧風美，獨立董事陳樹津、艾新亞的書面辭職報告。 ◎中興商業（000715） 主業：百貨 業績：2013年盈利1.07億元，2014年前三季度盈利5454.41萬元 股本：總股本2.79，流通股2.78萬 “前科”：無 盤面回顧：中興商業8月19日起停牌，正在籌劃重大事項為資產注入，而在此前有分析稱停牌是大股東為反擊舉牌方而設。公開信息顯示，大商系通過一系列眼花繚亂的舉牌之后，持股達到20%，位列第二大股東，威脅了持股33%的大股東，與此同時，第三大股東杭州如山創業投資也在舉牌之中，背后站位不明。 盤面上看，中興商業的股價走勢明顯“不正常”，尤其是5月14~19日的4個交易日，累計跌幅達到28%，區間振幅達到46%，回查公司公告沒有任何異常情況。5月19日中興商業公告稱，目前經營情況一切正常，不存在應披露而未披露的重大事項。