“沖時點”弱化 銀行高收益理財急尋替代品

每經編輯 每經記者 袁君 發自上海    

每經記者 袁君 發自上海

此前，對絕大多數銀行來說，依靠沖時點攬存來達到存貸比考核要求，早已是公開的秘密，而如今，這一規則出現重大改變。

今年9月，銀監會等三部委聯合發布了 《關于加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》（以下簡稱236文）。明確規定，銀行月末存款偏離度不得超過3%，商業銀行不得設立時點性存款規模考評指標。

隨著236號文的出臺，過去通過發行理財產品以達到月末、季末時點“攬存”的做法已經行不通了。

某股份行理財客戶經理告訴《每日經濟新聞》記者，存款偏離度指標的設定本身并不會給銀行存款帶來什么影響，但確實促使銀行在發行理財產品的方式發生了一些變化。

而隨著銀行理財產品的收益率不斷下滑，對客戶的吸引力也在逐步減弱。因此，銀行在現有產品逐漸“消亡”的同時，急需找到替代產品。

沖時點或變成沖時段

記者了解到，236號文執行近一個季度以來，已開始對銀行的理財市場產生了結構性影響。

不少銀行理財分析師認為，存款偏離度指標實施之后，銀行將淡化月末時點突擊吸收存款的方式，但在當前銀行對于存款的需求無法降低的前提下，也只能將“時點沖存款”變為更加日常的行為，從而可能形成“時段沖存款”，比如從每月中下旬、季度最后一月上旬即開始增強每日存款考核，從而增加日均存款規模。

事實上，隨著思路的轉變，也使得銀行利用理財產品吸收存款的行為出現變化。

前述股份行理財客戶經理稱，存款偏離度指標的設定本身并不會給銀行存款帶來什么影響，只是現在銀行發行理財產品的方式發生了一些變化。“以前發行高收益理財產品，主要是希望能夠在考核時點吸收更多的理財資金，以轉換為存款。現在銀行已無這種必要。”

記者發現，自實施存款偏離度考核以來，其對銀行理財產品的數量及平均年化利率并無太大影響。但對于月末理財產品的高收益卻有著直接的影響。

數據顯示，今年3月最后一周，所有到期理財產品的實際年化收益率6%及其以上的占比為22.34%，而10月其占比僅為8.13%。

此外，由于銀行不再需要發行短期的理財產品來沖時點。因此，未來長周期的理財產品將會占據市場主導。

普益財富研究員方瑞對 《每日經濟新聞》記者表示，根據普益財富的統計數據，各期限類型產品中，3～6個月期限的產品市場占比增幅最大，該期限段產品正好可以跨越年末或春節時點，而長期限開放式產品是未來的趨勢。

從投向類型來看，近年來，銀行理財產品的投資資產主要為債券、貨幣市場工具、信貸類資產等低風險固定收益品種。然而，結構性理財產品成為2014年理財市場的亮點。

普益財富統計顯示，多家股份行及城商行開始推出此類產品，且產品發行數量占比提升速度較快。

方瑞認為，2015年，結構性理財產品的發行數量及參與銀行仍將保持增長態勢。

銀行須加快理財業務轉型

值得注意的是，時隔兩年多，央行重啟降息，不過，對于銀行業來說，降息將帶動無風險利率進一步下行。從行業層面看，基礎市場利率的變動，將會影響到銀行、證券等市場。

銀率網認為，降息對于銀行理財產品而言，投資端收益的下行將傳導至銀行理財產品，而銀行理財產品的平均收益也會繼續下行，預計將跌破5%。

事實上，今年以來，銀行理財產品的平均收益率一直呈下滑趨勢。數據顯示，今年下半年之后，不包括結構性產品在內的人民幣非保本型固定收益類理財產品平均預期收益率已經從5.54%下滑至5.26%。

普益財富研究員葉林峰告訴記者，未來6~12個月，保本型固定收益類銀行理財產品的平均預期收益率與一年期銀行存款利率之間的差距，很有可能縮窄至不足1個百分點，以預期收益率為主要發行形式的固定收益類理財產品，特別是保本型固定收益類理財產品，在本次利率調整后其收益率優勢相較于同期銀行存款漸漸消失，這也是利率市場化推進所帶來的必然結果。

而銀行理財產品的收益率特別是固定收益類理財產品的收益率不斷下滑，對客戶的吸引力也在逐步減弱。因此，需要銀行在現有產品逐漸“消亡”的同時，找到替代的產品，否則這部分客戶很容易轉向其他回報更高的投資渠道。

“這促使商業銀行必須繼續加快銀行理財業務的轉型，在以預期收益率形式發行的銀行理財產品逐漸完成其利率市場化‘推手’作用之前，將銀行理財業務逐步轉向資產管理業務。”葉林峰表示，未來的銀行理財產品將從當前的固定收益類型朝向資產證券化等多方面演進，銀行理財產品將回歸代客理財本源，銀行在做到“賣者有責”的同時，投資者也要做到“買者自負”。