張敬偉：美國經濟復蘇是全球性利好

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張敬偉

美國經濟在今年二季度迅猛增長，經濟增速輕松超過3.1%的預期，這種反彈力度表明，全球最大經濟體正加速復蘇，最近幾個月的強勁就業數據并非偶然。

今年初，美聯儲決定縮減量化寬松直至取消，意味著美國經濟走出泥潭。但經濟復蘇的曙光在第一季度變得黯淡無光，年化增速只有可憐的2.1%。第二季度的美國，給全球經濟帶來了希望。制造業采購經理人指數、商品零售額、消費信貸、企業庫存、新房開工等關鍵經濟指標均顯現出企穩回升跡象，美國經濟屬于系統化全方位的復蘇。此前，IMF曾將美國經濟第二到第四季度增長預期設定為3%~3.5%。現在看來，美國經濟下半年比普遍預期要好。

美國經濟二季度拿出不錯的成績單，對于面臨中期選舉的奧巴馬總統不啻為好消息。他面臨的壓力會舒緩，也會避免他成為跛腳總統，提前進入垃圾時間。對于奧巴馬而言，拯救美國經濟的好與壞，決定了他八年總統期間的成敗，也對他的歷史定位構成了決定性影響。就像奧巴馬在堪薩斯城有關美國經濟的演講中所言：“我們為挽救經濟所做出的決定……所有那些正開始取得回報。”

美國經濟復蘇，更重要的是對全球經濟信心的提振。

全球主要經濟體的經濟前景并不明朗。全球第二大經濟體中國，上半年經濟增長率為7.4%。和美國一樣，中國第二季度的經濟表現也優于第一季度，但中國經濟今年的主要任務是調結構、穩增長，決策層容忍經濟維持在中高速的新常態，是因為決策層意識到了經濟下行趨勢的存在。因而，在經濟增長的傳統動力上，中國進行了結構性改革。從傳統的樓市、低效產能和金融體系，開始持續不斷地去杠桿消風險。中國經濟面臨著轉型升級的壓力，調結構還在進行中，經濟維持平穩已屬不易。

歐日兩大經濟體，依然要靠量化寬松維持增長動力。但這種拯救經濟的方略顯然不是經濟復蘇的節奏，而是后危機時代的政策拉鋸和市場突擊。從歐洲到日本，其貨幣和財政財政政策，還屬于危機時代的節奏，凸顯兩大經濟體依然未能擺脫危機的后遺癥，起碼還是在后危機的泥潭中掙扎。

相比之下，中國貨幣政策穩健偏緊的態勢在持續，而且釋放的流動性還有相應的針對性，調結構的目的彰顯。再看經濟復蘇的美國，8月份再次縮減購債規模，維持年內退出量化寬松政策的承諾。加息時間點雖然還未明確，但美聯儲內部似已達成共識。美國經濟已經呈現出擺脫危機的常態化趨勢來。

美國經濟復蘇，帶給全球經濟信心，會使后危機時代的“療傷”更有效。美國經濟好轉，也使中美歐日等重要貿易伙伴受益，促使全球經濟形成強大的引擎合力，使全球經濟的這艘大船盡快駛離危機漩渦，航向另一個充滿愿景的經濟周期。

（作者為察哈爾學會研究員）