奧賽康暫緩發行背后：72.99元合理還是泡沫？

姜廣策:好企業也得有個合適價才合理 每經記者牟璇 擬在創業板上市的奧賽康成為了本次IPO重啟以來首只宣布暫緩發行的新股，引起了市場熱議。同時，其高達72.99元/股的發行天價與67倍的市盈率也著實讓小伙伴們驚呆了，而這背后，控股股東一次性實現老股轉讓套現金額達到31.8億元，也無疑給奧賽康打下了“圈錢”的標簽。對于奧賽康的天價發行，《每日經濟新聞》記者昨日跟多位資深醫藥界投資人士溝通，大家都齊喊“看不懂”、“估值貴”。事實上，67倍的市盈率已經遠遠高于目前A股優秀醫藥股的估值。 “本次發行價格72.99元/股對應的2012年攤薄后市盈率為67.00倍，高于創業板醫藥制造業加權平均靜態市盈率55.31倍。高于同行業可比上市公司平均市盈率。”奧賽康如此高的估值以及發行價，引起了市場眾多人士的熱議。 一位資深私募醫藥研究員向《每日經濟新聞》記者表示：“我們當時看到這個價格都已經驚呆了，實際上從我之前對公司業績面的梳理，我們都覺得頂多發到60元/股就已經非常不錯了，而最后出來的價格居然是72.99元，這怎一個”貴“字了得。即使按照2013年預計45%的利潤增長率，對應2013年攤薄市盈率奧賽康也達到了46倍，也是遠遠高于A股市場幾個化藥龍頭了。并且上市公司募資8.66億元，而老股東還可以輕松套現31.83億元，這種做法我們是肯定不會參與的了。” 并且，上述人士坦言，他給奧賽康的市盈率最多在30倍，而面對67倍的估值，他對這只新股肯定會避而遠之了。“現在A股市場上的老股票，對應2013年的市盈率也就在30倍左右，并且是質地非常優異，且上市多年，信批和發展流程非常透明的公司，我當時還覺得A股醫藥股貴，現在看到奧賽康的發行價，我一下子就覺得A股的醫藥股估值不算貴了，與其去買奧賽康，還不如去買A股市場上的老股票了。” 另一方面，也有投資人士向記者表示，本以為新IPO出爐后，相關個股的市盈率會比前一批低很多，結果沒想到估值還高于前一批新股，這樣下來的話我估計也不太會打新股了。奧賽康暫緩發行是正確的，不然若以這樣的價格發出來，倘若業績一旦不達預期，股價便很可能很快就出現破發了，當年天價海普瑞的事件還歷歷在目。 與此同時，德傳資本董事長姜廣策在其微博中表示：“奧賽康是個好企業，但再好的東西也得有個合適的價格，好企業不能把自己搞成壞股票，我確實沒想到發行價格會整成這樣，不過更沒想到的會發行暫緩。”