上海國資改革方案成風向標

專家認為，新一輪國企改革將為資本市場帶來五大投資機會

為落實十八屆三中全會對于全面深化國資國企改革作出的一系列重要部署，作為改革先鋒的上海再次邁出了新步伐。據媒體報道，上海擬于12月初公布國資改革方案，新方案將圍繞著分類監(jiān)管、激勵機制、開放性市場化重組等重點推進改革。專家認為，上海的國企國資改革為全國國企改革提供了制度支撐，新一輪的國企改革將是一個強者更強，治理完善、激勵有效和注重升級的效率提升型改革，將為資本市場帶來五大投資機會。

“上海的這一系列改革思路，很好地落實了十八屆三中全會的精神，也為中國下一輪國資改革提供了有益的借鑒。” 興業(yè)證券(601377)首席策略分析師張憶東認為，從中國的改革路徑來看，都是從一個試驗點，向區(qū)域，再向全國的逐漸推進過程，隨著改革的深入，上海將進入制度變革的大時代。未來，上海國資將通過產業(yè)布局優(yōu)化、激勵機制創(chuàng)新等方式，帶動企業(yè)的大發(fā)展。培育符合國際規(guī)則、有效運營的資本管理公司；以及全球布局、跨國經營，具有國際競爭力和品牌影響力的跨國集團。那些大型的、績優(yōu)藍籌企業(yè)將面臨著重要的投資機會。”

“本輪國企改革為上海“十二五”規(guī)劃中的目標提供了保障和可操作實驗的指導，上海的國企國資改革有著為全國國企改革提供制度支撐的任務。”國泰君安宏觀分析師時偉翔認為，本輪國企改革將是一個強者更強，治理完善、激勵有效和注重升級的效率提升型改革，必將帶來國有企業(yè)的一輪新的發(fā)展，在這個過程中也必將產生較好的投資機會。

時偉翔認為，一是在分類監(jiān)管中，競爭類企業(yè)的充分市場化，這些行業(yè)主要集中在制造、商貿、餐飲旅游、地產、紡織服裝、信息電子、化工等行業(yè)；二是壟斷性行業(yè)引入競爭機制帶來的部分投資機會；三是公司治理的市場化，股權激勵和業(yè)績要求帶動國企業(yè)績釋放將是本輪國企改革的新特征。從上海本地國有企業(yè)來看，進行市場化的考核激勵的空間非常大；四是轉型升級的領先企業(yè)；五是國資產業(yè)布局調整重組。上海國企整體上市、聯合重組和資產出售等布局調整將帶來投資機會。