房企紛紛染指商業銀行 利益與風險均成倍放大

新華網廣州１１月３日電（記者　周強）在一周之內，廣州國企越秀集團旗下的越秀地產和中國市值最大的房地產發展商萬科紛紛入股商業銀行。盡管各有各的算盤，但在業內看來，更多是房地產業拓展直接融資渠道的新嘗試。更有專家認為，金融地產時代正加速來臨，利益與風險均在成倍放大。

“地產做到最后就是做金融”

日前，中國市值最大的房地產發展商萬科對外稱，擬通過旗下子公司以基石投資者身份參與徽商銀行股份有限公司Ｈ股在香港的首次公開發行。預計此次認購的股份數量不超過８８３９８６０００股，最終認購結果將取決于實際發行情況，按每股３．８８港元的定價上限估算，萬科旗下子公司此次認購金額將不超過３４．３億港元。

公告顯示，徽商銀行總部位于安徽省合肥市，是一家城市商業銀行。而萬科是５位基礎投資者中手筆最大的一位。這是萬科首次入股銀行，一旦徽商銀行完成上市，萬科的持股比例將在８％左右，超過安徽省能源集團成為徽商銀行最大股東。

萬科董事會秘書譚華杰表示，萬科參股商業銀行是為了幫助公司率先向客戶提供國內領先的社區金融服務，提升公司在全面居住服務方面的競爭力。

無獨有偶。１０月２６日，越秀集團旗下的上市公司越秀地產對外宣布向創興銀行全體股東提出部分要約收購，以每股３５．６９港元現金收購最多不超過７５％股份。收購全部７５％股份所涉及金額約為港幣１１６．４４億元。

成立于１９４８年的創興銀行現在香港設有總行及５１間本地分行，并擁有全金融牌照。這對于靠地產發跡的越秀集團來說，無疑“是一個重要機遇，可以進一步豐富越秀企業集團的金融服務經驗。”也正符合越秀地產一貫以來的運營思路：“地產做到最后其實就是做金融”。

拓展新融資渠道的嘗試

在業界看來，撇開企業賺取利潤的眾所周知動機，地產與銀行的“聯姻”更多是拓展新融資渠道的嘗試。一直以來，房地產業融資是以銀行貸款的間接融資為主，通過發行股票、債券的直接融資成本又太高，因此，房地產業對直接融資的意愿蠢蠢欲動。

“以萬科為例，這次認購是它獲取低成本融資的一個方式。如果從其他銀行拿不到貸款，從入股企業更容易進行低成本融資。”盛富資本ＣＥＯ黃立沖說，“企業控股保險、銀行等金融機構，一直都是趨勢。從上市公司管制角度講，要考慮公允性，但從實際操作來講，銀行給自己股東貸款肯定會更寬松和容易。”

亞太城市房地產研究院院長謝逸楓說，房企“染指”銀行，有利資本市場發展與調整融資結構。“控股銀行可以為房企帶來融資創新，其好處遠甚于信托、基金、海外發債等融資方式，今后開發商與銀行深度融合發展將成行業發展大趨勢。”

不少分析人士還表示，在每次的季報、年報中，上市銀行都是最賺錢的“高富帥”。即使在今年飽受利率市場化沖擊、壞賬風險侵襲等不利因素影響，商業銀行凈利潤增速大幅放緩，但１６家上市銀行上半年仍凈賺６１１７億元，占據了全部上市公司的半壁江山。“銀行旱澇保收、利潤豐厚，而近兩年來，中國房地產迎來大反彈，甚至部分危及資金鏈，有理由猜測這是房企居安思危的風險防范。”經濟分析師朱大鳴說。

或成倍放大風險

　　作為一個資金密集型的行業，國內房企在房地產業務外形成多元主營業務的比例并不高，較多的是在行業內形成縱向一體化的多元經營。在尚未完成轉身之際，缺錢、缺地、缺政策紅利已成為當前房企面臨的普遍困惑。

　　一直以來，銀行缺項目，房企缺資金，二者合作仿佛是一對孿生體。然而，隨著房地產泡沫呼聲再起，銀行不良貸款甚囂塵上，房貸額度收緊等一系列利空因素影響下，銀行與房企的生態關系正在悄然轉變，這無疑加快了地產涉足銀行的步伐。

　　“有了自己的控股銀行，房企的境遇將大為改善。對于購買本企業產品的客戶，完全可以讓其通過自己入股的銀行來辦理按揭貸款，在房貸額度收緊的情況下，更有利于打造企業銷售的核心競爭優勢，同時提高企業資金周轉效率。”來自CRIC研究中心的分析師表示。

　　有專家表示，自2009年開始，房地產金融化已呈現加速態勢。“繼中國泛海控股集團、魯能集團、綠地集團、復地集團、華潤置地集團、僑鑫集團、星河集團、萊蒙集團、越秀集團進入銀行業之后，純房地產公司萬科入股商業銀行可謂是一個里程碑事件。”謝逸楓說，“不論是利潤多元化，還是融資渠道擴寬，這表明房地產金融時代正加速到來。”

　　朱大鳴指出，地產和金融相互滲透，在看到利益的同時也必須防范風險。“不可否認，金融業從來就是風險相對較大的產業，特別是當前鬧錢荒的背景下，銀行資產配置不當，地方債與影子銀行都有可能拖累金融業，同時也可能會對房地產業造成沖擊；而房地產市場一旦發生紊亂，也勢必會影響金融安全。二者捆綁，風險也將成倍放大。”

http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-11/03/c_117981035.htm