資本市場優待西部企業 并購重組成未來“重頭戲”

每經記者 杜冉樂 發自成都

備受關注的A股IPO“堰塞湖”，監管層至今未確定“開閘”放行，坊間傳言年內恐難破局。雖然如此，但仍有喜訊傳來，尤其是來自國內兩大的證券交易所承諾為西部企業提供更多的金融支持，將為西部經濟崛起提供強有力的支撐。

10月18日，在成都舉辦的第四屆中國西部金融論壇上，來自上海證券交易所副總經理的劉世安公開透露，“到今年9月以來，上交所共有170家來自西部的上市企業，整體占比18％。其中，四川企業有36家，在西部地區位列首位。未來幾年，上交所將大力發展公司信用債券，資本支持債券等，支持西部地方的各類企業，包括中小企業。”

同時，深圳證券交易所相關負責人也透露了未來將在發展多層次資本市場方面大力支持西部企業。此外，論壇還傳遞出一個重要消息，并購重組將是下一步資本市場發展的重點。近日，中國上市公司協會還成立了并購融資委員會，爭取降低并購重組的時間成本等。

資本政策助力西部

去年5月底，證監會相關負責人曾公開表示，證監會擬在IPO審核中優先審核西部企業，均衡安排滬深交易所擬上市企業審核進度，支持西部地區發展，并將覆蓋到12個西部省（市、自治區）等。

不過，數個月后，IPO最嚴核查風暴來臨，截止今年8月15，滬深兩市IPO在審企業747家，而自去年底以來，被終止審查企業達271家。另據《人民日報》近日報道稱，目前終止審查企業占在審IPO比例超三成。

至今，重啟IPO仍杳無音訊，坊間傳言年內可能無望。如此看來，這似乎讓孱弱的A股市場陷入了暗淡。

不過，為了紓解IPO“堰塞湖”，監管層鼓勵那些排隊IPO企業自愿申請新三板掛牌，并在今年初發布了《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》文件，其中提到，符合條件的新三板掛牌企業如果要到滬深交易所上市可以直接向交易所申請。

近日，據相關媒體報道稱，新三板擴容將在短期內至擴容至全國，各地政府鼓勵企業掛牌融資。據了解，僅在成都，目前新三板后備企業超過了100家，成功掛牌者可獲得100萬元補貼。此外，從公開資料來看，其他地方對于掛牌新三板也抱有極高的熱情。

據《金融時報》近日報道稱，成都市公共交通集團公司2013年度第一期資產支持票據10月11日在銀行間市場成功發行，募資8億元，票面利率在6.%-7.1%之間，這是自2012年8月銀行間市場交易商協會推出資產支持票據以來，全國第11只、西部首只資產支持票據。

在第四屆中國西部金融論壇上，上海證券交易所副總經理劉世安公開表示，資本市場與西部區域經濟發展已形成了一個良性循環，可以發揮非常重要的推動作用，提升直接融資的比例，提高社會資源的要素，實現產業資本優勢資源與金融資本的融合。

劉世安還強調說，未來幾年，上交所將大力發展公司信用的債券，資本支持債券等，支持西部地方的各類企業，包括中小企業。

“多層次資本體系對提高金融支持的不斷顯現，西部企業應該緊緊抓住資本市場，對經濟的引導有示范和帶動作用。”深圳證券交易所監事長楊勇平表示。

并購重組活躍

實際上，目前投資拉動仍是地方政府刺激經濟增長的重頭戲，尤其是東部的高能耗淘汰產業向中西部大規模轉移之際，尤其是西部地域廣袤，西部各地政府仍在大規模招商，這對屬地的相關上市企業淘汰落后產能提出了嚴峻的考驗。

前不久，中國上市公司協會專門成立了并購融資委員會，旨在積極推動并購重組領域改革，并爭取在降低并購重組時間成本、豐富與完善并購重組支付工具、調整增加股份定價彈性等方面有所突破。

“優化支持上市公司，實現產業的整合和轉型升級，當前進入了空前階段，大量的優質企業通過上市公司在融資實現了跨越式增長。實行快速整合，為行業的龍頭企業高效發展提供了機會。加快大企業、大品牌的實現，推動轉型升級。”楊勇平表示。

據了解，自2013年以來，深市主板共有18家公司完成重組實施，28家公司披露重組方案，13家公司進入重組籌劃停牌階段。

據清科研究中心最新數據顯示，2013年第三季度中國并購市場共完成交易330起，同比增長32.5%，環比上漲63.4%；披露金額的并購案例總計300起，共涉及交易金額180.48億美元，同比大幅提高164.1%，環比漲幅也高達98.7%，主要分布在能源及礦產、生物技術/醫療健康、房地產、機械制造、金融、建筑/工程、電子及光電設備、清潔技術等20個一級行業，本季度中國并購市場在活躍度和交易金額方面都達到了近年的較高水平。

就在9月下旬，深交所還以遠程視頻的方式為主板董事會秘書舉辦了主題為“落實并購重組審核分道制，防控內幕交易和市場炒作”的專題講座，支持和推動上市公司通過產業整合等實質性并購重組，提高持續經營和競爭能力。

楊勇平進一步透露，下一步并購重組將可能是資本市場的一個重要內容。