受銀行理財產品沖擊 上半年四大險企退保金激增至588億

每經編輯 每經記者 涂穎浩 發自上海    

每經記者 涂穎浩 發自上海

截至8月底，A股四家上市保險公司半年報業績全部亮相。

2013年中期報告顯示，上半年中國平安 （601318）、中國人壽（601628）、中國太保（601601）、新華保險 （601336）分別實現凈利潤為179.1億元、161.98億元、54.64億元、21.87億元，分別同比增加28.3%、68.1%、107.1%、14.90%。統計半年報數據發現，如此靚麗的利潤數據直接受益于投資收益的增長和資產減值損失的減少。

不過，《每日經濟新聞》記者統計財報數據發現，上市險企業績繁榮背后也有隱憂，即上半年退保金出現快速增長，四大險企合計高達588億元，其中多家險企同比增幅超過50％。

投資收益增長助推業績

《每日經濟新聞》記者統計半年報數據發現，險企靚麗的利潤數據直接受益于投資收益的增長和資產減值損失的減少。數據顯示，平安、國壽、太保、新華上半年實現總投資收益率為4.9%、4.96%、4.8%、4.3%，分別同比提高1.2、2.13、0.9、0.8個百分點。

8月30日，平安高層表示，上半年投資收益的提升得益于對結構性行情的股票鎖定一些收益，同時公司也對分紅率高的藍籌股有所增持；權益類的分紅收益能達到4.28%的水平，對凈投資收益有所貢獻。

在此前舉行的2013年中期業績發布會上，中國人壽董事長楊明生表示，股權投資、不動產投資和重大債權項目投資得到了快速拓展對中國人壽上半年投資收益拉動起到了重要作用。太保高層此前也稱，公司投資收益率水平上升得益于公司權益類資產結構調整，而堅持股票分紅策略在權益市場波動非常大的情況下受益明顯。

此外，四家上市險企業績的提升還得益于低基數效應。今年上半年數據顯示，平安、國壽、太保、新華減值損失分別為10.52億元、36.9億元、4.88億元、9.27億元，分別同比大幅下滑71.46%、75.50%、79.90%、54.02%。

償付能力出現下滑

在償付能力方面，四家上市險企中報數據顯示，上半年國壽償付能力充足率為237.9%，同比小幅增長2.32個百分點；其他三家的償付能力均出現下降，太保集團償付能力下降30個百分點至282%，平安集團償付能力充足率下滑23個百分點至162.7%，新華保險償付能力充足率下跌18.37個百分點至174.2%。

針對償付能力的下滑，太保集團常務副總裁顧越8月26日表示：“集團公司也關注到這一點，正在研究包括增資等各種方式，使產險公司的償付能力保持在充足Ⅱ類以上標準。”

平安副總經理顧敏亦對此表示：“平安260億元的可轉債已于今年4月份獲得證監會發審會的審批通過，目前正在積極推進等待市場窗口獲得發行，發行之后將對未來業務發展有更大的保障。”

費率市場化改革發力，勢必未來對險企的償付能力提出更高的要求。太保人壽董事長徐敬惠認為：“此次人身險費率改革政策不會引起市場的無序競爭。”如果保險公司將產品預定利率提到3.5%或以上，準備金和償付能力要求也會相應增加，這也充分保證了保險市場不會陷入到無序競爭中。太保將“冷靜觀察市場的動態，也在積極應對市場的變化。”

對于費率改革可能對保險公司經營產生的直接影響，太保方面認為，這會促使保險公司更加注意加強成本管理，優化自身成本結構，同時也會加強投資管理，使保險資金有更好的使用效果。新華保險也表示 “將不斷加強內部管理，提升產品開發創新能力、費用管控能力和資產負債管理能力等整體管理水平，積極穩妥應對費率市場化改革。”

退保金額均現高增長

從壽險渠道來看，受宏觀經濟環境、銀行保險監管政策影響和銀行理財產品等金融產品沖擊，四大險企的銀保渠道表現仍不樂觀。上半年，平安、國壽、太保、新華在銀行渠道實現保險業務收入分別為66.88億元、764.9億元、200.43億元、244.49億元，同比增速分別為-12%、5.5%、-7.7%、-22.12%。

其中，太保新保業務收入109.54億元，同比下降12.9%，續期業務收入90.89億元，同比下降0.4%。新華保首年保費收入68.75億元，較上年同期下降55.2%，這也是拉低新華保費收入的重要原因之一。

半年報顯示，四大險企上半年退保金呈現快速增長態勢，合計高達588億元。其中，國壽上半年退保金為321.69億元，同比上漲70.1%。國壽在其中報解釋稱，受各類銀行理財產品沖擊，部分銀保產品退保增加。

其他三家險企的退保金也出現高增長。平安、太保、新華上半年退保金數額分別為37.12億元、96.93億元、132.6億元，較上年同期分別增加44.1%、57%、54.9%。太保也稱，退保金的大幅增加主要是由于銀行渠道部分產品退保增加。

平安稱：“主要是受公司業務規模增長影響，分紅保險產品的退保金增加。”在四大上市險企中，平安的退保金增幅最小，得益于其代理人業務為主的銷售渠道。8月30日，平安首席保險業務執行官李源祥還指出，上半年除了代理人渠道穩步發展，“平安電銷渠道發展迅猛，保費增長達71.3%，業務質量也非常好，占首年規模保費大約8%，占比穩步提升。”