逆回購(gòu)量?jī)r(jià)齊跌 央行釋放維穩(wěn)信號(hào)

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳

8月6日，央行以利率招標(biāo)的方式進(jìn)行了120億7天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率4%。數(shù)量和中標(biāo)利率均較上一周減少。

一位股份制銀行分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這個(gè)規(guī)模變化并不大，價(jià)格應(yīng)該是順應(yīng)市場(chǎng)的要求，總體來(lái)說(shuō)是在釋放一個(gè)平穩(wěn)市場(chǎng)的信號(hào)。

量?jī)r(jià)齊跌

上周二，央行在連續(xù)五周暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作之后，重啟7天逆回購(gòu)，金額170億元，中標(biāo)利率提升4.4%。

本周的逆回購(gòu)發(fā)行數(shù)量和中標(biāo)利率較上周均有所下滑。前述分析人士認(rèn)為，不管是170億還是120億，本來(lái)金額都不算多，這更多的是釋放一個(gè)穩(wěn)定市場(chǎng)的信號(hào)；而對(duì)于價(jià)格的變化，這是一個(gè)順應(yīng)市場(chǎng)變化的結(jié)果。而央行的中標(biāo)利率對(duì)市場(chǎng)利率也有一定的引導(dǎo)作用。

數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)有央票到期100億元，同時(shí)有170億元７天期逆回購(gòu)到期，昨日發(fā)行120億元逆回購(gòu)后，本周已提前實(shí)現(xiàn)小幅凈投放５０億元。

進(jìn)入8月以來(lái)，上海銀行間同業(yè)拆借利率（shibor）開(kāi)始有所下降，8月6日，隔夜shibor報(bào)3.1%，和前一日持平；而當(dāng)日的7天shibor則較前一個(gè)交易日下降29個(gè)基點(diǎn)至4.06%；14天shibor上升23.9個(gè)基點(diǎn)至4.55％。

前述分析人士認(rèn)為， 8月份的流動(dòng)性狀況整體應(yīng)該要好一些，因?yàn)橄鄬?duì)來(lái)說(shuō)，負(fù)面影響因素不多，政策是處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，同時(shí)還有一個(gè)釋放流動(dòng)性的信號(hào)。從目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，資金價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較高的，應(yīng)該會(huì)逐漸降低，但具體還要看市場(chǎng)的情況，但是總體來(lái)說(shuō)應(yīng)該還是會(huì)比7月份好一些。

“鎖長(zhǎng)放短”

央行在釋放短期流動(dòng)性的同時(shí)，也有對(duì)長(zhǎng)期流動(dòng)性做了一定的調(diào)節(jié)。此前，央行發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示，有對(duì)部分到期的 3年期中央銀行票據(jù)開(kāi)展了到期續(xù)做。

中國(guó)債券信息網(wǎng)8月5日掛出的 “10央票60續(xù)”和“10央票65續(xù)”的債券交易流通要素公告顯示，央行分別在7月15日和7月29日續(xù)發(fā)行1103億元的“10央票60”和735億元的“10央票65”，債券期限均為3年，續(xù)發(fā)規(guī)模合計(jì)1838億元。

前述分析人士認(rèn)為，公開(kāi)市場(chǎng)操作本身是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，所以應(yīng)該做到有收有放。

央行在二季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中也提到，央票續(xù)做對(duì)象是流動(dòng)性相對(duì)充裕、市場(chǎng)影響力相對(duì)較大的金融機(jī)構(gòu)。同時(shí),中國(guó)人民銀行根據(jù)一些參與續(xù)做機(jī)構(gòu)的當(dāng)期需要,向其提供了必要的短期流動(dòng)性支持。“把凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性?xún)煞N操作結(jié)合起來(lái)。”

央行在報(bào)告中表示，這樣對(duì)流動(dòng)性影響的綜合效果總體上是中性的, 同時(shí)兼顧了穩(wěn)健貨幣政策下保持流動(dòng)性適中水平和維護(hù)貨幣市場(chǎng)穩(wěn) 定的雙重要求,也是中國(guó)貨幣政策操作方式上的創(chuàng)新。