湖北能源77億擴建火電項目 上下游因素或致業績向好

每經編輯 每經記者 郎曉俊    

每經記者 郎曉俊

77億元建設鄂州電廠三期工程。昨日（6月26日），湖北能源的（000883，收盤價5.00元）的對外投資公告引起市場關注。在2012年火電發電量同比下降，今年一季度發電量仍然減少導致“減收增利”的情況下，火電業務是否看好？

有分析人士表示，火電受上下游，即煤炭價格和用電量的因素影響。而在近期煤炭價格依舊低位運行，省內用電量持續增加的情形下，公司業績或將延續向好趨勢。

投資77億元擴建火電項目

昨日，湖北能源發布公告，稱公司擬在鄂州市葛店經濟技術開發區投資建設鄂州電廠三期工程項目，該項目的總投資約為77.23億元。其中，資本金投入不超過16億元，剩余的資金則以項目融資的方式由銀行來提供貸款。

資料顯示，鄂州電廠總共分為了三期建設，第一期2×300MW燃煤機組工程和第二期2×600MW超臨界燃煤機組工程分別于1999年和2010年建成投產。此次第三期工程，擬再原基礎上順延擴建2×1000MW超超臨界燃煤機組，建設期為4年，設計年等效滿負荷運行5000小時，年上網電量為95.20億kW·h。

據公司預測，該項目的建設將導致公司的負債率有所提升，但是影響較小。項目完成后，公司的電力裝機容量將擴大，有利于營業收入和盈利水平的提高。

昨日公司股價小幅高開之后走勢平穩，全日收于5.00元/股，上漲4.38%。

上下游因素或致業績預期向好

值得注意的是，湖北能源2013年一季報數據顯示，由于發電量的減少的因素，公司的營業收入為14.8億，同比下降了41.18%，但是凈利潤卻同比增長了42.77%，達到了1.53億，出現了“減收增利”的情況。

某券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，火電的盈利狀況主要受上下游因素影響。從上游來說，就是煤炭的價格波動，這也是最重要的因素。而煤炭價格的持續低位運行，對于火電企業來說，無疑是個利好。

根據中銀國際研報數據顯示，截至6月24日，港口煤價在短期企穩之后再度下跌，跌幅較前期雖有所縮小，但整體幅度仍較大，離止跌尚有距離。同時，國際煤價也在繼續下跌，跌幅遠大于國內煤價。數據顯示，一季度動力煤的期貨價格為650元/噸，目前僅有570元/噸。

湖北能源也在公告中提到，煤炭作為主要的生產原料，受市場價格波動變化最大。既然如此，煤炭價格與公司火電業務盈利之間的平衡點是多少？《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電公司證券部，工作人員表示，由于火電盈利狀況除了煤炭價格波動因素之外，還有機組的基礎利用小時數，上網電價的調整等，所以無法給出一個準確的價格。但同時她表示，近幾年在湖北省內的火電發電利用小時數上，公司是高于平均水平的。

而另一方面，上述分析師表示，從下游來說，用電量則是影響盈利的另一個因素。根據湖北省經信委發布的數據顯示，2013年以來，全省的社會用電量平穩增長。其中工業用電增速在4月份自去年以來首次超過全社會用電量，而在五月份則再創新高，恢復至近兩年來的較好水平，表明了工業用電需求的進一步加大。