創業板博弈：社保完勝 基金掉隊

4月以來，創業板上漲行情如火如荼，制造了最為明顯的賺錢效應。那么，在本輪創業板行情中，主流機構資金的收益情況到底如何呢？從對一季報的統計看，社保基金和QFII均在一季度增加了三成左右的創業板持股量，可以說精準地把握住了4月行情；與之對比，基金則再度淪為反向指標，其一季度整體降低了三成的創業板持股量。分析人士指出，社保基金和QFII在過往行情中較為精準的選股和擇時記錄，或許預示著本輪創業板反彈向縱深方向發展的可能性極大。

三大機構 悲喜兩重天

創業板無疑是4月以來A股市場中最為強勢的板塊。4月1日至今，全部A股的平均漲幅只有2.50%，中小企業板成份股的平均漲幅為2.89%，而創業板成份股的平均漲幅則高達8.63%。如果說去年12月是否持有金融股成為今年一季度投資業績的決定因素的話，那么無疑對創業板股票的參與力度就是二季度伊始能否取得超額收益的“勝負手”。

從社保基金、QFII和基金這三大A股市場最為重要的主流機構投資者一季度的持倉變化看，社保基金和QFII均選擇在今年一季度明顯加倉創業板股票，而基金則遺憾的再次成為行情的反向指標。

據WIND統計，從持股量角度看，截至今年一季度末，社保基金對創業板的總持股量較去年四季度增加了5680萬股，增加幅度達到36%；QFII也于今年一季度增加了461萬股的創業板持股，持股量較去年四季度增加了25%。與上述兩大投資機構相比，基金在一季度對創業板股票進行了明顯的減倉操作，其今年一季度末的持股數量較去年四季度下降了86844萬股，下降幅度達到29%。

盡管對一季度持股數量的統計會因為上市公司的大比例送轉而有失精確，但其仍能大致描繪出三大機構投資者對創業板股票不同的增減倉力度，這一點在對相關創業板持股的總市值統計中也得到了確認。

從上述統計不難發現，基金從倉位上已經淪為本輪創業板行情中的失意者。更令人惋惜的是，不少一季度被基金大幅減持的創業板股票，在4月以來出現了驚人的上漲幅度。統計顯示，一季度被基金減持比例最大的60只股票，4月以來的平均漲幅高達13%，其中更是包含了掌趣科技、華誼兄弟、北信源這樣的牛股。

邏輯未變 強勢或延續

一個有意思的現象是，從以往很多次行情的統計看，社保和QFII在選股和擇時方面都具備較高的成功率，而基金則經常性的淪為“反向指標”，這也使得不少投資者對當前的創業板行情多了一分期待。

事實上，如果從本次創業板上漲的邏輯看，這種期待不無道理。有分析指出，本次創業板強勢行情的促發因素有三：其一，基于較低的點位，當前市場發生系統性風險的概率不大；其二，在經濟低迷的背景下，創業板的高成長預期被賦予了一定溢價；其三，部分龍頭股一季度的良好業績成為創業板行情產生的催化劑。

目前看，促成本次行情的三大邏輯并未發生改變。首先，當前A股整體估值不高，特別是在外圍市場“漲聲”四起的背景下，A股大幅下跌的可能性仍然很小；其次，4月PMI數據低于預期，宏觀經濟旺季不旺，經濟弱復蘇狀態至少到目前還未改變；最后，一季報結束后，中報披露日期還比較遙遠，這意味著一季報帶來的良好成長預期將在業績真空期得以保持甚至強化。既然支撐本輪創業板上漲行情的邏輯仍然沒有發生改變，那么對估值過高的恐懼短期可能就很難壓制住資金的參與熱情。

但值得注意的是，創業板內部成份股良莠不齊，“偽成長”帶來的傷害不能不防。從個股角度看，分析人士建議關注社保基金以及QFII在一季度加倉的個股，特別是那些在一季度新開倉的創業板股票。畢竟，相對于基金，社保基金以及QFII的投資風格更加傾向中長期化，因而其對基本面優劣的要求可能相對更高；同時，過往經驗表明，社保基金以及QFII也確實具備更強的選股能力。從新建倉的創業板個股看，瑞普生物、富春通信、康芝藥業等個股在一季度被QFII首度看好，而瑞凌股份、衛寧軟件、華誼嘉信等個股則被社保基金首次大力度買入。(中國證券報)

創業板指創兩年新高 9股翻番13股市值破百億

昨日創業板指上漲2.36%，5月以來走出五連陽，終盤報收的980.08點也成為兩年新高。

從個股來看，樂視網、華誼兄弟、三五互聯、潛能恒信等12只創業板股昨日漲停，355只創業板股中共有300只上漲，僅36只下跌。

截至昨日收盤，創業板指以最高點位收盤，也創下自2011年4月25日以來的新高。同時，創業板指已在5月以來的5個交易日中累計上漲10.20%，遠高于同期滬深300指數3.90%、中小板指5.60%的上漲幅度。從去年反彈至今，創業板指已經累計上漲66.48%。

9股年內翻番 13股市值超百億

今年以來，創業板個股普遍飄紅，355只個股中有261只上漲，占比達73%。

其中，上漲幅度超過100%的個股共計9只，分別為掌趣科技、和佳股份、樂視網、網宿科技、三聚環保、金信諾、泰格醫藥、東方財富、富瑞特裝，漲幅前三的掌趣科技、和佳股份、樂視網的漲幅分別為168.15%、133.31%和118.79%。

經過此輪快速上漲后，創業板目前總市值超過百億元的個股已達13只，它們分別為碧水源、樂視網、湯臣倍健、華誼兄弟、藍色光標、智飛生物、光線傳媒、匯川技術、開山股份、紅日藥業、機器人、華策影視和掌趣科技。

截至昨日收盤，總市值前三的碧水源、樂視網和湯臣倍健分別達到308億元、172億元和169億元。

信息機械醫藥領漲 警惕資金止盈沖動

據證券時報記者統計，在今年創業板漲幅超30%的109只個股中，來自信息服務、機械設備、醫藥生物、信息設備和電子等板塊的個股最多，分別有30只、19只、15只、13只和10只。具體來看，信息電子為今年表現最為突出的板塊，漲幅突出的主要包括樂視網和東方財富等網站平臺、華誼兄弟和光線傳媒等影視公司、三五互聯和順網科技等網絡信息以及聚飛光電和長信科技等光學光電子公司。機械設備板塊漲幅較多的有金龍機電、電科院、和順電氣等電氣設備公司以及富瑞特裝、機器人等。醫藥生物板塊中的和佳股份、寶萊特等醫療器械以及泰格醫藥、迪安診斷等醫療服務公司的股價漲幅也非常明顯。

此外，跟蹤創業板指數的易方達創業板ETF昨日大漲3.37%，5月以來的成交量也逐步回暖，反映了市場資金對創業板的熱情仍在升溫。南方基金首席分析師楊德龍認為，今年藍籌股業績表現乏善可陳，市場風格以創業板、中小板為主導，加上不少創業板個股的盈利增長超市場預期，決定了今年創業板的領漲行情。

從去年開始IPO停發，也減少了創業板內資金的分流，讓部分資金可以集中炒作。不過，從目前估值來看，部分個股已經大幅超越大盤股的平均估值水平，資金止盈獲利了結的沖動將會逐步增加。深圳某業績靠前的私募人士表示，市場走出五連陽，目前形勢相對樂觀，加上上漲的股票都有業績增長的支持，因此后市行情總體上還可持看多態度。（證券時報）