微創醫療股價創新高 被傳拒絕國際巨頭并購橄欖枝

每經編輯 每經記者 鐘舒    

每經記者 鐘舒

跨國企業在中國醫療器械市場的“攻城掠地”或許遠比市場想象的要迅猛。

上周六（3月9日），有消息援引外媒報道稱，登陸港股主板不足兩年半的內地醫療器械商微創醫療（00853，HK），拒絕了來自三大國際 醫 療 器 械 巨 頭 美 敦 力（Medtronic）、波士頓科學（BostonScientific）和雅培（Abbott）的要約收購。

而這一消息的傳出，距離美國醫療公司史賽克（Stryker）正式宣布以59億港元現金全面收購內地骨科器械商創生控股（00325，HK）只有不到兩個月的時間。

接受《每日經濟新聞》記者采訪的業內人士表示，基礎醫療器械市場是外企收購的重點關注領域。

醫療器械領域并購案大增/

對于微創醫療的投資者而言，本周一（3月11日）的交易無疑是令人興奮的：股價開盤即高開高走，放量上漲，盤中更觸及年內新高至5.63港元，截至當日收盤，成交量漲至1476萬，成交額飆升至7992萬港元，分別較前一交易日 （3月8日）大漲近3170%和3480%，最終，微創醫療上漲8.3%至5.35港元。

3月11日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電微創醫療，對方表示，投資者關系部并不接受個人投資者的相關問詢。隨后，記者通過公司官網提供的IR部門電郵，就公司拒絕來自美敦力、雅培及波科的股權收購這一傳聞進行問詢，但截至發稿時，仍未收到回復。

跨國企業再次向中國醫療器械商伸出橄欖枝的傳聞并非毫無可信度，尤其是考慮到近期發生的兩宗大型并購案。

去年9月，美敦力宣布8.16億美元收購主營骨科植入物醫療器械的康輝控股（中國）公司；今年1月，上市僅兩年半的創生控股（00325，HK）公告稱，國際醫療技術公司美國醫療器械制造商史賽克（SYK，NYSE）向其提出要約收購，根據條款，史賽克將為每股創生股票支付7.5港元（總代價約59億港元，全部現金支付），較該股1月8日停牌前收市價溢價逾45%；創生的控股股東LunaGroup已承諾接受史賽克要約，將其持有的61.72%創生股份售予史賽克。

值得一提的是，1月18日，復牌后的創生股價在收購公告的刺激下急漲超過四成，連帶港股市場上的多只內地醫療股借勢上揚，這其中便有剛剛傳出拒絕收購要約的微創醫療。

中投顧問醫藥行業研究員許玲妮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，隨著全球醫療器械行業的并購熱潮，外企并購我國企業所占比例較大。2011年及2012年我國醫療器械領域的并購案例中，交易金額在200億元人民幣左右，較2009年及2010年有大幅增長。

產品銷售推廣剛獲批/

《每日經濟新聞》記者留意到，微創醫療近期并未發布任何有關前述傳聞中提及的收購一事的公告。不過，就在9日傳出收購傳聞前的幾個交易日，微創醫療剛剛 “欣然宣布”了一件事：2月28日早間微創醫療公告稱，公司于2月26日獲得內地批準,銷售及推廣主要用于治療顱內動脈瘤的“Willis顱內覆膜支架系統”，集團將盡快實施與此產品相關的銷售及營計劃。

瑞信在3月11日發布的報告中認為，微創醫療獲內地批準銷售及推廣Willis顱內覆膜支架系統，集團由此可涉獵總值8億元人民幣的顱內動脈瘤治療市場，同時預計Willis可與集團在2008年推出的Apollo顱內動脈支架系統產生顯著的協同效應；公司未來收入將得以提升，微升今明兩年每股盈利預測1.2%及1.6%，維持“跑贏大市”評級。

對此，網名為“股市學徒”的雪球網友也指出，在研發方面，微創的心臟支架對強生在國內的市場份額造成了威脅，如果國際巨頭急于收購微創醫療，很可能是前述剛被批準的產品將對現有的市場格局將造成影響。

就中國企業對于西方醫療器械巨頭潛在的價格體系的破冰，許玲妮表示，目前，海外醫療巨頭在全球高端器械市場的主導地位仍然穩健，但在部分器械制造方面，我國企業在國內市場已形成異軍突起之勢。

不過，就微創醫療近來屢傳被收購一事，接受《每日經濟新聞》記者采訪的雪球網友 “方舟88”（認證信息為雪球財經旗下i美股分析師）有著不同的觀點，他認為，微創醫療作為國內龍頭企業，有牌照、有市場，也有渠道，研發能力也不錯，的確具備并購價值，所以收購傳聞本身的確有邏輯可循，但若仔細分析微創醫療的現狀，其被全盤收購的可能性是值得商榷的。

上述分析師指出，從去年以來，微創醫療就一直在二級市場上回購，這反映出公司認為自己的價值被低估，非常看好未來的業績發展；另外，作為微創控股股東的日本投資者并不缺錢，所以若被收購，極可能是部分收購，或者類似威高與美敦力當年一樣，成立合資公司。

記者留意到，據彭博數據，截至2011年12月30日的申報文件顯示，微創醫療的控股股東為日本大冢，其目前持有公司流通股股份占比為33.35%，二股東為上海張江,持股比例為19.15%；截至2012年9月7日的申報文件顯示，三股東為中國微創投資管理有限公司 （We'TronCapitalChinaLimited），持股比例為15.44%。