每日經濟新聞 2012-12-05 00:56:27
時過境遷，作為白酒理財產品第一個吃螃蟹的人，民生銀行又一次在白酒金融領域發力。
每經編輯 每經記者 萬敏 發自北京
每經記者 萬敏 發自北京
2009年9月，民生銀行與瀘州老窖推出“國窖1573高端定制白酒收益投資計劃”，此前，銀行的酒類理財產品僅發行過以紅酒作為主要投資對象的產品。
“產品到期了選擇現金收益的人居多，酒沒賣出去多少。”2012年11月28日，在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，時隔3年回憶起這款產品，瀘州老窖集團總裁張良仍有遺憾。
或許正是因為這個原因，根據普益財富的統計，2010年以后，已經沒有銀行發行酒類理財產品了。
時過境遷，作為白酒理財產品第一個吃螃蟹的人，民生銀行又一次在白酒金融領域發力。不過，現如今的白酒企業，利潤率高，銷量年年增長且受經濟波動影響較小，銀行產品要切入，則需要在服務整個白酒產業鏈上找出路，并開發出更多的產品。
白酒理財產品已不吃香
普益財富數據顯示，從2008年開始，就有銀行相繼發行紅酒和白酒類理財產品，其中工行發行的數量最多。酒類理財產品的預期收益率一般在4.00%～10.00%；投資期限相對較長，最短期限12個月，最長547天；認購起點從5萬元到100萬元左右都有。
“在銀行層面，酒類理財產品的風險控制包括兩個方面：首先選擇與業內有實力、有口碑的酒企合作，提供高端性和稀缺性兼備的產品，特別是良好的釀造工藝和優質的窖藏條件，是標的酒品升值的保證，這樣一是能保證所投資標的物的品質和升值潛力，二是大型酒企具有的充足現金流能保證產品到期后的現金償付；再有就是在產品設計中設置多重保障措施，如在合同條款中增加約束條件或擔保措施、要求酒企提供產品回購等。”普益財富在報告中指出。
事實上，上述瀘州老窖與民生銀行合作發行的理財產品正是滿足了上述條件，但也正是因為“酒企提供產品回購”的條款約定，使得張良在產品到期時支付了一筆不小的回購費用。
“大多數人到期都選擇了現金收益，要酒的不多。”張良談到2009年發行的產品，認為造成這種現象的原因是產品“太超前”。當時，高端白酒的消費理念和市場遠不如現在成熟，人們對超高端白酒的價值認知還不夠，這也導致理財產品未能達到其預期的“幫助銷售”的目的。但這款產品發行引起的爭議討論，使得該企業品牌在許多財經媒體上得以露臉。
而據普益財富的統計，2010年以后，已經沒有銀行發行酒類理財產品了。
資料顯示，2007年～2011年，高端白酒價格平均上漲了3.4倍。不過，受2012年宏觀經濟大環境影響、“三公”消費受限、及白酒連續多年漲價后消費者對白酒需求的結構性變化等因素影響，今年上半年，整個白酒行業開始出現理性回落趨勢，并且白酒連續5年的漲價也被終結。
重新開發白酒產業鏈
上世紀90年代末期，四川原酒生產行業遭遇了一輪 “倒閉潮”，尤以成邛地區為盛。
“當時被業內稱為 ‘撒酒瘋’，”民生銀行成都分行行長熊津成接受《每日經濟新聞》記者采訪時說，“小酒廠多為鄉鎮企業，經營有問題。”
經歷“倒閉潮”的洗禮，加上政府的清理力度和行業自律能力顯著增強，四川原酒生產行業重新回復平靜。四川是全國最大的白酒產銷省份和最大的原酒生產基地，全國70%的原酒產自四川，自2008年以來，四川白酒產業連續4年保持年均36.5%以上的增長，主營業務收入、利稅、利潤3項主要經濟指標實現了翻倍增長。
不過，白酒雖好，但對銀行的傳統貸款業務來說卻并不容易全面開發。在利潤全面上漲的市場環境下，四川的知名白酒企業并不缺錢。
“據我們統計，五糧液在全四川省沒有一分錢的貸款。”四川銀監局一位人士表示，大型的白酒企業自身資金充裕，這促使銀行要開發更多新的產品。
“比如，對白酒生產企業上游的包裝行業，它在整個產業鏈里的話語權不多，主要依托核心白酒生產企業的生產訂單。”民生銀行成都分行酒業金融中心（籌）總經理助理劉志剛表示，針對產業鏈中不同層級的企業，該行設計了不同的產品，如對包裝企業的發票融資、應收賬款融資等產品，解決白酒企業對其資金占用的問題。
對成品酒生產企業，根據其規模不同也需提供不同產品，對已上市的酒企來說，融資較為方便，銀行可為其提供比較新的投行業務、理財、中票發行等服務。而對于一些當地的二三線白酒品牌企業來說，則為其制定票據業務規劃，網銀金融管家服務，信用貸款等服務。
“在白酒上，資金支持規模已達到近50億元，實際貸款規模只有8億～9億元，還有20億元左右的票據和表外融資。包括15億元短期融資券，以及10余億元待交易商協會審批的發票額度。還有些小額的理財產品。”熊津成表示，民生銀行已經把白酒金融服務作為分行的首要業務，除了籌建中的酒業金融中心之外，在支行層面，民生銀行成都分行已經把騾馬市支行、蜀漢支行和崇州支行設為白酒行業專業支行，騾馬市支行和蜀漢支行還分別在瀘州和宜賓設立了工作室，全面為瀘州老窖和五糧液等龍頭酒企提供全面服務，崇州支行則把目光瞄向了成都郊縣崇州、大邑和邛崍的300余家原酒生產企業，力圖通過組建白酒城市商業合作社的方式為他們“批量服務”。
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