QDII一枝獨秀 看好美股及資源業

每經編輯 每經記者 董華 發自深圳    

每經記者 董華 發自深圳

昨日 （11月29日），A股再創新低。然而，就在A股一片狼藉之時，QDII基金卻依然風光無限，讓被深套在A股的投資者可望而不可即。

事實上，近期海外市場也出現一些波動，如歐元區財長會議對希臘債務問題達成的一些協議，使得歐洲股市出現了一些向好的趨勢，加上美國市場近期出現的回調等。對此，招商全球資源和招商標普金磚四國基金的基金經理牛若磊認為，歐元區就希臘問題達成的這些協議只是小插曲，歐洲債務問題解決仍遙遙無期。相反，他對美國市場則異常樂觀，認為美國的經濟恢復很可能發生在明年。

新興市場漲幅喜人

和A股一片慘淡的市場相比，近期QDII基金的業績則異常風光。據同花順數據顯示，今年以來截至11月26日，國投瑞銀新興市場股票以16.69%的漲幅領漲QDII。此外，廣發亞太精選、景順長城大中華股票、博時大中華亞太精選股票和華寶興業海外中國股票等，漲幅均在15%以上。

事實上，《每日經濟新聞》記者也發現，今年漲勢靠前的QDII仍然是以香港地區等新興市場為主。而跌幅最大的主要是大宗商品，油氣資源類的基金。比如，今年以來，截至11月26日，信誠全球商品主題跌13%，成為所有QDII中今年業績最差的基金，其次，華寶油氣、招商全球資源股票、泰達宏利全球新格局和諾安油氣能源等跌幅均在5%以上。

由于美國量化寬松政策的影響，新興市場目前仍舊是處于一個增長的高峰地區。近期美國財政懸崖的問題懸而未決，而歐洲問題又沒有任何進展，在此背景下，從目前的情勢來看，年底前的避險資金流向貴金屬、新興市場等相對安全的投資區域，投資中國香港等新興市場QDII的業績漲勢能夠有一段時間的持續。

不過，牛若磊對于港股的投資態度較為謹慎，他表示：“對于目前的港股來說，已經處于回調的風險中了，此前已經快速上漲過了。而且這種上漲主要是因為美國的量化寬松政策帶來的，這種利好本來就存在著風險。熱錢一旦撤離，對于港股的打擊將會很大。所以對待港股機會應當慎重。”

看好美國市場及資源業

事實上，在目前全球經濟格局不穩的情勢下，全球金融領域均存在一些或大或小的問題。在這樣的情況下，到底如何選擇QDII基金成為目前投資者最煩惱的問題。多位基金經理均對 《每日經濟新聞》記者表示，在近期美國市場出現了回調之后，再次出現了投資的良好時機，而且美國的經濟恢復很可能發生在明年；同時，今年以來跌幅最大的資源股或將在明年迎來一個上漲時機。

談及未來的投資機會，牛若磊稱，歐元區目前仍然是風險點，是一個非常長遠的問題。近日希臘在債務問題上的一些協議，也引來了歐洲股市的大漲，然而，這種利好是階段性的好轉，歐元區的問題依舊會在明年持續反復，不斷被提起，造成市場的波動。

他表示，歐元區不是主要帶來超額收益的地區，重點還是會放在美國。未來對于歐元區的投資，主要還是階段性的操作，來規避風險。

華南某QDII基金經理也對美國市場表示樂觀。他認為，目前美國市場以及能源材料等行業出現了大幅回調。因為美國實體經濟并沒回調，股票估值開始下調，這意味著投資機會的來臨。

他認為，目前宏觀經濟在轉好，主要是中國和美國，PMI值在轉好，經濟的見底信號比較明顯；第二從美國近期的經濟數據上來看，美國耐用品訂單雖然稱不上強勁，但好于預期，還有消費信心指數一直維持高位，作為消費為主的美國，這個指數就顯得非常重要；最后，美國的企業除了金融業以外的前1500家公司目前有1.5萬億美元的現金，這表示目前企業手中的現金充裕。

牛若磊也表示，美國經濟有新增長點出現，一個是私營經濟恢復拉動的，一個是美國房地產復蘇，就業和消費者信心指數有所好轉。消費增長有保證，經濟恢復很有可能發生在明年。

事實上，這些利好都是在不考慮美國財政懸崖的問題下討論的。對于美國明年的財政懸崖問題，目前仍然存在著極大的不確定性，如果財政大力緊縮就可能拖累美國的經濟。對此，牛若磊表示，財政懸崖的問題一定會達成妥協，“目前的不確定性主要是在妥協度有多少。然而考慮到美國實體經濟的良好，年底到明年年初1月仍是QDII基金加倉的一個良好時機?！?/p>

“我們通過調研發現，在5年的平均估值中，石油天然氣和金屬采礦兩個行業是偏離估值最多的行業，也是今年主要跑輸市場的兩個行業，今年跑輸，也就意味著可能是明年的機會?！迸Ｈ衾诒硎?。

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