進一步完善證券市場的個稅政策

《關于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》規定，從明年起，個人股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。筆者認為，該政策有利于抑制市場投機，但也需繼續完善，另外還要完善其他涉及投資者的股市稅收政策，最大限度發揮稅收調節收入分配的作用。

目前征收股息紅利所得稅的對象，包括個人投資者和證券投資基金，并不包括企業法人。企業法人適用《企業所得稅法》，企業投資股票的紅利加上其他各項所得，沖減各種成本后如果有利潤才需繳納所得稅。然而，個人投資者股息紅利所得稅卻需要按每筆照繳不誤。

為此筆者建議，首先，根據投資者買賣股票基金盈虧情況，決定是否返還股息紅利稅。按照目前企業所得稅“年底匯算清繳”的核心思想，在股市這個局域系統內，個人投資者個稅繳納也應該做到賺錢即繳、不賺即免。實際操作中，個人股息紅利稅可按《通知》規定的差別化政策征收，但如果個人投資者某年度股票、基金交易差價收入合計為零或虧損 （包括該年度套牢賬面虧損），則其之前所扣繳的股息紅利個人所得稅返還給該投資者，如果該年度股票、基金交易差價收入合計為正則不用返還。

其次，對交易暴利者開征資本利得稅。2009年底財政部、國稅局等出臺《關于個人轉讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關問題的通知》，規定對個人轉讓限售股取得的所得，按照“財產轉讓所得”，適用20%的比例稅率征收個人所得稅，這其實也可看做是資本利得稅的一種。但除此之外，投資者在二級市場無論獲得多少差價收入也不征收資本利得稅。

筆者建議，無論是限售股轉讓所得，還是投資者買賣股票、基金實際產生的差價收入 （不含紅利收入），都征收個人所得稅（也可稱資本利得稅），稅率可以設計為20%~35%的超額累進稅率。

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