新華網 2012-11-12 15:38:28
超聲電子、大族激光、長高集團、物產中拓、均勝電子……
士蘭微（600460）:低景氣度與競爭加劇導致業績大幅下滑
盈利預測及投資評級:公司橫跨半導體和LED兩大產業，其中半導體業務受全球半導體行業景氣程度影響，體現周期性特點；同時LED業務受行業競爭加劇同時新增產能釋放不足影響，營收和盈利水平出現大幅下滑，對公司整體業績造成負面影響。展望下半年，半導體業務3季度為行業傳統旺季，會出現季度性恢復，但幅度可能有限；LED業務在新增產能準備充分、照明LED芯片等新業務推動下，盈利水平有望出現好轉。公司作為國內少數半導體IDM廠商，正在經歷從單純的芯片供應商向成品廠商轉型的過程，同時立足長遠開始布局西部半導體制造基地，提升公司長期競爭力，我們將長期關注公司的發展狀況。我們給予公司2012-2014年盈利預測為0.09元，0.14元和0.17元，當前股價對應12年動態PE為45倍，估值較高，但我們認為公司負面影響因素已經price-in，且周期性股票在景氣低點的高估值并非特例，故維持公司“增持”投資評級。（興業證券（601377） 分析師：劉亮，韓林 ）
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