期指元老潘立彬：超跌反彈時(shí)機(jī)臨近 可逢低吸納

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

今年以來(lái)，“鉆石底”、“金剛頂”、“玫瑰底”等一系列表述，成為業(yè)內(nèi)專家評(píng)論行情的關(guān)鍵詞。尤其是英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄提出的2132點(diǎn)鉆石底，更是引起整個(gè)業(yè)界的巨大爭(zhēng)議。然而，不論是鉆石底，還是金剛頂，在國(guó)金證券財(cái)富管理中心潘立彬先生眼中這些“都是浮云”。

本周，就在上證指數(shù)再次對(duì)2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)發(fā)起沖擊時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就當(dāng)前行情采訪了被業(yè)界稱為 “期指元老”的潘立彬先生。潘立彬認(rèn)為，“預(yù)期中的中級(jí)反彈行情若隱若現(xiàn)，現(xiàn)在已經(jīng)可以逢低吸納了。不過(guò)，行情性質(zhì)依然只是反彈，真正的底部要到明年下半年才能見(jiàn)到?！?/p>

年內(nèi)已四次把握市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)

作為國(guó)金證券財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人，早在1993年～1994年，潘立彬便在海南玩轉(zhuǎn)海南交易中心和海南期交所推出的深滬股指期貨，因而被業(yè)界稱為“期指元老”；同時(shí)，他對(duì)大盤中級(jí)波動(dòng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的判斷也頗有建樹，曾經(jīng)及時(shí)判定1993年以來(lái)的重要頭部和底部。

今年以來(lái)，潘立彬更是同樣對(duì)A股市場(chǎng)的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)有著精準(zhǔn)的判斷。今年1月5日，年內(nèi)的第二個(gè)交易日，潘立彬曾經(jīng)在開盤前通過(guò)其實(shí)名認(rèn)證微博發(fā)表觀點(diǎn)稱，“1月份是形成底部的時(shí)機(jī)，如果你還對(duì)股市有興趣，1月份可以大膽逢低吸納。人氣還未徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)前，可適當(dāng)倉(cāng)位吸納中線調(diào)整充分、估值較低、業(yè)績(jī)尚可的股票。”隨后的1月6日，上證指數(shù)一根中陽(yáng)線，宣告年初的行情正式開啟，直到3月中旬才告一段落。

隨后，3月份的調(diào)整再度讓投資者感到困惑，到3月29日上證指數(shù)已經(jīng)從年內(nèi)高點(diǎn)2478點(diǎn)回落至2252點(diǎn)，難道年初的行情結(jié)束了么？此時(shí)，潘立彬再次發(fā)布觀點(diǎn)稱，“大盤即使再次探底，也不改變1月5日啟動(dòng)的中級(jí)反彈性質(zhì)，大盤仍有很大機(jī)會(huì)在2季度出現(xiàn)第二波創(chuàng)新高的反彈行情。”

巧合的是，同樣又在接下來(lái)一個(gè)交易日，大盤新一輪反彈再度開啟，這一波行情直到5月初才結(jié)束，這波行情股指從2252點(diǎn)漲到了2452點(diǎn)。對(duì)5月份行情的見(jiàn)頂，潘立彬同樣有較為準(zhǔn)確的判斷。5月12日，他發(fā)布觀點(diǎn)稱，“在今年1月初我堅(jiān)定看好反彈的第一目標(biāo)位就是這里，能有多大空間，我沒(méi)有多大把握?！?/p>

而在今年6月6日，潘立彬再次發(fā)出精準(zhǔn)預(yù)警，稱 “大盤將考驗(yàn)2100點(diǎn)”，而當(dāng)時(shí)大盤的點(diǎn)位還在2300點(diǎn)上方。當(dāng)時(shí)，潘立彬稱“盡管歐美股市短期止跌反彈，但A股中短線調(diào)整趨勢(shì)越發(fā)明顯，對(duì)政策利好寄予厚望的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)。后市考驗(yàn)2100點(diǎn)是大概率事件。今年最有把握的上漲行情似乎已經(jīng)結(jié)束?！?/p>

逆勢(shì)唱多：可逢低吸納了！

自從6月6日，潘立彬預(yù)計(jì)大盤將考驗(yàn)2100點(diǎn)后，上證指數(shù)果然在7月31日年內(nèi)首次沖擊2100點(diǎn)，隨后見(jiàn)底反彈。本周，大盤再次向2100點(diǎn)發(fā)起進(jìn)攻，而此時(shí)，潘立彬卻突然逆勢(shì)唱多，稱“可逢低吸納了！”

8月15日，潘立彬表示，“可逢低吸納了！預(yù)期中的中級(jí)反彈行情若隱若現(xiàn)，但終將突顯眼前。基本面雖找不到明顯的理由，但政策面很有可能刺激市場(chǎng)面已經(jīng)具備條件的大盤。不過(guò)，即使創(chuàng)年內(nèi)新高，仍然只是反彈，明年下半年才能見(jiàn)底！”8月16日，潘立彬再次發(fā)表觀點(diǎn)稱，“市場(chǎng)短期熱點(diǎn)有枯竭跡象，需要新熱點(diǎn)接續(xù)。較多的高估值股票前期下跌不夠充分，在市場(chǎng)人氣轉(zhuǎn)淡的情況下容易補(bǔ)跌，但大盤股指數(shù)下跌空間不大。不過(guò)，應(yīng)該是中級(jí)反彈來(lái)臨前的最后一波下跌，只是時(shí)間和幅度難以準(zhǔn)確估計(jì)，因?yàn)樾枰坷谜邅?lái)扭轉(zhuǎn)。”

潘立彬告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，其實(shí)對(duì)市場(chǎng)的把握不外兩個(gè)方面，即市場(chǎng)面和基本面。具體因素看來(lái)，就是宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利、估值水平、流動(dòng)性、股市資金供求和市場(chǎng)情緒，也就是行為心理。他認(rèn)為，行為心理對(duì)股市波動(dòng)的影響，不僅僅是短線的，行為心理對(duì)股價(jià)的影響實(shí)際上是貫穿整個(gè)股市發(fā)展歷程的?！安徽撌悄膫€(gè)國(guó)家，每個(gè)市場(chǎng)都有其共性：股票從無(wú)到有，由少及多；股民由少到多，由青澀趨向成熟；市場(chǎng)都要經(jīng)歷休眠、操縱、投機(jī)、崩潰和成熟的過(guò)程。

基于對(duì)行為心理影響股價(jià)波動(dòng)的研究，潘立彬昨日表示，“如果我的判斷正確，那么現(xiàn)在是買基金的時(shí)候，因?yàn)橄碌猜晜€(gè)股風(fēng)險(xiǎn)大，但指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)不大；本周一開始的下跌浪結(jié)束則是買股票的時(shí)機(jī)。”

超跌反彈時(shí)機(jī)臨近

那么，就當(dāng)很多人都在為后市感到擔(dān)憂的時(shí)候，為何潘立彬能夠突然做出如此判斷？

潘立彬認(rèn)為，從5月開始的階段性調(diào)整持續(xù)三個(gè)月之后，現(xiàn)在已經(jīng)處于調(diào)整后期。而在前期的下跌過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)下行和中報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較為充分的反應(yīng)。而出于經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底、政策放松和流動(dòng)性改善預(yù)期的升溫，所以超跌反彈的時(shí)機(jī)逐漸臨近。雖然目前市場(chǎng)仍處于悲觀情緒中，但機(jī)會(huì)往往是在悲觀中醞釀。因此，市場(chǎng)在8月出現(xiàn)反彈概率相當(dāng)大，而且級(jí)別類似年初的中級(jí)反彈，可能是下半年唯一具有參與價(jià)值的反彈。

對(duì)于市場(chǎng)目前的基本面，潘立彬認(rèn)為有四方面因素將有利于反彈的出現(xiàn)。

首先，前期一系列的維穩(wěn)政策開始顯現(xiàn)效果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)減緩，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)三季度見(jiàn)底的概率在增加。

其次，在地產(chǎn)調(diào)控不放松的前提下，積極財(cái)政政策將繼續(xù)推進(jìn)包括水利、核電、環(huán)保、新能源汽車等領(lǐng)域的投資以及結(jié)構(gòu)性減稅。

第三，近期大量逆回購(gòu)事實(shí)證明了貨幣寬松政策的實(shí)行，人民幣貶值預(yù)期的增強(qiáng)加大了下調(diào)存款準(zhǔn)備金的概率，通脹大幅下降為貨幣政策進(jìn)一步放松，特別是降息創(chuàng)造了條件。

第四，由于前期中報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的提前反應(yīng)，盈利和估值短期繼續(xù)下調(diào)的空間有限。

正是基于上述理由，潘立彬表示，5月初以來(lái)的A股市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)臨近尾聲。特別是隨著中小板、創(chuàng)業(yè)板和前期強(qiáng)勢(shì)股紛紛展開補(bǔ)跌，大盤正在進(jìn)入震蕩筑底階段基本明確，只是在等待結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步釋放。

操作上，穩(wěn)健投資者密切關(guān)注后市運(yùn)行，繼續(xù)耐心等待趨勢(shì)的轉(zhuǎn)好。而激進(jìn)投資者可以適當(dāng)布局中線。

普通投資者機(jī)會(huì)將越來(lái)越少

盡管對(duì)于后市，潘立彬認(rèn)為機(jī)會(huì)顯然大于風(fēng)險(xiǎn)，一輪中級(jí)反彈正在醞釀中。但是對(duì)于操作上而言，他卻認(rèn)為 “由于中國(guó)股市正處在從崩潰向成熟過(guò)渡的時(shí)期。當(dāng)股市成熟后，市場(chǎng)將會(huì)更理性、更依賴專業(yè)人士，普通投資者炒股的難度會(huì)更大?！焙?jiǎn)單來(lái)說(shuō)，未來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)將由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，普通投資者的機(jī)會(huì)越來(lái)越少。那么，未來(lái)普通投資者究竟還有沒(méi)有機(jī)會(huì)？

潘立彬認(rèn)為，投資者需要意識(shí)到，像2006年、2007年這樣的單邊牛市再也不會(huì)有了，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將成為常態(tài)。沒(méi)有價(jià)值的股票，重組股、垃圾股和純投機(jī)股，會(huì)震蕩下行并慢慢被市場(chǎng)凈化；而有價(jià)值的成長(zhǎng)性股會(huì)震蕩上行。今后，投資方式會(huì)更多樣性，隨著做空、做多、杠桿、期權(quán)、期權(quán)的期權(quán)的出現(xiàn)，金融產(chǎn)品會(huì)更豐富，市場(chǎng)會(huì)更加理性也更依賴專業(yè)人士，而散戶會(huì)越來(lái)越難炒股票。最后會(huì)像歐美成熟市場(chǎng)一樣，大部分投資者的資金都交給專業(yè)人士和共同基金打理。