實體經濟釋放五大企穩信號

從近期公布的經濟數據和經濟現象來看，實體經濟疲軟下行勢頭減弱跡象明顯，釋放出五大經濟企穩信號，分別是工業企業利潤總額降速收窄、進出口貿易溫和反彈、中小企業經營景氣回升、固定資產投資增速恢復、去庫存周期接近尾聲。分析人士認為，如果外圍經濟不再進一步惡化，中國經濟三季度實現短期企穩的可能性在增大。

從宏觀經濟總體面來看，6月工業企業利潤總額達4682億元，當月同比降速收窄至1.7%，而工業增加值同比增速連續3個月保持在9%左右。此外，中經產業景氣指數報告顯示，二季度各行業投資增速止跌回暖，出口增長基本持平，企業利潤、銷售、就業增速降幅均有所收窄。

來自海關的數據則顯示，二季度外貿進出口同比增長8.6%，明顯好于預期。華南和華東兩大進出口基地的數據和經濟現象也可以印證這個數據。深圳銀監局的報告顯示，二季度深圳本地外貿企業進出口綜合指數同比升幅為24.61%，其中總體出口指數與進口指數環比分別上升22%和27%。不少在浙江從事紡織行業的企業反映，下半年企業訂單飽滿，這與上半年訂單嚴重不足、部分企業倒閉的情況完全不同。

中小企業經營情況出現好轉。在較大程度上代表中小企業經營活躍度的匯豐中國PMI數據7月終值升至49.3，高于6月的48.2。匯豐7月中國服務業PMI升至53.1，連續44個月保持在榮枯線上方。深圳銀監局的報告顯示，二季度深圳中小企業用電量較一季度上升12.7%，企業用工人數上升2.1%，整體景氣指標上升7.43%。財政政策的支持以及對民間投資準入的放寬或許有助于經濟在未來幾個月出現明顯好轉。

在中國經濟結構中占大頭的固定資產投資增速也有趨穩勢頭。據中國證券報記者粗略統計，24個城市6、7月合計啟動總額近5000億元的投資項目。貴州省編制了2-3萬億元的生態文化旅游投資發展規劃，湖南省長沙市公布了8000億元項目的招商計劃。6月的固定資產投資增速也出現環比上升勢頭，預計7月仍會保持這種勢頭。

市場一直擔心的存貨周期漸漸走到周期底部。數據顯示，企業主動去庫存接近尾聲，后期生產壓力逐漸減輕。6月末產成品庫存增速回落至12.9%，絕對量環比僅上升13億元。7月產成品庫存指數為48%，也達到今年以來的最低水平。同時，原材料庫存有所上升，這使得原材料庫存與產成品庫存的差值開始回升，一定程度上意味著7月工業增加值環比增速觸底回升。

國際貨幣基金組織（IMF）日前發布的報告表示，盡管全球不利因素日益加劇，中國經濟看起來正在實現軟著陸，預計中國2013年經濟增速將提升至8.5%。分析人士認為，在財政政策和貨幣政策的雙重作用下，中國經濟的下滑勢頭似乎已在一定程度上得以緩解，但經濟是否真正見底還需更多信號印證。從目前的情況來看，如果外圍經濟景氣不再惡化，中國經濟今年仍有望保持穩定增長。