2012-06-30 01:37:15
每經編輯 每經記者 鄭步春
每經記者 鄭步春
本周五 （6月29日）A股絕地大反擊，前日滬綜指低至2195.84點，其后借歐債好消息而單邊揚升，收盤滬綜指漲1.35%報2225.43點，深綜指漲1.33%報921.40點。從形態看，大盤似乎不錯，因出現了略微放量的“陽包陰”走勢，但其上還有兩個缺口未補。表面看，A股走勢似乎受歐債利好消息影響，但實際上不完全如此，筆者相信A股本身孕育著彈升機會。當然也應該承認，歐債消息是起了些作用的，但頂多也只是使A股的彈升略微提前，或使股指前市的最低點抬高了一些。
A股之所以較容易彈升，筆者認為應至少包括以下幾個因素：
首先，本輪殺跌總體看已進入第8周，時間窗口已開啟。當然，技術分析未必可靠，所以單靠這單一因素也不見得能見底，但以下兩個因素恰好較為配合，所以股指便“碰巧”如期反彈。
第二個因素是筆者近期常提到的資金節點問題，因資金面最緊張時期顯然是在本周，7月初雖然資金面可能仍然緊張，但至少也會稍微緩和些，更何況機構多認為央行隨時有可能“降準”。
第三個因素和人氣大變有關。不知大家注意沒有，最近消息面及市場情緒變化較大，隨著股指一路殺跌，在股指初期那種利好紛雜的市場環境忽起些微妙變化，也不再有什么人討論“鉆石底”，看空到2000點之下的人也漸漸多了起來，期指多頭的一部分也出現了止損傾向。另外，本周先是有“80萬億擴容目標”消息，后又是退市消息，筆者認為上述所有內容均有反向信號嫌疑，至于何以如此，并非一兩句能盡述，前期曾陸續討論過，故不再重復。
歐債危機方面的消息短期能干擾A股走勢，中期影響也較深遠，投資者不能看過就忘，歐債危機強弱一方面影響美元強弱并進而影響人民幣強勢，另一方面會影響我國外貿格局，所以本質上對A股影響較為深遠。
昨歐債方面的好消息已使得歐元大漲、美元大跌，但筆者猜測這種趨勢極難延續，因歐債的緩和同時會降低未來美聯儲推QE3的機會，所以短期內有利于歐元，中期極可能演化為利空。其實筆者昨日另一篇外匯評論中也提前談到過此事，當時筆者提示“暫不做空歐元”。
希臘、西班牙等危機的“解決”并不徹底，只是讓德國之類出資方付出更多代價，這其實相當于貼了張“創可貼”而已，雖有止痛功效，但拖延治療時間。
歐元機制也許從來就是個錯誤，但因歷次投入的成本太高，目前沒人愿意接受這個殘酷現實而已。歐元區的貨幣是統一的，財政、預算及主權等均不統一，筆者想不通如此巨型的bug又如何能長久地維持下去。
大盤既已反彈，有籌的投資者可繼續持有待漲，不排除股指向上封閉一、兩個缺口的可能。不過投資者對反彈期望值不能太高，因未來資金面即使緩和，但仍處于相對匱乏階段，肯定不能和上半年相比。另外，從滬指月K線形態看，股指給人的感覺相當“沉重”，5個月和10個月均線才剛剛死叉，這或預示中長期仍有較大下行空間。
7月10日前后將公布6月經濟指標，這可能引發震蕩。這或許也在不少人預期之內，更頭疼的是上市公司業績預告可能還有許多地雷，所以挑揀股票也是個現實問題，弄不好有可能掙了指數卻賠了個股現象。建議弄不清個股基本面的投資者可考慮買些指數基金或ETF，在信息不對稱市場中、在報表公布節骨眼上，如此操作或能相對有利。
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