21家經銷商集團銷售過百億 押寶豪華車避免盈利波動

每經編輯 每經記者 祝賀 伍雨石 發自北京    

每經記者 祝賀 伍雨石 發自北京

盡管汽車銷量呈現低速增長，但是經銷商的規模仍然在不斷擴大。5月8日，中國汽車流通協會在京發布“2011年度中國汽車流通行業經銷商百強排行榜”，21家中國汽車經銷商集團入主“百億俱樂部”。其中，廣匯汽車、龐大汽貿、國機汽車分別以2011年度640.88億元、554.55億元和508.21億元的營業額，位居行業前三。

按照中國汽車流通協會的統計，2011年度百強經銷商集團的營業收入達到了8515.27億元，同比增長26%；百強經銷商的總銷量達到392萬輛，同比增長41%。

“這一增長高出產業銷量增速的38.5個百分點，2011年整個汽車產業增速僅僅為是2.45%。”中國汽車流通協會常務副會長兼秘書長沈進軍表示。

不過，當行業資源愈發集中之時，中國汽車市場仍舊無可避免地陷入微增長的“困境”，這也令眾多經銷商集團的經營風險、盈利水平與生存環境面臨諸多的考驗。

資源強勢集中

按照中國汽車流通協會發布的數據顯示，2011年度經銷商百強企業營業收入已達8515.27億元，同比增長26%；銷量達392萬輛，同比增長41%；其中，百強經營商人力資源總額達32.94萬人，同比增長23%；此外，2011年度百強企業所包含的經營網店數量達到5665家，同比增長82%，其中授權4S店達3952家，同比增長27%。

除了經營規模不斷擴大，各汽車集團的整體營收水平也在迅速增長。從營業收入總額來看，2011年度營業收入達到百億的經銷商集團已達21家；營業收入超過500億元的企業已增至3家。

“榜首企業營業收入逐年提升，今年位列第一的經銷商集團廣匯汽車營業收入超過640億元，同比增長19.14%。”沈進軍表示。

“超過500億元營業收入的經銷商集團在2009年度是沒有的，2010年出現了2家，2011年涌現出3家。位居榜首集團在2009年是355億元，2010年是538億元，2011年達到641億元。”沈進軍表示。

此外，汽車經銷商集團整體銷售收入的提升趨勢也頗為明顯。從2009年至2011年，經銷商百強排行榜第50名銷售收入已由13億元增至2011的50億元。

值得關注的是，百億集團中的企業盈利能力強勁，成長快速，銷售增速更為突出：其中，百億集團銷售額占整體百強企業60%，2011年度百億集團收入增速為59%，銷量（含新車和二手車）增速為30%，凈利潤增長率更是高達61%，遠高于行業平均水平。

整車銷售恐不再賺錢？

統計顯示，2010年度百強企業已上市5家，融資規模達到133.76億元；2011年，又有3家百強企業成功登陸上交所、深交所和香港聯交所，使得2011年度百強企業上市企業已達8家，總融資規模超過200億元，百強企業資本市場融資腳步仍然在加快。

通過融資不斷擴大經營規模，在眼下的市場環境中，對利潤的刺激作用明顯不如往日。

盡管從中國汽車流通協會的統計數據來看，經銷商集團的盈利水平“穩中有升”，即2011年度百強企業整體毛利水平達7.62%，高出2010年度1個百分點；凈利率達2.31%，與2010年度持平；資產回報率水平提升至29.31%，比2010年度提升6.5個百分點。

事實上，經銷商集團的盈利能力已經急轉直下。剛晉級為2011年汽車經銷商“百強榜”第一名的廣匯汽車董事兼CEO王震表示，從凈利潤的角度來看，行業平均數據表明整車銷售已經不再賺錢。

此外，龐大集團（601258）日前公布的2012年第一季度報告顯示，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.8億元，同比下降33.26%。龐大認為，這或許與龐大集團經營戰略的調整有關。2011年報顯示，龐大2011年網點快速擴張，新增網點331家 (增幅35.7%)，其中4S店264家(增速66.5%)。為此，龐大集團今年放緩了新店擴張速度。

龐大集團董事會秘書王寅表示，今年集團建店速度將繼續放緩，預計全年4S店建設規模將縮減至150~200家。

但是，行業的增速并未放緩，經銷商的投入仍然是水漲船高。來自中國進口汽車貿易中心的數據顯示，一季度高檔、豪華車品牌新增4S店99家店，這意味著競爭越來越激烈，經營成本越來越高。

一方面，經銷商在不斷通過融資來擴大經營規模，但是另一方面，汽車市場增長的放緩，也在不斷壓縮經銷商的利潤水平。

“今年經銷商集團的利潤會大幅下滑，經營高檔車、豪華車品牌的經銷商或受到較小的影響。”信達證券汽車行業分析師邢海芝告訴《每日經濟新聞》記者。

豪華車經營相對樂觀

有經銷商人士認為，造成高端車單車利潤率下滑的原因，在很大程度上是受國家經濟走勢的影響。但是在解構和比較了各細分市場的經營利潤后，不少經銷商仍然將目光集中于豪華車這一高端領域。

中國正通汽車服務控股有限公司首席運營官莫國材告訴《每日經濟新聞》記者，從2006年到2011年的復合增長率來看，高端產品市場是40%左右，而超高端產品市場達到了56%。他預計，未來五年超高端產品市場的復合增長率還將達到40%以上，高端產品市場的增長率或許為20%以上。因此“集團在未來將重點關注高端和超高端產品市場。”

“從企業利潤和市場層面分別來看，首先，高端和超高端產品的毛利率遠高于中低端產品。其次，從市場來看，今年一季度，寶馬、奔馳、奧迪等高端車企業都取得了30%以上的增長，高端車和超高端車市場在未來還有較強的滲透空間。”莫國材表示。

不過他也坦率地承認，受去年汽車整體市場下滑的影響，高端車的經銷商的毛利率確實造成了一定的影響。

“今年對集團來講，高端車市場的利潤率要增長會很難，但還是能夠維持在去年的水平，并不會出現太明顯的下滑。”莫國材表示。

“雖然高端車單車利潤在下降，但由于量會增長，所以兩者之間的對沖，將不會對整體利潤產生太大的影響。”莫正材對于經營豪華車仍然相對樂觀。

湖北恒信德龍實業有限公司汽車事業部總經理熊更則告訴《每日經濟新聞》記者，國家政策調控對高端車市場產生很大的影響。

“春節之后，國家實行了資金緊縮的政策，高端車市場的客戶，如來自于房地產行業以及金融行業的客戶，在高端車市場的資金投入量在縮減。其次，今年高端車企業在中國市場計劃的銷量規模都很大，給經銷商定了很高的銷量目標，經銷商的單車利潤被大幅壓縮。”熊更說。

與此同時，伴隨著汽車銷量增幅的放緩和經營利潤的下滑，汽車經銷商的并購整合的案例也在增多。

對此現象，莫國材告訴《每日經濟新聞》記者，近兩年，多家經銷商集團都實現了上市，在上市后，集團就更需要擴大經營規模。

“擴大經營規模的方式，一是擴大自建店網絡規模，新建自建店；二就是選擇并購整合。”莫國材說，“雖然現在很多集團都是選擇用兩條腿走路，擴大自建店網絡規模的同時，積極對其他經銷商進行并購整合。”

莫國材認為，現在并購整合已經形成了一個競爭的態勢，幾家大的經銷商集團不斷進行并購整合，其他的集團也會提高警惕性并積極參與進來，未來兼并的趨勢仍然會持續呈現。

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