強勢震蕩格局奠定 反彈可再看高一線

23日 ，滬指小幅低開后窄幅震蕩，量能繼續維持在較高水平。截至收盤，滬指收報2409.55點，上漲5.96點或0.25%，滬市成交金額為1055億元；深成指收報9918.94點，上漲56.40點或0.57%，深市成交金額為1016億元。滬深兩市總成交金額再次超過2000億元。在主要指數中，創業板指下跌0.35%，這與近期創業板個股反彈幅度較大、資金存在獲利回吐需求有關。值得注意的是，繼滬綜指與滬深300指數站上半年線之后，深成指今日也一度上攻半年線，而創業板與中小板指數目前距離半年線仍有段距離，預計后市在小盤股適當休整后，以創業板和中小板為代表的小盤股仍有較強的反彈動能。

行業板塊方面，今日漲幅在前的行業板塊分別為煤炭、有色金屬、鋼鐵、食品飲料和商貿零售。而近期表現較為強勢的TMT行業板塊則出現調整，行業板塊輪動特征明顯。由此可見，行情仍處于良好的反彈節奏之中，投資者對盤中的調整不必過于擔心。

海外方面，國際評級機構惠譽22日宣布，將希臘長期外幣及本幣發行人違約評級由“CCC”下調兩檔至“C”，該評級定義為“發行人會很快出現違約現象”，也就是所謂的“最垃圾級”，離違約級僅差一檔。受此影響，隔夜歐美股市出現調整，今日港股也表現不佳。分析人士認為，港股在站上年線后或有調整需求，回踩年線或是大概率事件。

不過，在外圍股市相對疲弱的背景下，今日A股表現較好，再次表現出拒絕調整的態勢。滬指盤中一度跌破2400點，但在鋼鐵、煤炭、有色等權重板塊啟動的情況下，指數再被推高回2400點一線。多空雙方在2400點附近爭奪日趨激烈，目前來看多方略占上風。誠然，指數最近并沒有出現大幅上漲“逼空”的情況，這也意味著本輪反彈的步伐和基礎更加堅實，但在沖上2400點整數關口之后，2400點——2500點的套牢盤壓力始終存在，因此在滬深兩市成交量放大至2000億元左右水平的情況下，指數上漲的空間仍然相對有限。短期來看，不排除大盤出現休整的可能。但預計調整的空間將較為有限，而震蕩盤升仍將是未來行情的主要趨勢，因此投資者可利用指數盤中調整的時候積極建倉，在指數盤中沖高的時候適當減持獲利股，以保持倉位的動態平衡。

具體到行業板塊的選擇上，預計后市前期漲幅較大的小盤股或暫時“稍息”，而近期一直蟄伏的煤炭、有色等主流板塊或“重掌大權”，再次成為市場的主線，投資者可重點關注。短期而言，未來市場的風格仍將在大小盤股票之間頻繁轉換，而市場整體強勢的格局不會發生變化。

對一般投資者而言，可重點關注政策方面的變動。一方面，近期各地樓市政策“變相”微調，但中央對此如何表態仍不得而知，地產政策的變數仍然較大，這或將左右未來市場運行的格局，特別是地產板塊的表現。另一方面，近期產業方面的“十二五”規劃仍將陸續出臺，《新材料產業“十二五”發展規劃》對相關板塊個股起到了顯著的提振作用，因此，投資者可關注其中的結構性機會。特別是在當前市場整體氛圍偏多的情況下，各行業的《十二五規劃》對相關板塊的提振作用具有一定的可持續性。