2012私募（三）頂尖私募龍年熱點行業掃描

景良投資廖黎輝：

看好醫藥和農業股

廖黎輝在2012年關注大消費板塊，特別看好醫藥和醫療行業，一方面醫藥的消費需求旺盛，面臨醫療改革、人口老齡化、產業升級、產業整合等主題帶來的投資機會，另一方面，目前醫藥板塊2011年動態PE為25倍左右，處于歷史上較低的水平。作為穩定增長的行業，第四季度往往是醫藥行業估值跨年度切換的時間點，展望2012年，目前的估值水平更低。行業政策層面，政府將逐步引導各省招標從單純的“低價”向“質量優先、價格合理”轉變，這將有利于以上市公司為代表的品質優秀的大型企業，行業集中度將逐步提高。

廖黎輝表示，隨著未來3年新醫改步入深水區，公立醫院改革將成為焦點，長期看，有利于醫藥產業鏈的規范重塑，但系統性改革工程的復雜性也將加大政策的不確定性。放眼長遠回歸本質，追尋“資源+創新”類公司，以時間換空間長期看，中國醫療藥品市場是未來10年全球最具增長潛力的市場，是催生長線好股的搖籃。

另外，要提高消費能力關鍵是提高中低收入人群的收入水平，提高農產品的價格，因此廖黎輝也比較看好農業股。

呈瑞投資芮崑：

關注軍工股

芮崑對《每日經濟新聞》表示，2012年他比較關注的機會包括：新興產業、新能源和新材料，以及移動手機支付。他也認為促進民生內需方面的醫藥和醫療行業存在長期的投資機會；此外，也關注軍工板塊，國家要發展大飛機和大航母的項目并有投入，這樣會帶動一些好的上市公司發展，也有很多投資機會。

芮崑表示，我國的國防工業未來較長時期內將保持持續增長，與海軍、空軍等相關的核心產品和信息化裝備等重點領域將較快增長。根據我國的國防白皮書，推進國防和軍隊信息化的目標是，2020年前基本實現機械化并使信息化建設取得重大進展，21世紀中葉基本實現國防和軍隊現代化。

芮崑認為，未來3~4年將是國防等戰略部門大量需求導航終端的關鍵時期，預計3~4年內累計需求將達200億~300億元，而目前國防需求的累計市場總量還不到10億元。此外電力和電信部門未來3~4年的授時終端預計在100億~150億元。總體上，預計國家戰略部門未來3~4年每年的終端需求為100億元左右。預期2012年在市場走勢變好的環境下，國內軍工資產重組有關政策放松的可能性較大，軍工集團資產注入的動作提速，航空發動機專項將啟動，預計將軍工板塊會有挖掘的機會。

創贏投資崔軍：

非常看好銀行業

崔軍表示，他仍在努力尋找下一個20年能漲N倍的銀行股。中國人的錢都是存在銀行里的，銀行具有高度壟斷性。提高準備金率對銀行也是利好，因為銀行可提高利息，降低準備金率對銀行更是利好。

崔軍表示，社保基金、企業年金、住房公積金和財政盈余資金等4萬億長期資本入市，還有QFII和小QFII進入中國股市，想一下他們會買什么股票，肯定都會增持銀行股，因為現在有些A股的銀行股比港股市場還低。史玉柱、郭廣昌“逆水行舟”大手筆增持民生銀行。此外，股神巴菲特2011年也大手筆投資銀行股。

據香港聯交所披露數據顯示，不少外資機構2011年持有的中資銀行股倉位總體上升，其中10月份中資銀行股大跌時，各家外資機構紛紛抄底，所持中資銀行H股倉位普遍達到年內最高值。

崔軍表示，他統計了外資大行在H股上對中資銀行的投資數據，大部分外資大行在2011年都進行了增持。2011年巴菲特瘋狂買股，肯定是超級大底，市場就像一只擺鐘，永遠在短命的樂觀 （它使得股票過于昂貴）和不合理的悲觀（它使得股票過于廉價）之間擺動。聰明的投資者是現實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，從悲觀主義者手中買進股票。

格雷投資張可興：

首選白酒股

“未來5到10年以內需為主導的大消費行業會有很好的經濟前景。”格雷投資張可興對《每日經濟新聞》表示，隨著人均收入的持續增長，再加上中國龐大的人口基數，各消費子領域都會存在龐大的需求潛力。從發達國家的產業發展歷史看，在大消費領域最容易誕生大牛股，而且容易形成具備持續競爭優勢的特大企業。

大消費領域，張可興主要看好中高端白酒行業、葡萄酒、食品、銀行保險和其他金融服務、醫療保健。

具體來看，白酒行業的終端需求確定性很高，而且產業集中度在提升，企業間的并購會增多，未來很可能出現只有幾家知名企業占據大部分市場份額的局面。

葡萄酒行業未來的增長主要在內陸省份，而且總體上看人均飲酒量相對世界平均水平依然較低，仍然有較大的發展空間。

銀行業雖然未來面臨利率市場化的威脅，但是屬于大眾永遠需要的行業，從這點上看應該屬于“必需品”消費，所以隨著未來經濟基本面的改善和持續增長，銀行業依然能獲得合理的回報，相對于目前的悲觀估值來說，股價上升空間較大。保險業也屬于永不過時的行業，醫療保健行業無論何時都有穩定的需求，比較看好中藥、醫療服務、醫療器械等子行業。

贏隆投資郭籌偉：

新興產業會成為投資熱點

“2012年的大藍籌有階段性機會，比如銀行股的流動性要比2011年好，更關注的投資熱點聚焦在新興產業、醫療器械和移動互聯網。”郭籌偉向《每日經濟新聞》表示。

新興產業看好新材料和能源環保為主線，從政策支持力度、行業供需格局、技術發展狀況、代替進口方面來看，具體是化工新材料中的聚氨酯、高性能纖維以及有色新材料中的稀有金屬材料、稀土功能材料、輕型合金材料5個子領域。

醫療器械的投資機會來看，首先具備了行業政策的扶持，其次中國人口結構老齡化和消費需求保障了醫療器械行業長期的增長。所以，預計2012年的醫療器械行業的投資仍舊有吸引力。

對于移動互聯網的投資機會，2012年將是移動互聯網產業爆發時點，整個移動互聯網市場有望達到2000億元規模，所以特別關注移動互聯網行業相關上市公司的投資機會。

展博投資陳峰：

去泡沫關注4方面投資機會

陳峰認為，由于經濟形勢和政策組合的復雜性決定了2012年具體市場運行趨勢的不確定性較大，經濟可能于二季度左右見底，從而大盤會在一季度形成底部。二、三季度可能會震蕩盤升，四季度說不好。但是這種行情可能還是結構行情。

具體到行業他認為有4個方面值得關注，主要包括圍繞民生經濟、消費升級、產業轉型等方面，這類股票在2011年跟隨市場經歷了去泡沫化的過程，2012年重點關注這些行業和領域應該是一個不錯的策略。一、政府投資取向由增長主導向注重民生轉變趨勢，由發展經濟為導向的基礎設施建設向公共服務性基礎設施建設轉變，涉及環保、醫療、文化等相關行業。二、由傳統產業通過行業整合或者向戰略性新興產業轉變，培育新的經濟增長點，主要在一些傳統行業的細分行業。三、推動經濟發展由投資拉動向消費拉動，促進消費升級和消費增長，包括旅游、食品飲料、農業等。四、政策支持的新興產業及受益于新興產業發展，服務于產業轉型的行業，包括物流、軟件等。

對于哪些行業需要規避，他認為最主要的是投資產業和出口產業鏈相關的行業。這些在上一輪經濟增長中引領經濟增長的主導性產業，盈利水平充分受益于政策支持與市場擴張，2012年可能遭受政策支持的逐漸退出與市場增速下滑的雙重打擊的累積效應，包括機械、建筑、地產、鋼鐵有色等。

對于2012年的主題投資，陳峰認為很難去提前布局，如果從十二五規劃的角度去把握的話，可以關注那些規劃尚未頒布，而且市場容量比較大的行業如新能源汽車板塊等。

翼虎投資余定恒：

注重政策推動和價值成長

余定恒認為，現在正是黎明前的黑暗，也是布局之時，選股上思路主要有4方面，首先是機會從面到線到點的轉變；其次是控制倉位，精選優質成長股。第三條線索是，選擇具有可持續的盈利模式、超募資金使用合理，專注主業，大股東增持、回購的。第四條線索是警惕成長性陷阱和價值陷阱，精選高成長領域低估值公司和精選低估值領域的高成長公司。

余定恒看好行業的原因，主要是兩類，一是政策推動，邏輯是周期重估，例如房地產；水泥：選擇2012年產能投放少的區域；光伏：去庫存結束，成本推動裝機爆發性增長；租賃：資產規模有大幅成長空間；天然氣：在一次能源占比規劃提高4%~8%；農藥：環保要求提高；電力：提價、煤炭自給率提升；建筑水利：智能建筑、圍海造地，煤化工。

第二類是價值成長，邏輯是穿越周期，農業：轉型加速，種業、飼料和海產品食品飲料：成本回落需求穩定、必需品；紡織服裝：優選細分行業家紡、童裝、戶外、品牌男裝；電子：智能手機、智能電視、筆記本、連接器；軟件：大數據，數字城市，安防；旅游：景區，免稅商業；醫藥：剛性需求，中藥OTC技術創新、產業集中度提升，醫療服務；傳媒文化：政策推動下的市場化加速；以及其他戰略新興行業中真正優秀的公司。