大湖股份重啟陽澄湖大閘蟹收購 商標歸屬不清存隱患

每經編輯 每經記者 唐強    

每經記者 唐強

為了堅持水產主業、逐步剝離非主營業務的發展戰略，大湖股份（600257，收盤價8.00元）在本周三（11月30日）發布關聯交易公告，公司旗下醫藥資產將被剝離；同時公司將重啟停滯多年的陽澄湖大閘蟹股權收購事項。

對于大湖股份再度涉足 “陽澄湖”這塊金字招牌，有樂觀者更有謹慎者，多位業內人士在與《每日經濟新聞》溝通時認為，短期內大湖股份尚不具太多的想象空間。

股權收購再度啟動

大湖股份公告顯示：公司將啟動收購上海泓鑫置業所持江蘇陽澄湖大閘蟹股份有限公司 （以下簡稱陽澄股份）60%股權的工作。

《每日經濟新聞》記者查閱資料發現，陽澄股份成立于1997年，該公司所使用的“陽澄湖”商標是中國大閘蟹的代表品牌。大湖股份證券事務代表童菁告訴記者，收購陽澄股份主要是為了整合資源，互相利用銷售渠道，提升未來業績。

近年來陽澄湖大閘蟹的知名度提升迅速，引起了大湖股份的注意。實際上，早在2007年，大湖股份就曾有收購陽澄股份股權的計劃。當年6月，大湖股份推出過定增方案，擬募資5.2億元，用于收購陽澄股份51%的股權及大閘蟹市場開拓等5個項目。

遺憾的是，由于大湖股份存在涉嫌披露虛假信息等問題被證監會立案稽查，該方案最終被迫取消，其收購股權事項一直擱淺至今。

“陽澄湖”商標糾紛存隱患

“陽澄湖”商標的價值對于陽澄股份的重要性不言而喻，但該商標卻并不是公司所有。目前，該商標被陽澄湖當地政府同時授予三家企業共同使用，這就包括陽澄股份、蘇州市陽澄湖現代農業產業園特種水產養殖有限公司 （以下簡稱現代農業）和蘇州市陽澄湖大閘蟹集團（以下簡稱陽澄集團）。

就有關商標歸屬權問題，《每日經濟新聞》咨詢了現代農業蔡姓負責人。該工作人員告訴記者，現代農業和陽澄集團屬當地政府控股，換句話說，該商標其實直屬陽澄湖當地政府。商標所屬方只是和陽澄股份簽署了相關文件同意其使用，使用期限在今年應到期。

除此之外，陽澄集團的業務聯系人夷春林也向記者證實了上述情況。

隨后記者聯系到陽澄股份董事長林澤華，他表示，原本“陽澄湖”牌屬于陽澄股份，但被時任總經理轉移出去，現在公司正準備通過法律途徑解決。對于奪回商標所有權的可能性，林澤華則表示，不敢輕易預測，只能盡力而為。如果不能成功，那么公司也只有創立新的商標。

童菁則告訴記者，這件事情是肯定會去解決的。大湖股份證券部另一位朱姓工作人員則表示，商標問題關系到公司重大利益，雖然不知道結果會如何，但大湖股份拼了命也要拿回。

如此看來，“陽澄湖”商標歸屬問題無疑給大湖股份埋下了一枚不定時炸彈，若是陽澄股份在商標爭奪上出現失利，這項收購議題不得不大打折扣。

短期業績增長空間有限

對于大湖股份的此次收購行為，有投資者表示歡迎，但也有部分人看淡。看衰者認為，除“陽澄湖”商標歸屬權尚不明確外，還存有多重風險。

首先是收購成本。北京某行業分析師指出，大湖股份2007年曾擬收購陽澄股份51%的股權，當時確定的收購價格為2824.46萬元。林澤華則提到，2006～2009年，因湖面整治不能養蟹，陽澄股份一直處于虧損。兩年過去了，公司在恢復養蟹后業績已經好轉，去年營業收入在8000萬左右。如今陽澄股份的基本面遠好于2007年，不難想象，大湖股份如果完成此次收購，其付出的成本應該會提高很多。

其次是陽澄股份未來的增長潛力。

養殖水域只有那么大，要期待從中獲得大閘蟹產量的成倍增長，可謂不切實際，蘇州市陽澄湖大閘蟹行業協會會長楊維龍對《每日經濟新聞》表示，“再加上為保護水源水質，防治污染，維護生態平衡等因素，造成陽澄湖大閘蟹每年的產量基本固定，不會出現太大的增長。”林澤華也表達了類似的觀點。

上述分析師則擔憂，短期內陽澄股份業績難有想象空間。他以公開數據測算，收購后陽澄股份給大湖股份帶來的每股收益僅有2～3分錢。

方正證券分析師也認為，經銷商、渠道商等吞噬了大部分利潤。就目前而言還不能期望過高，不過上市公司剝離副業回歸水產主業的發展戰略還是值得肯定的。