2011-08-30 01:47:48
上周，上證指數在大盤股的帶動下震蕩上行，最后上證指數重新收回2600點，單周上漲3.07%。場內基金大多上漲，杠桿基金中激進份額漲幅居前。
傳統封基折價率小幅回升上周，基金興和、基金金鑫、基金興華、基金豐和等多只傳統封閉式基金表現較佳，價格漲幅均在2%以上。
上海證券分析師認為，從行業(yè)配置來看，截至2季度末，基金興和、基金金鑫、基金漢興均重配金融保險業(yè)，或受益于金融保險業(yè)的上漲，另外，由于上周基金興和、基金金鑫的相對折價率較高，具有一定安全邊際，吸引投資者的參與。
截至8月19日基金金鑫的折價率為11.45%，距離到期日還有3.17年，考慮到基金金鑫的倉位水平，若在剩余年限中A股下跌16.17%（對應滬深300點位為2354點），仍能在較大程度上保證基金金鑫不虧損。
好買基金認為封閉式基金整體缺乏吸引力。上周封閉式基金整體折價率為9.00%，比前一周略有上升。從上周末的數據來看，25只傳統封閉式基金的平均到期時間是3.34年，折價率提供的靜態(tài)年化回報率為3.19%。
高杠桿基金漲幅居首分級基金中，激進份額部分均可圈可點，國聯安雙禧B中證100、信誠中證500B、銀華銳進、申萬菱信深成進取等5只基金單周市價漲幅均在5%以上。其中，嘉實多利進取在上周四曾一度被封上漲停板。
根據上海證券測算，截至8月25日，雙禧B、銀華銳進的溢價率達到了14.20%，14.69%，均為最近三個月的高點。該券商分析師認為，過高的溢價率不但透支了未來的預期收益，而且存在回落的風險。如銀華鑫利的溢價率在8月22日達到最近三個月的高點20.82%之后逐漸回落至15.38%，使得銀華鑫利的價格漲幅僅有凈值漲幅的一半。
相比之下，溢價率偏低或折價率偏高的激進份額具有一定的優(yōu)勢。從財務杠桿來看，銀華鑫利、申萬進取等基金的財務杠桿在2倍以上，相對較高。若A股上漲，高杠桿基金通常有較好的表現，同樣若A股下跌，高杠桿基金跌幅也相對較深，投資者需要謹慎對待。
另外，分級基金穩(wěn)健份額方面，截至8月25日多只穩(wěn)健份額的折價率處于最近三個月的高位，比如銀華金利、信誠500A、申萬收益、銀華穩(wěn)進、雙禧B等。較高的折價率不但增加了穩(wěn)健份額的安全邊際，而且提升了穩(wěn)健份額的收益率。
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