抗通脹投資的幾個結論

　　經(jīng)濟學人引用的一份從1971年到2007年近40年各類資產(chǎn)的總體回報數(shù)據(jù)，可以看出各類資產(chǎn)的長期抗通脹能力。

　　1、長期投資回報，首選股票（指數(shù)）。（美國的例子）

　　2、債券，企業(yè)債回報率較高，其次是中長期債券和短期國庫券。長期來看回報低于股票指數(shù)，但要高于大宗商品。

　　3、大宗商品（包括黃金），在某一段時間管用，但是長期沒用。比如雖然近十年是大宗商品牛市，但是之前20年則是熊市。總體來看，大宗商品整體回報低于債券的長期回報，基本可以看做是最低的基準回報。

　　4、現(xiàn)金。總體而言，人類歷史的貨幣史就是一部貶值史。因此回報低于基準回報（大宗商品價格）。

　　不過，需要注意的一點是，當金融市場遭遇災難和震蕩時，所有資產(chǎn)的相關性將變得非常高，也即所有資產(chǎn)都會一同下跌。

　　比如，一般而言市場存在“股債蹺蹺板”的效應，但今年A股和債券市場卻雙雙走出熊市。7月份債券市場還遭遇城投債和鐵道債危機，相關債券甚至無人接盤。所以，當證券市場遭遇熊市，短期劇烈震蕩時，持有現(xiàn)金，或者保本基金是最好的選擇。