2011-04-26 01:50:40
繼2月25日公布增發預案后，昨日（4月25日），海翔藥業（002099，收盤價24.67元）公布了修訂后的增發預案。相對原方案，公司削減了增發股數，提高了增發價格。
業內人士指出，由于募投的主要項目--4-AA（4-乙酰氧基氮雜環丁酮）目前供貨緊張價格卻較低，且海翔藥業占據了該產品90%的出口份額，公司未來或將通過提價來擴大收益。
董事長總經理均要認購昨日，海翔藥業發布調整后的增發預案，相對原方案，新方案有三點不同。
首先，公司將第二個募投項目“年產10億片（粒）口服固體制劑項目”修改為“年產8億片（粒）口服固體制劑項目”，項目總投資從16890.7萬元縮減至14923.7萬元；其次，公司將非公開發行股票數量從2500萬股減少至2350萬股；最后，公司將原增發價格從20.72元/股（4月1日根據分配方案修改后）提高至不低于21.58元/股。
對此，分析人士指出，該增發方案體現了海翔藥業兩條發展思路，一是繼續“壟斷”4-AA市場；二是從原料藥企業向制劑類企業轉型。
值得注意的是，在此次非公開增發中，海翔藥業的董事長和總經理也將認購一定數量的股份。其中，董事長、公司大股東羅煜竑以現金方式認購不低于本次非公開發行股份總數的10%，認購金額不超過1.2億元；公司總經理李維金認購不低于本次非公開發行股份總數的2.5%，即不低于58.75萬股，不少于1267.825萬元。
由于公司提高了增發價格，主要高管也承諾認購，長江證券分析師喬洋認為，這使得公司股價具有了很高的安全邊際。截至昨日收盤，海翔藥業24.67元/股的收盤價較21.58元/股的收盤價僅高出14.3%。
研究員：產品提價概率大在昨日公布修訂后的增發方案的同時，海翔藥業也公布了2011年一季報。一季度，公司實現凈利潤2958.2萬元，同比增長67.13%，環比增長163.8%，其中4-AA等培南類系列產品是業績高增長的主要原因。
資料顯示，4-AA是碳青霉烯類抗生素（培南類抗生素）關鍵中間體。近幾年耐藥菌問題的嚴峻形勢使得培南類藥物在全球及國內的使用量迅速增長。目前，海翔藥業共有300噸4-AA中間體產能，占全球產能近50%，占全國出口量的90%，而募投項目將使產能增至400噸。
喬洋認為，日本地震加劇中間體供應緊張，隨著市場供求形勢的逐漸明朗，產品價格上行是大概率事件。
興業證券醫藥行業分析師王晞指出，如果公司今年4-AA的銷量翻番，價格也有所提升，公司的業績有可能會超出市場預期。
曾令波則預計，鑒于4-AA下游培南制劑需求強勁，今年4-AA中間體等系列產品依然保持40%以上的增長。
昨日，《每日經濟新聞》記者就4-AA產品前景一事采訪了公司證代許華青，其表示公司目前沒有提高4-AA產品價格的打算。
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