2011-04-07 01:42:35
中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。
這是央行繼今年2月9日后第二次加息，也是繼去年10月19日以來第四次加息。清明節小長假未結束，央行就匆匆宣布加息，說明通脹形勢不容樂觀，3月份CPI可能再創新高。筆者曾經預測，央行會在公布3月份CPI數據前夕加息，出乎意料提前加息表明，央行依然認為流動性過剩，特別是社會總體流動性過剩是通脹的主要原因。把市場過剩流動性關進籠子里的辦法只有一個，就是加息。
從目前物價情況看，蔬菜價格普遍走低，但其他商品卻在普遍走高，特別是CPI中權重較高的居住類房租依然在走高。日用生活化工品、除蔬菜以外的食品、勞務價格、工資等都已經出現全面、輪番上漲趨勢。從國際形勢看，國際大宗商品特別是石油價格屢創新高，輸入型通脹壓力越來越大。
應對如此惡化的通脹環境壓力必須加大貨幣工具的力度。去年以來央行已經9次上調存款準備金率。但過度上調準備金率已經使得調控準星開始偏離目標。既不能收緊社會總體流動性，又造成商業銀行內部頭寸資金空前緊缺，給商業銀行帶來巨大資金壓力和經營壓力。因此，準備金率與利率必須協調使用才能見效。相信央行繼續加息的可能性依然很大。
加息將大大助力緊鑼密鼓的樓市調控，對于房價走勢影響是巨大的。從去年以來央行9次提高準備金率，已經使得商業銀行房貸投放沖動大大降溫，直接影響開發商的資金鏈和個人住房貸款資金投放。也就是說，存款準備金率的大幅提高從資金數量上遏制開發商和投資投機購房者的擴張資金需求。提高利率直接抬高資金價格成本，使得開發商和投資投機購房者的成本大大提高。貨幣政策不但從資金數量上，而且從資金價格上雙向抬高門檻，既增加其資金數量壓力，又增加其資金成本壓力，特別是抬高使用信貸資金成本對開發商和購房需求者是傷筋動骨的。
4月5日晚間加息消息出來后，筆者一些親戚朋友都紛紛來電話說，每月增加不少還貸資金，倍感壓力，并且詢問是否會繼續加息，如果繼續加息將提前歸還房貸。一些打算新買房的家庭，感覺這么高的貸款利息，貸款買房不劃算，準備推遲購買。以20年期100萬元等額本息還款的商業貸款為例，此次加息后，每月還款額將增加119元。需要注意的是，從去年10月份以來央行已經4次加息，每次0.25個百分點，累積加息為1個百分點，一年期貸款達到了6.13%，5年期以上貸款達到了6.8%。從目前看，今年繼續加息的可能性非常之大。筆者預測，如果通脹率依然居高不下，今年至少還要加息2~4次，以20年期100萬元等額本息還款的商業貸款為例，可能每月累積增加近千元還款額度，這對于工薪階層是一個不小的壓力。
目前，在樓市調控措施的層層緊逼下，北京、上海、廣州、深圳四大一線城市的房價在3月份齊齊出現下降。這次加息可能促使中國房價走勢出現徹底、實質性反轉，加上對繼續加息的市場預期，再加上保障性住房大量投放市場，中國高房價拐點可能提前到來。最早在四五月份，最遲在第三季度，中國房價或將迎來拐點。
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