2011-04-02 01:33:06
自上一輪金融危機以來，美聯儲（FED)，這家地球上最大的中央銀行，讓新興市場徹底領教了量化寬松推動的通脹惡果。如今，隨著美聯儲多位強硬鷹派頻繁質疑寬松貨幣立場，甚至指出年底會加息。這場“泡沫盛宴”也許真要玩完了。
做空美元，恐怕會成為一個愈發危險的投資策略。
埃文斯：僅剩的“鴿派”投票人當美聯儲某內部官員并非決策成員時，他說的話大家只是聽聽。但如果他可以參與貨幣政策制定，他的話就會成為一個風向標。
本周，數位美聯儲官員陸續對目前寬松的貨幣政策發表強硬言論。其中，里奇蒙聯儲行長拉克爾暗示,隨著經濟出現改善及通脹跡象,FED需考慮削減購債計劃。如果通脹在年底升至1.3%附近，根據就業和通脹變化調整利率的泰勒規則,應該升息75個基點。克利夫蘭聯儲行長皮亞納爾托則意見有所保留，稱若經濟復蘇受阻，聯儲可能會購買更多國債。但目前看來，其仍會按此前計劃執行購買進度。
值得留意的是，明尼亞波利斯聯儲行長柯薛拉柯塔近期稱，美聯儲可能在2011年年底前加息，遠早于市場預期的2012年下半年。QE2則會于年中如期結束，美國經濟在2011年則可能增長3%。
事實上，無論拉克爾還是皮亞納爾托，今年在FED都沒有投票權。但柯薛拉柯塔的地位卻大大不同。作為聯儲體系中最重要的部門，公開市場委員會（FOMC)則由11名成員組成，包括數家聯儲銀行行長，其中就有柯薛拉柯塔。事實是，柯薛拉柯塔擁有今年在FOMC投票權利，其余3位分別是費城的普洛塞、達拉斯的費舍爾和芝加哥的埃文斯。
換句話說，除主席伯南克外，這四名聯儲行長的立場，都將左右未來美元的貨幣政策走向。驚人的是，除埃文斯外，3名決策者現已悉數轉向“鷹派”。
周三（3月30日），費舍爾表示，不贊成向美國經濟進一步注入流動性。在QE2后，FED不會再推行第3輪量化寬松。目前，美國經濟正在增長，但經濟持續增速過慢，就業問題是一個制約未來的不定因素。周五，費舍爾又表示，美國房地產市場已經有充足的流動性。
另外，普洛塞則稱，美聯儲在不遠未來將不得不加息，且縮小資產負債表以規避通脹殃及經濟。唯一和他們唱“反調”的是芝加哥聯儲行長埃文斯。周二，他的公開講話表示，近來數據顯示經濟正持續復蘇，但這不會改變QE2。
本周，美國經濟數據表現好壞不一。美國勞工部周四公布，經季調后，截至3月26日當周首次申請失業金人數減少6000人至38.8萬人。好于市場預期的減少2000人。不過，美國2月制成品訂單卻意外下降0.1%，遠差于預期值上升0.4%。另外，3月芝加哥PMI為70.6，環比下降0.6，暗示復蘇速度略微放緩。
拉動美國經濟增長的就業和地產復蘇，究竟能否承受貨幣轉向的重壓？據WIND顯示，就業市場方面。2月失業率為8.9%，已降至2009年4月時水平。不過，失業率較2008年9月時的6.1%仍有很大差距。顯示就業市場仍未能恢復至危機前水平；樓市方面，即便3月的30年期抵押貸款固定利率較2008年9月時下降逾1個百分點，但成屋和新屋銷售仍較疲軟。今年2月，新屋、成屋銷售分別環比下降17%和10%。在2008年9月時，上述兩值還分別為-0.46%和3.45%。值得一提的是，今年1月，標普/CS房價指數同比下降3%，環比下降1%。上述兩值同時正增長，最近還要追溯至2010年7月。顯示美房市仍在探底。
歐洲加息將打破“均衡性”美聯儲的加息時間表還未定，歐洲加息的預期卻已步步逼近。
據路透本周對80名經濟學家進行調查顯示，76名受訪者預計歐洲央行將在4月7日的議息會上加息25個基點。同時，歐洲央行（ECB)行長特里謝也曾表示，該行可能在4月加息。對此，有分析師認為，盡管南歐國家仍面臨主權債務風險，但ECB仍傾向認為北部歐洲國家工資與物價螺旋上漲的風險，對維護物價穩定的威脅更大。
資料顯示，歐元區2月通脹率已升至2.4％，連續第3個月超過設定的接近但略低于2％的通脹控制目標。其中，能源價格上漲是主要動因。2月份歐元區能源價格同比上漲13.1%。另外，羅馬尼亞通脹率最高，達到7.6%。
本周，歐元對主要非商品貨幣全線走高。據統計，截至昨日20時10分，歐元對日元周內上漲3.6%，對英鎊和瑞士法郎分別上揚0.41%和0.82%。不過，歐元對加元和澳元仍分別下跌了0.95%和0.47%。
著名經濟學家華生向 《每日經濟新聞》表示，金融危機后，貨幣收緊的路徑是沿著新興市場到發達經濟體。我們要做好歐元區加息的思想準備。目前歐洲仍面臨債務危機，預計歐洲央行會做好管理通脹和犧牲經濟增長的權衡。不過，歐元區加息對我國影響不太大。反倒是美元一旦加息，將很大程度上改變全球資本流向。
“歐元區債務危機可能在短期進一步惡化，這如同多米諾效應一樣”，中信證券首席宏觀經濟學家（全球）胡一帆認為，“首先，葡萄牙議會拒絕通過新的緊縮財政措施，導致相關利率大漲同時招致評級下調，最終會加大政府還債成本。其次，西班牙在4、7、9月中每月需還債161億歐元。考慮到其對葡萄牙銀行敞口在歐元區中居前列，未來其可能有債務違約風險。”
最新新聞美3月失業率8.8%創2009年3月來新低每經記者 楊可瞻美國勞工部周五公布數據顯示，美國3月失業率降至8.8%，連續第2個月低于9%并創下2009年3月以來新低。據悉，經濟學家此前普遍預期3月失業率為8.9%。
同時，3月非農就業人數增長21.6萬人，創2010年5月以來最大漲幅，預期為增長19萬人。從分項數據看，私營部門就業人數增加1.7萬，服務業就業人數增加18.5萬。有分析人士認為，失業率大幅下降顯示美國經濟正在復蘇。另外，報告還顯示，3月有45.5%失業人群，即610萬人已超過6個月處于失業狀態。
數據公布后，美元指數飆升。截至昨日21時35分，美元指數報76.35，上漲0.5%。
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