RBS：人民幣有潛力成為儲(chǔ)備貨幣

每經(jīng)記者  萬敏  印崢嶸發(fā)自北京、上海

    3月15日，蘇格蘭皇家銀行（RBS）發(fā)布一份最新報(bào)告指出，離岸人民幣市場的成長，加上中國經(jīng)濟(jì)的巨大規(guī)模，將支持中國政府實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的雄心。

    “中國目前持有全球9萬億美元外匯儲(chǔ)備的30%。其他不屬于中國人民銀行持有的70%，有以人民幣的形式持有的潛在可能。由于中國占世界貿(mào)易的比重與美國相當(dāng)，對進(jìn)出口貿(mào)易人民幣結(jié)算的需求可能與對美元的需求一樣大。”蘇格蘭皇家銀行亞洲區(qū)新興市場策略部董事總經(jīng)理謝汶君表示。

    該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，按2010年下半年的可比增長率計(jì)算，到2011年底，香港的人民幣存款余額將增至7000至8000億元。2011年1月底，香港的人民幣存款余額達(dá)3710億元。另外，全部未清償?shù)碾x岸人民幣債券余額達(dá)740億元，僅占香港人民幣存款余額的20%。

    謝汶君表示，“中國是全球唯一一個(gè)在發(fā)展在岸貨幣市場之前，已經(jīng)嘗試開放離岸市場的國家。不論是發(fā)行人、金融機(jī)構(gòu)、還是企業(yè)，都正在見證離岸人民幣市場的巨大潛力。”

    據(jù)謝汶君透露，內(nèi)地機(jī)構(gòu)發(fā)行的點(diǎn)心債券  （離岸人民幣債券）與在岸發(fā)行的相比，收益率普遍低近200個(gè)基點(diǎn)。實(shí)際上，隨著2010年10月中國人民銀行啟動(dòng)加息周期，在岸市場和離岸市場的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

    蘇格蘭皇家銀行認(rèn)為，離岸人民幣市場的日益成功，可能給香港的聯(lián)系匯率造成壓力，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，如果離岸人民幣可以最終成為優(yōu)先選擇的交易單位，而不僅僅是投資工具，香港的儲(chǔ)蓄將會(huì)被越來越多地從當(dāng)?shù)刎泿盼诫x岸人民幣上。

    報(bào)告認(rèn)為，中國政府的人民幣國際化雄心也不是全無挑戰(zhàn)，主要是貨幣升值和經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告認(rèn)為，中國的決策者將不得不接受人民幣國際化過程中將繼續(xù)面臨升值壓力的事實(shí)；供應(yīng)的限制越多，升值的壓力也越大。

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