中航三鑫
（002163，收盤價18.21元）評級：推薦 評級機構：長江證券
公司的控股子公司中，蚌埠的太陽能光電玻璃有限公司主要生產超白壓延玻璃；深圳的三鑫精美特公司則是電子玻璃整合的主要平臺，有龍崗和大亞灣兩個生產基地。
蚌埠基地共有兩條超白壓延生產線，兩條生產線均是由國內技術研究能力最強的蚌埠玻璃設計院設計安裝的，30%的持股比例保證了其對公司的技術支持。公司超白壓延玻璃的盈利能力較強，價格也較高，未鋼化的價格約為40元/平方米，鋼化后的價格約為60元/平方米，如果鍍膜的話價格將更高。
公司目前有兩個鋼化爐，鍍膜生產線是在2010年底剛上的，主要是對超白壓延玻璃進行AR鍍膜，作為一款深加工產品，附加值較高。目前已經生產出產品，但還沒有開始銷售，預計這將是公司2011年的利潤突破點之一。
產業鏈一體化將帶來更大的競爭優勢。玻璃的銷售基本上都是直銷模式，下游客戶最看重的就是產品質量、價格和保供能力，公司目前已實現了玻璃產業鏈的一體化，規模效應和協同效應開始顯現，在成本和管理上都更具優勢。
公司蚌埠和大亞灣基地產銷均已步入正軌，顯示公司轉型已初步取得成功，預計2010~2012年EPS分別為0.16、0.48、0.99元，對應PE分別為106、35、17倍，維持“推薦”評級。
齊翔騰達
（002408，收盤價43.74元）評級：增持 評級機構：華泰聯合
公司日前發布2010年業績預告，預計公司2010年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長125%~155%，公司初步擬定以資本公積金每10股轉增6至8股。
公司2010年業績大幅度提升的原因，主要是由于2010年其主要產品甲乙酮價格的大幅度上漲和銷量的增長，我們預計公司2010年甲乙酮的年稅前平均價格將由2009年的6300元/噸上漲59%至10000元/噸左右，而成本的上漲遠低于銷售價格上漲的幅度，毛利率水平也由2009年的22.72%提高到32%左右。同時銷量也由2009年的12.17萬噸小幅提升到13.50萬噸左右。
去年四季度甲乙酮價格經歷了過山車式的大幅波動，從四季度初的15000元/噸左右，一路上漲到11月中旬最高18600元/噸的歷史高點，但從11月下旬開始，隨著國內外主要甲乙酮生產企業的檢修陸續結束，同時市場需求進入傳統的淡季，甲乙酮價格快速下滑至2010年底的10000元/噸左右。不過目前甲乙酮的價格已經開始回升，預計甲乙酮未來的價格會穩定在11000元/噸的水平。
公司甲乙酮等傳統產品提供的是業績的安全邊際，隨著公司5萬噸稀土順丁橡膠項目啟動，公司不再僅僅具有周期性，而是兼具了成長性的特征。因此，公司未來的成長和估值空間都將被打開。維持對公司2010~2012年每股收益1.71元、2.02元和2.96元的預測，繼續給予公司“增持”評級。
健康元
（600380，收盤價11.62元）評級：增持 評級機構：國泰君安
公司日前發布業績預增公告，2010年公司實現收入44.75億元，同比增長21.49%；歸屬于母公司凈利潤7.46億元，同比增長53.47%。公司表示將回購股份預計不超過2500萬股，回購資金總額不超過3億元，回購股價不超過12.00元，回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月內。
股權回購彰顯公司發展信心，公司目前業務結構清晰，主要由7-ACA、海濱制藥、保健品以及麗珠集團的部分股權收入構成。其中7-ACA和海濱制藥是公司未來發展戰略的重心，7-ACA的擴產、培南類原料藥及制劑的出口認證將給公司帶來新的發展機會。而且公司高管自2010年9月以來就一直有增持行為，有利于提升公司投資價值。
培南產業鏈將穩定貢獻利潤。目前海濱制藥業務制劑貢獻60%~70%收益，隨著國內美羅培南用藥市場的走強，海濱制藥應該能保持40%左右增速，如果打開規范市場，還能提供增量空間。目前美羅培南原料藥在申請COS、FDA認證，原料藥規范市場價格肯定比非規范市場高，未來海濱制藥的盈利水平應該會有提升。
公司目前股價存在低估，安全邊際較大，預計2011年海濱制藥保持40%增速，焦作健康元能實現10%的增速。公司2010年業績預增，預計2011~2012年EPS0.68、0.84元，同比增長21%、23%。目標價15元，給予“增持”評級。
上港集團
(600018，收盤價4.24元)評級：謹慎推薦 評級機構：東北證券
公司日前發布業績快報，2010年貨物吞吐量增長17%，集裝箱吞吐量增長16%。實現營業收入189.7億元，增長14.6%，實現利潤總額78.9億元，增長46.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤54億元，增長43.6%，每股收益0.257元。
得益于經濟復蘇、外貿進出口的顯著增長，去年公司實現2906.9萬標箱吞吐量，創下歷史最好紀錄，并首次超越新加坡港，集裝箱吞吐量排名全球第一。盡管預期2011年中國的外貿進出口形勢仍可謹慎樂觀，但上海港要持續實現兩位數增長，將面臨一定困難。我們預計2011年上港集團集裝箱吞吐量增幅可能介于5%~10%之間。
公司已實現了洋山港資產的注入，洋山港折舊成本的計入，將對2011年業績產生一定的負面影響，預計在2011年一季度業績明朗之際，這一不確定性影響將完全釋放。上海港依托發展較快的長三角經濟區，中長期發展前景依然可以樂觀。但基于巨大的業務量基數，未來上海港業務量增速將可能穩中偏慢，股價上行空間因而受到限制。
預計2011年公司收入增長8%左右，凈利潤增長5%，以公司定向增發后總股本計算，每股收益0.25元，對應15倍PE，估值已降至合理區間。提升投資評級至“謹慎推薦”，但建議投資者靜待一季度公司業績不確定因素的最后釋放。
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