量化寬松支撐 期市牛得有理

每經記者  張昊

        國慶長假期間，海外期貨市場一點也不寂寞。代表一攬子商品價格的CRB指數于10月8日最高觸及548.77點，創出自2008年8月以來新高。

        某分析師認為，量化寬松的貨幣政策預期，美元指數持續疲軟，將進一步提升全球大宗商品尤其是有色金屬的估值中樞。另一方面，經濟刺激、通脹預期，極端天氣導致的農作物減產，消費增速快于產量增速，將支撐農產品價格長期走牛。總體來看，10月份大宗商品市場農產品、金屬等期貨品種有望繼續上演精彩。

金屬期貨：連續上漲

        長假期間海外最為重磅的經濟事件當屬日本央行兩年來首次宣布下調利率。日本央行打響降息第一槍，而美聯儲則被預期為下一個跟隨者，美元指數大幅下滑，大宗商品市場估值中樞進一步上升，而金屬期貨則進一步延續升勢。

        美元指數下跌無疑將增加以美元計價的大宗商品價格的吸引力，

        有色金屬期貨總體保持著上揚態勢，其中銅價創下自2008年金融危機以來的新高，鋁價和鋅價也連續刷新今年4月份下跌以來的本輪反彈新高。自10月1日至10月8日，LME市場倫銅指數從8102美元/噸上漲至8294.3美元/噸，倫鋁從2351.8美元/噸上漲至2414美元/噸，倫鋅從2224.8美元/噸上漲至2294.5美元/噸。NYMEX原油期貨從10月1日81.58美元/桶上漲至10月7日最高價84.43美元/桶。

        市場人士認為，量化寬松的貨幣政策無疑將增加美元長期貶值的風險，同時在經濟復蘇以及通脹的預期下，也不支持美元強勢。

        海通期貨分析師認為，金屬價格保持中期上漲趨勢，市場支撐價格的因素猶存，美元供應的增長將抬升商品的定價區間，有色金屬價格在節后有望繼續上漲。

農產品：大幅飆升

美國農業部10月8日發布的月度供需報告進一步刺激了農產品期貨飆升行情。2010年10月，美國農業部預估美國玉米單產為155.8蒲式耳/英畝，遠低于市場預期，且預估玉米最終產量為126.64億蒲式耳，較上月預估的數據下滑4%。

        預計大豆產量達到34.08億蒲式耳，單產為44.4蒲式耳/英畝，該預估水平仍低于分析師平均預估的34.91億蒲式耳及45蒲式耳/英畝單產水平。此外，美國農業部還將全球小麥產量預估下調160萬噸至6.414億噸。

        10月供需報告公布后，農產品期貨的做多熱情得到極大程度提升。10月8日美豆、美玉米期貨均封死漲停，分別報收1143.4美分/蒲式耳、533.2美分/蒲式耳。美豆油、美豆粕、美麥、美棉花當日分別上漲5.65%、6.75%、8.73%、3.25%。某分析師認為，全球極端天氣頻發推動作物減產預期，通脹的陰影仍揮之不去，農產品走牛的趨勢并沒有改變，這也將使得四季度農產品季節性壓力大打折扣。另外，強勁的需求及充裕的流動性也將維持農產品上漲勢頭。



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316