華夏基金下半年市場觀點和投資策略

隨著上市公司半年報陸續出爐，市場對基金公司，特別是像華夏基金這樣的大型基金公司的下一步動向非常關注，記者從華夏基金獲悉了該公司對上半年的市場回顧、未來市場展望，以及基金投資的整體策略。

        二季度，國際國內經濟形勢非常復雜，從國內來看，經濟刺激政策逐步退出，其影響力也進一步減弱，同時，政府對房地產等行業強有力的調控政策出臺，使得市場對經濟增速放緩的預期持續增強；從國外來看，歐洲主權債務危機的爆發，一定程度上動搖了投資者對全球經濟復蘇的信心，這也不利于國內經濟復蘇進程。

        二季度受以上經濟因素影響，A股市場下挫幅度較大，滬深300指數和上證指數跌幅均超過20%，市場則延續了結構分化的格局，周期性行業股票表現不佳，而以創業板為代表的新興產業，和以醫藥股為代表的消費類股票一度受到市場的追捧。

        展望未來，華夏基金認為，從宏觀層面來看，國內經濟增速放緩的趨勢已經確立，而政府政策的制定此刻處于兩難局面，在刺激政策進一步退出的情況下，緊縮政策也將進入效果觀察期，但總體而言，經濟二次探底的可能性很小；從微觀層面來看，考慮到流動性收緊、工業企業去庫存化、企業盈利環比下降等等因素，使得市場對企業盈利預期并不樂觀。而存在機會的方面是，經濟結構調整將繼續深化，預計新興產業支持政策、收入分配改革政策以及“十二五”規劃將陸續出臺，這有利于基金經理把握市場變化中的結構性機會。

        綜上判斷，華夏基金認為，A股市場整體趨勢性機會不明顯，經過二季度系統性風險的釋放，A股市場繼續大幅下跌的可能性不大。針對下一階段的基金投資策略，華夏基金表示，將會關注以下幾類投資機會：一、受益于收入分配政策的中低端消費品，特別是必需品的上市公司；二、在新興產業中，市場空間較大、資金回報率較高的產業和企業；三、在城鎮化進程中受益于三、四線城市發展機會的上市公司；四、下跌幅度較大、被過度低估的價值型周期性行業。  周婷婷  整理



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